鮑威爾首次會議決定升息，聯準會鷹中帶鴿

【Technews科技新報】新任聯準會主席鮑威爾在第一次政策會議中，如市場廣泛預期一般升息一碼，甚至還強調了未來景氣相當穩健。

自 2015 年 12 月以來，聯準會已 6 次升息，基準利率調整為 1.5% 至 1.75%。目前市場預計今年將還至少會有 2 次上調，且升息路徑將可能更加激進。雖然聯準會看好經濟景氣的論述一直都有，但此次出現在聲明上，令人注目。

聯準會在會後聲明中表示，最近幾個月的經濟前景正在加強。官員對 2018 年的經濟成長預測由 2.5% 提高到 2.7%，2019 年由 2.1% 上調至 2.4%。而經濟成長的速度對於聯準會的決策至關重要，雖然目前市場預測仍是 3 次，但已達 4次的邊緣。贊成 4 次升息的官員已從 2017 年底的 4 位增加到 7 位。據 CME 期貨顯示，第 4 次升息機率達 40%。

不過需要關注的是，儘管聯準會看好景氣走強及失業率下降，但對通膨的預測其實沒有改變。聯準會指出，家庭支出和商業固定投資的成長漸趨緩慢，部分資產價格已偏高，2019 年後經濟將會逐漸降溫，回復到 1.8% ~ 2% 的水準。鮑威爾表示，有兩種風險風險需要平衡，若提高利率過快，導致通膨持續低於 2% 的目標。但若升息速度過慢，將會令經濟過熱，引發衰退。他強調，聯準會想維持較為中立的態度，采漸進升息。

Berenberg Capital Markets 經濟學家 Mickey Levy 指出，聯準會面臨的關鍵問題其實是經濟動能會否無法再持續。儘管鮑威爾表示，特朗普政府所實施的關稅對整體經濟前景並沒有太大的影響，不過貿易問題仍深受商業界人士的關注，尤其陸續有意見認為，貿易戰將會令美股跌勢更加沉重。在聯準會決議升息後，美國股市應聲跌落。

（Source：Google 財經）

目前來看，鮑威爾仍將持續貫徹耶倫的政策路線，不過兩者還是會有很大的不同，他可能不再那麼重視就業市場的數據，而更關注總體經濟成長，這也預示著聯準會未來可能會容忍較高的通膨。而鮑威爾此次還宣示了，聯準會未來將加強公共溝通，考慮增加新聞發布會的頻率。

（首圖來源：Flickr/FederalreserveCC BY 2.0 CC BY 2.0）

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