日元漲勢如虹，製造業利潤慘遭侵蝕，日央行或力保100生命線關口！

2018年初至今短短三個月的時間，日元經歷了一波強勢的上漲。美元兌日元自113高位跌至目前105附近，日元漲幅超過7%。如果說這個世界上有最不願意看到本幣升值的國家，那估計就是日本了。日元本輪快速升值已經開始讓有些人坐不住了，首當其中就是製造業。日本近一半的製造業目前正在為日元進一步升值壓力表示擔憂，據調查將近57%的製造業稱日元升值使他們的利潤大幅減少。儘管當前日元維持在105附近他們尚可應對，但距離企業利潤生命線100關口近在咫尺，日本央行將不會坐視日元暴漲，或將頻出「小動作」打壓日元上漲之路。

圖片來源Tokyo Weekender

3月23日公布數據顯示，日本2月核心CPI年率為1%，較1月份上漲0.1%；2月全國CPI年率為1.5%，較1月份上漲0.1%。儘管這兩項關鍵指標都有所回升，但距離日本央行2%的通脹目標仍有較大距離。而日元持續升值無疑將削弱通脹回升，並對日本央行構成威脅。日本央行行長黑田東彥近期一再表示，儘管其他央行繼續收緊貨幣政策，但日本央行仍將繼續實施「強有力」的貨幣政策。言外之意，日本將繼續維持其量化寬鬆政策，並且在相當長的一段時間內不會改變。

同時日本央行副行長若田部昌澄在3月20日講話中表示：「當前最重要的是儘快達到2%的通脹目標，對於貨幣政策的利弊需要綜合考量」，並預示未來日本仍有進一步的放寬政策。日元受這一消息出現了短期的回落，很明顯日本央行並不願看到日元過於強勢。

圖片來源The Telegraph

然而由於日元的特殊性-避險屬性，其不按套路出牌的走勢一直讓央行備受困擾。上周五（3月23日）美國總統特朗普突然宣布對包括日本在內的鋼鋁加收關稅，消息一出立刻嚇壞日本，日經指數聞訊開盤暴跌3.5%！不管美國出於何種考慮對其盟友日本開刀，但是這一消息無疑對日本是利空的，然而令市場愕然的是日元不但不跌反而暴漲來以回應，盡顯日元避險屬性。進入2018年眾多全球不確定性一觸即發，美股高位回調風險、數字貨幣崩盤風險引發市場波動性上升、全球通脹回升預期、資產泡沫等等，都將讓市場焦點回歸到日元的避險屬性上面，日元將持續面對升值壓力。因此日本央行在調整貨幣政策促使通脹回升時候不得不將這些因素考慮在內。

圖片來源Walls Cover

當前美元兌日元圍繞在105附近，並且隨著近期貿易保護傾向有所緩和，日元將獲得一段時間的回落調整機會，日本央行終於可以舒口氣不用繃緊神經緊緊盯著市場了。但不會太久日元將會再次回歸升值趨勢，下次日元上沖或將劍指100關口。屆時日本央行或將採用各種手段力保生命線不被跌破，而給投資者帶來的將是寶貴的抄底機會！（完）

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