談談區塊鏈白皮書

白皮書並不是區塊鏈專屬，其歷史可謂久遠，主要是政府機構和公司等實體對一個具體事件或者項目做的報告書。當然，現在我們聽到最多的是隨著加密貨幣火起來的區塊鏈項目白皮書。這種白皮書通常是在項目初始階段或融資階段向投資人做的關於該項目的報告書，主要說明這個區塊鏈項目要解決什麼現實問題以及如何解決這個問題。我知道很多投資加密貨幣的人不讀白皮書。但作為區塊鏈行業的價值投資者，我認為，白皮書是了解一個區塊鏈項目必不可少的步驟。就像我們投資股票，財務報告是必須仔細看的。

白皮書並沒有具體的標準，一個好的白皮書其實是要簡潔清晰的闡述項目的目的和解決方案。不過現在很多的白皮書僅僅出於融資的目的，漸漸變成了市場營銷的工具。但不管怎麼說，閱讀白皮書仍然是我們獲得項目第一手資料的最好途徑。

那麼什麼才是閱讀白皮書的正確姿勢？

首先我們需要理解的問題是，這個項目是做什麼的？是一個底層公鏈，一個基於現有公鏈的應用解決方案，還是一個應用鏈？該項目要解決現實中的什麼問題？很多的白皮書看起來非常高大上，充滿了技術術語和行話。看不懂！怎麼辦？遇到這種情況，要麼這個白皮書真的技術先進，手段高明；要麼，就是一騙子。不過我們不可以過早的下結論。先提高自己的認知，這個最重要。可以到諸如電報群，reddit等關於這個項目的討論群去看看，向群里的高手請教，再讀一些相關的背景資料。如果理解了最好，不僅找到了一個潛在的好項目，還學習了新知識。如果還搞不懂，那就放棄吧，所謂不熟不做。以大多數人的智商而言，如果經過了這些努力還是搞不懂，以我的經驗，這個白皮書就沒打算讓你看懂，敬而遠之吧。

接下來我們必須了解的是這個項目如何達致目的，也就是要了解他所採用的共識演算法和底層技術，以及諸如TPS等等技術參數。這確實需要一些專業知識。但我一直強調，區塊鏈技術其實並沒有那麼深奧，基本的原理只要花點功夫，總能大概弄懂其中的邏輯。作為投資者，我們並不需要成為技術專家，對嗎？特別是區塊鏈的共識機制，與其說是技術問題，倒不如說是我們傳統的經濟學激勵問題，甚至是一個政治學問題。好的白皮書，對於技術問題一定是深入淺出的，因為作者就是要讓你看懂的呀。看看比特幣的白皮書，真正的經典之作，只有十幾頁，已經把一個從零到一的革命性技術問題說清楚了。建議大家都去看看，網上有中文版的。

第三個問題就是，這個項目在現實中有真實的需求嗎？和現在的中心化的應用相比，究竟解決了什麼痛點問題？比如我們之前介紹的Status就是一個基於以太坊的點對點社交網路，對標的是Line和微信。那麼我們的問題是，現在的社交網路有哪些弊端，這些問題通過Status這個去中心化的應用可以有效解決嗎？優勢在哪裡？劣勢又是什麼？有哪些競爭項目正在開發？與標的項目相比，其他的解決方案有哪些優勢和創新的地方？

第四個問題是，這樣的現實應用真的需要建立在區塊鏈上嗎？我們平常用的很多App，即使沒有區塊鏈，用起來也很方便。但一些應用，比如社交網路，涉及到太多個人的隱私，分散式技術對於個人數據和隱私的良好保護，確實解決了一個每天都感覺到痛的痛點問題，這也是我看好社交類項目的原因。

第五個問題就是關於代幣的發行。從代幣的發行方案可以一定程度上看出創始團隊的誠信，而這個方案也很有可能決定該項目未來能否順利發展。如果代幣的總量是確定的，或者遵循一定的通貨膨脹的規則，比如每年增發5%，那麼持有代幣的未來收益將與項目進展密切相關，相反，如果代幣每年增發的數量相比初始規模巨大，那麼代幣持有人一旦遇到項目延遲，風險就很大了。另外，創始團隊為自己和最初的投資者預留多少份額也很重要，太多會有問題，暴富的人很難勤奮，對吧？另一方面，我們也看到有的項目代幣一次性發完，後續對開發團隊和社區成員的激勵就只能靠捐贈了，也不是很理想的方案。項目初始融資額也很關鍵。好的團隊會根據項目的實際需要有限融資，圈錢的團隊可能把項目說的意義非凡，融資額大大高於該項目實際開發的需要。另外還要關注是不是有為項目站台的大佬拿了太多的份額。如果有，至少說明項目團隊底氣不足，不得不依賴名人站台，而通常這些名人獲取代幣的成本很低，將來一旦上交易所，拋壓會非常大。韭菜就是這麼割的呀。

最後，要多關注創始團隊的背景，特別是技術背景和創業經歷。學術型大牛領銜的，有相關創業經歷的，運營能力強的團隊，要比僅有投資背景的團隊，相對靠譜。而對於某些對運營能力要求高的項目，比如媒體項目，僅有技術是不夠的，運營能力甚至更重要，所以要重點關注運營團隊的行業背景。此外還要關注項目團隊確定的項目進度計劃，特別是主鏈落地的時間點。如果需要若干年的時間，項目風險就會比較大，將來的事情，誰知道哪？一步一個腳印，踏踏實實做事情的項目，其開發節點一定是細緻而嚴謹的。

如果經過了這些步驟，你都順利的通過了，那麼，恭喜你，你可能找到了一個潛在的好項目。但還是要提醒兩點：好的白皮書不代表就是好的項目，但差的白皮書一定不是好項目。另外，對於普通投資者，要分散投資，不要梭哈，除非你是技術大牛；如果真如此，你的精力應該放在白皮書外，或者自己做一個區塊鏈項目，來解決現實中的問題，夢想總是要有的，萬一實現了哪？

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