貿易戰開啟，債喜，股泣

關鍵詞：

貿易戰開啟，股市暴跌，債市大漲

隔夜：

【貿易戰】，晚間白宮正式公布301調查結果，將對約500億美元（川普後改稱600億美元）的中國進口商品加征關稅，將在15天內公布清單，及30天公示。同時將限制中國對美投資，將有60天來推出具體計劃。受貿易戰擔憂影響，美股暴跌，標普跌超-2.5%，道瓊斯跌近-3%，10Y美債利率大幅下行9 bp至2.80%。

日內：

【07:00】，繼晚間中國駐美大使發表聲明回懟後，商務部擬應對此前美232調查，對約30億美元的減讓產品清單加征15-25%的關稅。注意這部分30億美元的美國進口額對應的是美232調查涉及的中國30-40億美元鋼鋁出口額，所以金額上是相近的（CNBC之流看到30億這個金額，竟大呼天朝不敢對抗）。

【09:00】，資金寬鬆，OMO暫停並回籠900億，T開盤跳空高開+0.8%。現券完全進入tkn all模式，215怒下至4.68%（-13.5 bp）

【11:00】，川普簽署給小弟的關稅豁免，包括歐、澳、加、墨、阿、韓、巴等國。所以背地的py交易也就是聯合小弟對付我朝咯？

【14:15】，商務部表示針對301也會堅決出手。

【15:15】，T收盤上漲+0.64%，成交明顯放量，但全天減倉達-4089手。現券在早盤的亢奮過去後也有所回升，215終收於4.73%附近（-8.5 bp）

總結：

全天行情完全被貿易戰主導，債券大漲，股市暴跌。205下了10 bp，但奈何500跌了整整-5.2%，甚是慘烈。板塊上只有農產品收紅，其餘全線下跌，因美國出口產品以農產品為主，貿易戰為國內農產品替代企業受益最多。

關於貿易戰，其實是從去年就開始的232和301調查，到了近期陸續才發布調查結果。232調查針對所有對美國出口鋼鋁的經濟體，而301調查只針對中國。232調查結果是對鋼和鋁分別徵收25%和10%的關稅，不過對我國影響有限，鋼鋁產業影響僅30~40億美元出口額，因而反倒是加、墨等夥伴國受傷更重（但今天川也已簽令豁免），而今天商務部也通過對約30億美元的美國進口產品加征關稅作為報復。

但重頭戲還是在301調查，其涉及的600億美元出口規模佔到了中國2017年出口總額的3%和對美出口額的14%，600億美元出口額相當於影響GDP增速1%；且同時還限制了中國企業對美的併購投資。其目的一是限制美企對中國的技術轉讓，二是尋求開放對中國的投資限制和降低對中國的出口限制。目前我國的反擊措施預計一方面是對美進口商品徵收報復性關稅，一方面也可能通過減少對美企業投資干預和技術獲取來作妥協。不管怎麼樣，接下來的半個多月時間貿易戰還會嚴重牽動市場神經。

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