易綱：實施好穩健中性的貨幣政策

易綱：實施好穩健中性的貨幣政策

「中國發展高層論壇2018年會」於2018年3月24－26日舉行，本屆論壇以「新時代的中國」為主題，圍繞高質量發展、財稅體制改革、供給側結構性改革與金融政策、全面開放新格局、高質量發展階段的中國製造、創新與未來等一系列重大議題進行探討。

央行行長易綱25日在年會上表示，當前中國經濟總體形勢穩中向好，好於預期。他提到，實施好穩健中性的貨幣政策，增強金融服務實體經濟的能力；中國今年將保持審慎中性的貨幣立場。

以下為易綱演講實錄。

易綱：謝謝一鳴先生的介紹。女士們、先生們，各位來賓，非常高興來到「中國發展高層論壇」，和大家一起分享供給側結構性改革過程中的金融政策。我願意利用這個機會和大家一起分享一下我工作中的體會和思路。首先我們欣喜地看到，當前中國經濟的總體形勢是穩中向好的一個態勢。在黨中央國務院的正確領導下，中國的經濟社會的發展取得了舉世矚目的成就，各項改革事業有了長足的進展。剛剛過去的2017年，中國經濟穩中向好、好於預期，交出了一份高質量發展的答卷。

一是主要的指標好於預期，GDP的增速出現了2010年以來首次的增速回升，就業形勢向好，物價是穩定的。2018年經濟的開局延續了這個好的態勢。

二是供給側結構性改革初見成效。2017年的工業產能的利用率達到了77%，創5年以來比較高的水平。規模以上工業企業的利潤是大幅增長的，增長了21%。互聯網、大數據、人工智慧等新技術、新業態大量湧現，經濟質量和效益提高。

三是人民生活的水平繼續提升，2017年居民可支配收入的實際增長是7.3%，高於GDP的增速0.4個百分點，扶貧攻堅超額完成目標，重點城市的污染有了明顯的減少。綠水青山就是金山銀山的發展理念更加深入人心。

我主要講金融政策，在當前金融方面的主要工作可以概括為三句話。第一句話，實施好穩健的貨幣政策。第二句話，推動金融業的改革和開放。第三句話，打好防範和化解重大風險的攻堅戰，保持金融業整體穩定。所以我下面的講話主要是圍繞這三句話來展開。

第一件事就是要實施好穩健中性的貨幣政策，增強金融服務實體經濟的能力。大家都知道，我國社會的主要矛盾和所處的發展階段已經發生了重大的變化。我們講，是由高速增長階段轉向高質量發展階段，這是一個重大的判斷。2017年以來，貨幣政策更多地關注質量的提高，在保持對實體經濟較強支持的同時，更加側重於轉變發展方式，優化經濟結構，轉換增長動力，為這些變化創造條件，助力經濟增長、增效。

一個是我們貨幣政策保持了流動性的合理穩定，引導信貸和社會融資規模適度增長。和運用多種工具的組合和期限的搭配，保持銀行體系流動性的合理穩定，引導金融機構加大對實體經濟的支持力度。既保持流動性的合理需求，也促進了我們宏觀槓桿的趨穩。

二是發揮貨幣政策結構引導作用，積極運用信貸政策，支持再貸款、抵押補充貸款，定向降准等機構性工具，引導金融機構加大對經濟重點領域和薄弱環節的支持，促進經濟結構調整和轉型升級。去年的第四季度，我們對涵蓋小微企業、三農、扶貧、創新、普惠金融領域實行了定向降准，指的是單戶授信在500萬人民幣以下的小微企業貸款，可以享受定向的降准，有效提高了偵測的精準性。定向降准政策在今年1月份已經完全到位。

三是我們適時適度地應用價格工具，預調、微調，發揮好利率槓桿的調節作用，增強人民幣匯率的彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。穩健中性的貨幣政策取得了良好的成效，在金融體系穩步去槓桿的同時，有力地支持了經濟平穩健康發展。今年2月末，我們廣義貨幣M2，人民幣的貸款和社會融資規模比分別增長了8.8%、12.8%和11.2%。下一步我們貨幣政策繼續保持穩健中性，為供給側改革和貨幣發展營造適宜的環境，總體上要鬆緊適度，管好貨幣供給的總閘門，維護銀行體系來源性合理穩定，保持M2信貸和社會融資規模的合理增長。

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