劉姝威點評美股暴跌：中國股指應走自己的路

劉姝威，中央財經大學財經研究所研究員、中國企業研究中心主任

昨晚美國道瓊斯指數下跌2.93%，跌724點。美國道瓊斯指數已經連續上漲十年，加上美聯儲加息等宏觀政策的影響，道瓊斯指數下跌是預料之中的。

目前，中國已經成為全球經濟發展的引擎。我國上市公司的業績普遍提高，市盈率降低，凈資產收益率上升，現金分紅增加。春節後，上證指數走勢平穩，各項技術指標均在合理範圍，沒有超買或超賣。

中國股指的波動應該走自己的路，不必受外國股指走勢的影響。目前，很多績優股的市盈率較低。如果股指下跌的話，那麼，投資者就會遇到績優股難得的最佳買點。

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安信證券：2018年創業板業績或觸底回升 創藍籌是投資首選標的

安信證券認為，創業板2018年或將迎來明顯的業績修復，尤其是以創業板50指數和創業板指數成分股為代表的大市值公司，其盈利基本面將明顯強於板塊平均水平。

創業板指業績能夠觸底回升主要基於以下幾個理由：

1、重點行業盈利後周期性(傳媒、環保、計算機等)顯現，創業板內生增速回升；

2、併購標的業績環比回升，商譽減值的負面效應好於預期，趨勢是逐漸減小。

3、2017年業績大量排爆使得今年基數效應增強，此前暴雷現象已被官方媒體和監管機構嚴厲批評，隨意暴雷現象或將收斂；

4、權重股業績由過去拖累轉為提供貢獻，例如溫氏股份。

5、新時代背景下重點提倡新經濟，作為新經濟代表的創業板或將得到更多的政策支持與時代紅利。

安信證券經過分析後，預計2018年創業板凈利潤增速較2017年由-2.35%顯著上升至10.32%；創業板非金融剔除溫氏股份、樂視網後，凈利潤增速從16.91%上升至20.27%；創業板指數非金融剔除溫氏股份後，凈利潤增速上升至25.23%。值得注意的是2017Q4創業板出現超預期下跌，單季度增速環比從20%以上跌落至負值，這在創業板歷史盈利走勢上前所未見，尤其是在前三季度盈利平穩向好的大背景下出現斷崖式下滑令人深思。

進一步來看創業板內部盈利結構，大市值公司盈利佔優，優選創業板指數成分股，首選創業板50指數成分股。從2010年以來，創業板市值100億元以上的公司業績明顯好於100億以下的公司。在創業板80%上市公司低於100億市值的背景下，無疑創業板指數所包含的前100支股票成為優選的投資標的。進一步優中選優，安信證券認為創業板50指數成分股或將是創業板基本面投資的首選標的。

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