高盛：油價回暖 石油巨頭即將迎來「黃金時代」

大型石油公司的股票指數正從50年低點上漲。

成本削減，油價回升使石油公司們即將迎來一段好時期。

高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)說，全球最大的石油公司在經歷了一場劇變後倖存了下來，現在正準備收穫回報。

高盛在周一的一份報告中稱，石油公司們即將迎來一段「甜蜜」時期，油價上漲和運營成本較低，這讓它們在20年內實現了最大的現金流增長，並提振了收益。

根據該銀行的數據，在經歷了多年的高成本支出之後，這將增加它們對投資者的吸引力，因為此前原油價格的下跌將其全球股票指數的權重降至50年來的最低水平。

「我們把這看作是石油巨頭『七姐妹』重生的新黃金時代的開始，」Michele Della Vigna領導的分析人士說，她指的是7家最大的非國有石油公司。「這也將會導致一個大宗商品回報良好的經濟環境」。

自2014年年中以來，原油價格暴跌，導致一些規模較小的公司倒閉，並改變了大公司的運營方式，因為它們繼續壓低成本以求生存。

經濟低迷後通常伴隨著一段相對寬裕的時期，因為開採新石油的成本需要時間才能趕上原油價格，從而擴大利潤率。

各大巨頭都在領頭。儘管原油價格的暴跌讓石油公司的股票指數權重下跌至5%左右，不到正常水平的一半，但現在，大型石油公司正重新站穩腳跟。

經濟下滑導致小型石油鑽探公司數量減少，並使大型石油鑽探公司有機會獲得更多的市場份額。

荷蘭皇家殼牌有限公司(Royal Dutch Shell Plc)、道達爾(Total SA)和英國石油公司(BP Plc)都是上季度財報收益最高的公司之一。一些公司甚至已經開始進行股票回購，而其他公司則承諾提高股息。

高盛表示，它們也受益於多年前被批准的項目開始啟動，這些項目曾因經濟低迷而被推遲。

高盛在報告中說，從2011年到2013年，「在石油和天然氣行業中出現了史上最多的項目批准。」。

「儘管這些投資可能會帶來低周期回報，但所有這些項目現在都投入生產，釋放了非生產性資本，並為行業提供了20年來最強勁的生產、現金流增長。」

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