計算機行業進口替代空間大 自主可控面臨新機遇

計算機指數連續兩個交易日大幅上漲，累計漲幅高達9.3%。中美貿易戰大背景下，計算機行業有望迎來政策支持和進口替代兩大潛在利好，尤其是自主可控板塊，新機遇的窗口或已打開。請看數據寶進口替代主題系列報道之計算機行業。

科技是綜合國力評價的重要指標，中國在這一領域的實力近幾年明顯提升。據媒體報道，中國科技進步貢獻率從2012年的52.2%上升到2017年57.5%，國家創新能力從全球第20位上升到17位。不過，計算機科技產業的產業鏈高端依然被國外公司佔據。未來，本土計算機科技公司必然也必須往產業中高端前進。

計算機行業肩負著國家網路安全以及製造業轉型升級雙重重任：於國家網路安全中的作用當仁不讓，於製造業轉型升級同樣意義重大。在《中國製造2025》計劃中，推進信息化與工業化深度融合成為戰略任務和重點，新一代信息技術產業位居國家大力推動突破發展重點領域第一位。

信息技術是近期美國宣布加征關稅的行業之一。計算機行業在中美貿易戰大背景下有望迎來政策支持和進口替代兩大潛在利好，尤其是自主可控板塊，儘管已經取得階段性成果，整體提升空間依然巨大。

自主可控之伺服器

自主可控板塊可細分為伺服器、CPU、ERP、基礎軟體等四大領域。目前伺服器的國產化已相對成熟，湧現出浪潮、華為、曙光等一批具有國際競爭力的廠商。日前，Gartner 公布全球的 x86 伺服器市場調查數據顯示，中國伺服器廠商浪潮的表現非常搶眼，2017 年出貨量穩居全球第三，增速全球第一。其 2017 年的銷售額和出貨量增長率，就分別達到了84.7%和 50.1%，將其他業界同行遠遠拋在了身後。

即便是曾經由IBM、惠普等美國公司長期佔據主導地位的高端伺服器領域，中國公司也逐步秀出肌肉。3月13日，TPCxT－BB在TPC官網發布消息稱，經過一個多月的嚴苛審核，中科曙光自主研發的全新一代雙路機架伺服器——I620－G30伺服器集群的性能和性價比雙雙打破世界紀錄。

自主可控之ERP

ERP 在技術層面與國際巨頭間的差距較小，大規模國產化的基礎較為紮實。目前，用友網路在該領域已具備強大實力，並保持在中國企業級應用軟體市場、中國ERP軟體市場等多個領域市佔率第一名。然而在國內高端 ERP 市場，前兩位依然由 SAP、Oracle 佔據，2017 年市佔率分別為 33%和 20%。目前用友網路擁有 U9、NC6 等面向中大型企業的高端 ERP 產品。

自主可控之晶元設計

晶元設計方面，伺服器晶元領域 Intel 把持著 x86伺服器晶元 2015 年市佔率 99%。目前我國已經擁有龍芯、飛騰、申威三大國產晶元，另外天津海光獲得 AMD 授權生產 x86 專用晶元，有望吸取核心的晶元設計技術。國內晶元市場空間巨大，在國產化的趨勢下，隨著國產晶元技術上的不斷成熟、產業生態的不斷完善，有望改善 Intel 一家獨大的局面，從部分專有市場走向商業化。

自主可控之基礎軟體

以操作系統、資料庫、中間件等為代表的基礎軟體等四大領域，目前國產化程度相對而言最低，未來的提升空間巨大。以操作系統為例，美國三大巨頭，蘋果、谷歌以及微軟旗下的操作系統完全壟斷了全球智能終端的操作系統；資料庫則被另一家美國公司甲骨文搶佔大部分市場份額。

中美兩國科技領域的差距仍非常巨大，浪潮信息、用友網路等個股與美股對應標的相比，市值只及其零頭。貿易戰有望加速暴露我國自主可控領域的「缺口」和「短板」。 與此同時，美國對高端產品和技術的控制會倒逼國內政策進一步支持國內高新技術產業和推動國產化。

市場或已提前反應。計算機指數近兩個交易日分別上漲4.08%和5.02%，累計漲幅高達9.3%，位居行業指數漲幅榜首位。剔除次新股後，衛寧健康、誠邁科技、信息發展等60多隻股票近兩個交易日漲幅超過10%。而從年內表現看，用友網路大漲超80%居首，衛寧健康、泛微網路等30多隻股票漲幅超過20%。

年內漲幅居前的多與上述自主可控大板塊有關。伺服器領域的中科曙光，年內漲幅超過30%，浪潮信息漲幅超過20%；進入漲幅榜前十的的用友網路和漢得信息，是ERP龍頭股。

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