特朗普貿易戰陣營出了個叛徒-市場

貿易戰激戰正酣，摩根大通早前就通過博弈論的方法，預測了貿易戰對特朗普政府可能帶來的後果。

摩根大通認為，特朗普應該不惜一切代價避免發起貿易戰，因為如果全球市場因此而不穩定，將對他的執政減分，從而在選舉中遭到損失，更加難以避免遭到彈劾的命運。失敗的選舉開啟了彈劾的道路以及其他麻煩。

對於中國而言，如果美國採取強硬路線開打貿易戰，市場就會站在中國這邊，特朗普將被熊市所殃及，因為特朗普此前將他的成功與飆升的股市聯繫在一起。

股市在過去一周暴跌，下跌就是一個很好的例子。

3月22日，道指大跌700點，本周內，道指大跌1360點，本周累跌5.67%，跌至去年11月以來的低位，創2016年1月以來最大單周跌幅。

標普500指數昨日收跌55.43點，跌幅2.10%，報2588.26點，較1月26日收盤紀錄高位回落9.9%，本周累跌5.95%。

宏觀經濟分析博客Global Macro Monitor表示，市場波動加劇削弱了美國在貿易戰中的談判能力，並可能使結果變得更加捉摸不定。中方只要等道指再下跌3000點，美國就可能在貿易戰中繳械投降。

很顯然，白宮國家貿易委員會主任彼得.納瓦羅不會像摩根大通所想像的那樣理性，一旦魔鬼從瓶子里跳了出來，就不那麼容易受到控制了。

Global Macro Monitor認為，市場權威人士的傳統觀點表示關稅只是一個公開的立場，是市場的雜音而已，很快就會結束。但在第一次世界大戰開始的時候，也沒有人想要真正開戰。

澳大利亞交易員Greg McKenna表示，貿易戰自然引人擔憂，但真正擔心的是「修昔底德陷阱」，在貿易戰的同時，中美在地緣政治上的問題也浮出水面，包括台海和南海。

目前，標普500指數已從2018年的高點回落近12%，跌幅超過1987和1962年的熊市。美國的市場容忍底線，或將是特朗普貿易戰陣營的第一個「叛徒」。

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