DSCC調低2018年OLED市場營收預測

DSCC上周發布了最新2018年第一季度的報告Quarterly OLED Shipment and Fab Utilization Report．根據近期一些負面的市場狀況，如iPhone X的銷量不如預期，三星產能利用率的降低以及一些擴產的延遲，我們調低了2018年的OLED市場營收預測，預計僅僅只有30％的成長達303億美金規模。

如圖1所示。從2017年至2022年，我們預測的年度複合增長率由27％降到23％，2022年市場將達643億美金規模，相之前較為積極的預測796億美金略低，但是這個市場仍舊在快速成長，大部分消費者依舊會偏好OLED，OLED產能也相繼會快速成長隨著大家的看好，僅僅是增速不如之前所預期的快。

Figure 1：Latest OLED Revenue and Growth Forecast

Source： DSCC』s Quarterly OLED Shipment and Fab Utilization Report

智能手機仍舊是主導OLED市場的應用，儘管營收預計從2018年的87％的份額下降至2022年的79％，但是出貨量每年的市佔額基本上在91％左右。從顯示面積的角度來看，隨著TV尺寸的增長從而導致從2017年33％的市佔額增長至2022年42％的市佔額，智能手機的市佔額從2017年的64％下降至2022年的50％，平板電腦將會是位居顯示面積市佔額第三的應用，2022年佔比3．5％，如圖2所示。

我們最新的OLED智能手機面板預測2018年的出貨量為5億4千3百萬片，對比之前的預測6億2千2百萬片，下降了13％，但是年度增長率依舊有34％。尤其是柔性面板調低了22％的預測，2018年出貨量將達2億3千8百萬片，但是仍舊有70％的年度增長率。硬性OLED屏的預測也調低了4％，但是也仍舊有12％的年度增長率在2018年。OLED手機面板平均售價將會繼續呈下降趨勢，由於低產能利用率與較低的柔性滲透率所致。我們目前看到2018年OLED面板的平均售價為49美金（柔性硬性的平均綜合值），而之前我們的預測為56美金，柔性屏由83美金的均價替代之前預測的90美金，調整了7％左右。

Figure 2：OLED Area Share by Application

Source： DSCC』s Quarterly OLED Shipment and Fab Utilization Report

OLED手機面板出貨量預測以23％的年度複合增長率成長至11．2億片，將會在2021年超過LCD面板的用量，如圖3所示。我們認為僅有很小量的摺疊OLED手機面板在2018年產出，將在2022年成長至1億8百萬片，約佔10％的OLED手機市場，5％的整體顯示技術手機市場。LCD手機面板預計將以7％的負年度複合增長率從2017年的12億片降低至2022年的8億4千3百萬片，相應LCD手機面板的產能也會隨之降低。

Figure 3：OLED vs．LCD Smartphone Panel Unit Share

Source： DSCC』s Quarterly OLED Shipment and Fab Utilization Report

Figure 4：Smartphone Panel Shipments by Type

Source： DSCC』s Quarterly OLED Shipment and Fab Utilization Report

從營收的角度來看，如圖5所示，可摺疊OLED面板以其昂貴的價格預計佔24％的OLED營收，柔性營收佔比大約在50％，硬屏佔比大約在26％。毋庸置疑的是新投產能將是為柔性屏和可摺疊屏形態準備的，新投產能越高，價格降的也會越快。柔性與可摺疊屏的營收預計以28％的年度複合增長率成長，對比硬性屏只有11％，整體OLED營收的年度複合增長率在23％。

隨著更貴的柔性屏和可摺疊屏在更大尺寸的屏的狀況下能夠獲得更高的營收，我們認為OLED平均售價相對變化是比較穩定的，在52美金附近震蕩。OLED屏的平均尺寸也將從2017年佔比21％的5．4寸變為2022年的6．6寸，以產出面積來看OLED屏的增長預期以35％的年度複合增長率增長至1310萬平方米。

Figure 5：OLED Revenue Share by Form Factor

Source： DSCC』s Quarterly OLED Shipment and Fab Utilization Report

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