中美貿易戰：6大行業受波及，99家上市公司影響大

美國點燃中美貿易摩擦。3月22日美國貿易代表處宣布將對中國1300類產品徵收貿易關稅，在15天內將公布建議加征關稅的產品清單。3月23日，美國總統特朗普在白宮正式簽署對華貿易備忘錄，宣布將有可能對從中國進口的600億美元商品加征關稅，並限制中國企業對美投資併購。

這將對中國上市公司帶來怎樣的影響？多數券商策略分析師告訴第一財經記者，交通行業中的航空產品、現代鐵路、新能源汽車將受到影響，新技術產品中的機電、電子、通信和信息技術等受到衝擊，其他細分行業如紡織品、金屬製品將受到衝擊。

根據第一財經記者梳理分析，上述這些領域的上市公司共計841家。其中幾大細分領域對於海外出口依存度分化嚴重，譬如電子行業的上市公司均對海外市場有依存，航空領域的上市公司對於海外市場依存度較低。

中金公司首席策略分析師王漢峰統計出99家A股上市公司對美國市場依存度較高。在此基礎上，根據第一財經記者梳理，此99家公司多數位於廣東、浙江和江蘇，也多以民營企業為主。受此事件影響3月23日99家上市公司有84家上市公司股價下跌，其中有6家公司跌幅超10%。

6大行業受波及

北京時間3月23日，美國總統特朗普在白宮正式簽署對華貿易備忘錄。特朗普宣布，將有可能對從中國進口的600億美元商品加征關稅，並限制中國企業對美投資併購。美國將對航空航天、信息通信技術、機械等產品加收25%的關稅。根據備忘錄，美國貿易代表辦公室將在15天內製定對中國商品加收關稅的具體方案。此外，美國財政部將在60天內出台方案，限制中國企業投資併購美國企業。

官方數據顯示，中國對美國的出口2017年約在4300億美元，中國對美國的進口約1600億美元，分別佔中國全部出口和進口的19%及8%，是中國僅次於歐盟的貿易夥伴。

根據第一財經整理，電子行業共有224家上市公司，機械設備行業共有332家上市公司、紡織服裝共有92家上市公司、家用電氣共有69家上市公司、通訊行業有103家上市公司。在更為細分的行業中，譬如航天裝備上市公司有11家、航空裝備的上市公司有20家。

粗略來看這幾大行業的上市公司對於海外市場的依賴分化鮮明。結合Wind資訊數據，根據第一財經統計，以電子行業為例，224家上市公司產品均出口海外，海外出口比例不可小覷。譬如深圳華強（000062.SZ）2016年其海外營收佔主營收入的54%；華映科技（000536.SZ）海外收入佔主營收入的89%。

機械設備領域的上市公司對海外出口依賴分化較大。機械設備則主要包括通用機械、專用設備、儀器儀錶、金屬製品和鐵路運輸設備。譬如2016年日發精機（002520.SZ）海外收入佔主營收入的66%。航天裝備上市公司則對海外市場依賴度較小。

99家上市公司衝擊或最大

王漢峰指出，2016年來自美國的收入佔A股、H股非金融行業收入的比例分別為5.0%、5.5%。據第一財經分析，從這一數字看美國對中國採取貿易戰爭整體上對A股上市公司衝擊並不大，但從單個上市公司而言，有部分上市公司主營收入較為依賴美國市場。

基於Factset統計，王漢峰列出了99家上市公司，這99家上市公司2016年在美國營收佔全部營收的19%到42%之間。根據第一財經統計，其中在美國營收佔全部營收佔比超過40%的有2家，分別為思創醫惠（300078.SZ）和浙江永強（002489.SZ）；超過30%的有8家；超過20%的有86家。

盤面顯示，上述99家公司中有84家周五股價出現下跌，包括雅克科技（002409.SZ）在內的6家公司跌幅超10%。

從宏觀層面看，沿海地區和民營上市公司或將受到較大衝擊。99家上市公司中，廣東省、浙江省、江蘇省、山東、北京的分別有19家、15家、15家、11家、11家。 99家上市公司多屬於民營企業，只有不到20家企業屬於國家和地方政府所有。

從行業角度來看，這些上市公司分屬於專業設備、通用機械、汽車零部件、農產品加工、計算設備、化學製藥、紡織製造、電子製造和白色家電。99家上市公司市值最高為立訊科技達760億元。2016年僅有5家上市公司歸母凈利潤為負值，其他94家中盈利最高者為渤海金控（000415.SZ）歸母凈利潤達22.8億元。

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