央行行長易綱首秀：四大舉措打好防範化解重大風險攻堅戰

3月25日，央行行長易綱出席「中國發展高層論壇2018」年會並發表主旨演講，介紹當前及未來一段時間內金融政策的主要工作內容，這是自易綱擔任央行行長以來的首次公開演講，引起了外界強烈關注。他在演講中透露，當前金融政策方面的主要工作可以概括為三句話：實施好穩健的貨幣政策、推動金融業改革開放，以及打好防範和化解重大風險的攻堅戰。

管好貨幣供給總閘門

在貨幣政策方面，易綱表示，2017年以來，貨幣政策更多關注經濟質量的提高。在保持對實體經濟較強支持的同時，更加側重於轉變發展方式、優化經濟結構、轉換增長動力，並為這些變化創造條件，助力經濟增長增效。

「今年的《政府工作報告》中沒有對廣義貨幣（M2）增速和社會融資規模提出預期數量的目標，這體現了高質量發展要求的新變化。在控制好總量的前提下，結構上將更加註重質量的提高，適當地、有針對性地支持經濟中的薄弱環節更好地為實體經濟服務。」易綱說。

對社會資本參與比較少的重點領域和薄弱環節，易綱表示，貨幣政策要適度地採取精準滴灌，加大對扶貧、小微企業、三農、雙創等普惠金融和綠色金融的支持，尤其是向深度貧困地區傾斜，助力打好精準脫貧、治理污染的攻堅戰。

此外，他表示，下一步，貨幣政策將繼續保持穩健中性，為供給側結構性改革和高質量發展營造適宜的貨幣金融環境。總體上要鬆緊適度、管好貨幣供給的總閘門，維護銀行體系流動性合理穩定，保持M2增速、信貸和社會融資規模的合理增長。

金融業改革開放要遵循三條規律

今年恰逢改革開放40周年，而進一步擴大改革開放的舉措也會陸續在今年推出，這其中就包括金融業。易綱表示，金融業的開放要遵循三條規律：一是金融業作為競爭性的服務業，應當遵循准入前國民待遇和負面清單原則。二是金融業的對外開放要以匯率形成機制的改革和資本項目可兌換的進程相互配合、共同推進。三是金融業的開放要和防範金融風險並重，金融業的開放程度要與金融的監管能力相匹配。

「改革開放以來的實踐證明，越是開放的領域，越有競爭力；越是不開放的領域，越容易落後，而且還不斷地積累風險。如果遵循上述三條規律，我們就會不斷地向前推進金融開放。」易綱說。

在遵循三條規律的基礎上，下一步我國金融業的對外開放主要將從以下三方面著手：

一是放寬金融業的准入限制，目前我國已經放寬了外資金融服務公司開展信用評級服務的限制，明確了銀行卡清算機構、外資准入的政策。同時，進一步放寬銀行、證券、保險業股比的限制。未來還要繼續推進放寬市場准入等一系列的改革。

不過，易綱同時強調，放寬或取消外資股比限制並不意味著不要監管。外資機構准入和開展業務的時候，仍要按照相關的法律進行，並實行與內資機構一樣的審慎監管。

「所以，放開股比限制實際上是對內外資一視同仁，內外資受到的審慎監管是一樣的，這是准入前國民待遇和負面清單所要求的。」易綱說。

二是穩步推進人民幣國際化。易綱透露，人民幣跨境使用的基礎設施在進一步完善，跨境支付系統CIPS一期已經上線運行，預計二期將於近期上線，未來還將有序推進資本項目的開放，提高人民幣可自由使用的程度。

三是提升金融市場的雙向開放程度。目前在債券市場方面，我國推出了債券通。股票市場方面，已先後推出了滬港通、深港通。去年6月，明晟公司宣布將A股納入MSCI指數之後；今年的3月23號，彭博宣布將逐步把中國債券正式納入彭博巴克萊全球綜合債券指數。在外匯市場方面，不斷地擴大對境外交易主體的開放力度。下一步還將全面實施市場准入負面清單制度，繼續推動金融市場的雙向開放。

四舉措打好防範化解重大風險攻堅戰

易綱稱，黨的十九大把「防範和化解重大風險」作為全面建成小康社會決勝期三大攻堅戰的首位。目前，中國面臨著一些潛在的金融風險，主要體現以下幾方面：

一是宏觀上仍然存在著高槓桿的風險，特別是企業部門的槓桿依然較高，部分國有企業的槓桿居高不下、地方政府隱形債務問題、居民部門槓桿率較快上升等都值得關注。

二是部分領域和地區的金融亂象問題仍然比較突出。例如，不規範的影子銀行快速上升的勢頭雖然得到了遏制，但是，存量仍然比較大；一些機構在沒有取得金融牌照的情況下非法從事金融業務，部分非法金融活動藉助金融創新和互聯網之名迅速擴張；少數野蠻生長的金融控股集團存在著較大風險，抽逃資本、循環注資、虛假注資，以及通過不正當的關聯交易進行利益輸送等問題比較突出，帶來跨機構、跨市場、跨業態的傳染風險。

「對於存在的這些風險，我們要提高警惕。同時，我們應該看到，中國有很好的條件做好風險防範的工作」，易綱說，下一步，將按照黨中央、國務院的統一部署，穩中求進，依法合規打好防範化解重大風險的攻堅戰，堅決守住不發生系統性風險的底線。

對於如何打好這一攻堅戰，易綱給出了四方面的答案：

一是穩住宏觀槓桿。健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱的調控框架，加強宏觀審慎管理，提高系統性風險的防範能力，大力發展多層次的資本市場，穩步提高直接融資的比重。通過市場化債轉股，推進混合所有制改革、發展直接融資、強化資本約束、規範表外業務和通道業務等多種方式，使社會整體負債增長較快的情況進一步平穩下來，抑制風險的積累。

二是要深化金融和其他領域，特別是關鍵領域的改革。深化金融監管體制改革，從防範系統風險的角度支持財稅體制改革，健全地方政府債務融資的新體制。完善金融企業的公司治理結構，增強國有企業的負債約束。完善房地產金融調控政策，推動建立防範房地產金融風險的長效機制。

三是加強和改進金融監管，儘快補齊監管短板。進一步明確監管姓「監」，優化監管力量。嚴格執行監管法律，抓緊出台金融機構資產管理業務的指導意見、非金融企業投資金融機構的指導意見、金融控股公司監管辦法等審慎監管的基本制度。

四是要堅決取締非法金融活動。強化金融風險的源頭管理，加強金融領域的准入管理，清理整頓各類無照經營，或者是超範圍經營的金融業務。沒有經過金融管理部門批准不得從事或變相從事金融業務。

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