工業機器人迎高速發展期，行業龍頭將起飛！

工業機器人，通常是指面向製造業的多關節機械手臂，或其他擁有多自由度的機械裝置，主要用於代替人工從事柔性生產環節。它融匯了機械製造、電子電氣、材料科學、計算機編程等學科的尖端技術，是智能製造領域最具代表性的產品。隨著中國製造2025的推進，中國智能製造進入高速發展期，國內工業機器人行業將大幅受益，下面神光宏海就給大家介紹一下國內工業機器人行業龍頭機器人（300024）。

一、「快速成長」+「進口替代」是現階段我國工業機器人產業最重要的兩個特徵

國內製造業智能化改造需求旺盛，中國已連續 5 年成為工業機器人的最大消費市場，並仍處於加速成長階段，2017 年我國工業機器人銷量約為 13.6 萬台，同比 2016 年增長了 92%。與韓國、日本等國家相比，我國製造業的工業機器人密度仍較低，預計未來 5-8 年間，我國工業機器人銷量的平均增速將超過 20%。目前我國乃至全球超過 50%的工業機器人市場被「四大家族」所佔有，國內品牌近年來奮起直追，未來進口替代空間廣闊。依照《機器人產業収展規劃（2016-2020 年）》的規劃，2017-2020 年間，我國自主品牌工業機器人銷量的複合增速將達到 37%。

公司作為國產機器人行業標杆，受益於行業快速增長，公司營業收入也呈現增長態勢。2017 年公司產品毛利率為 33.26%，較 2016 年增加1.52百分點；凈利率為 18.07%，較 2016 年降低2.56百分點，主要因為公司的銷售費用率和管理費用率有所提升，尤其是研發費用佔比從 2016 年的 4.87%提升到 2017 年的 6.70%，同時參股公司效益虧損，投資收益從 2016 年的 767 萬元變成 2017 年的虧損 1348 萬元。

二、公司不斷推出機器人新產品，工業互聯網智能製造業務有望進入持續增長區間

公司 2017 年在工業機器人領域型號已達到 25 種，其中 7 軸柔性協作機器人在 3C 行業實現應用，複合機器人成功應用在汽車、醫療等行業，通用型工業機器人在汽車高端應用領域成功替代國外同類型產品。在工業機器人的基礎上，公司發展集機器人、智能製造裝備、系統應用與物聯網、大數據的融合技術，開發新松 MES 通用平台，和中興通訊戰略合作，智能製造業務覆蓋汽車與零部件、工程機械、新能源汽車、鋰電池、3C、核燃料等多個領域。隨著國內營銷網路渠道逐步完善，國際化產業布局逐漸成型，公司未來業績有望進入持續增長區間。

三、研發投入大幅增加，布局未來引領行業發展

公司 2017 年研發費用共 1.12 億，佔總營業收入的 4.56%，比去年增加了 58.8%；研發人員數量從 2016 年的 2364 人增加到 2763 人。作為我國機器人行業的龍頭，公司在機器人和人工智慧領域的地位不斷鞏固，這離不開公司持續、高效的研發投入。公司是當前我國機器人自產品牌中收入體量最大、產品品類最豐富的企業，機器人產品囊括了工業機器人、移動機器人、潔凈機器人、服務機器人與特種機器人等五大類，其中公司的工業機器人在鋰電、半導體等行業中實現了批量應用，並在面板行業打破了國外機器人的壟斷，未來這些高增長的下遊行業將有望為公司的業績增長提供充足的動力。

四、投資韓國新盛 FA，全面進軍半導體領域

2017 年公司重點攻克了「極大規模集成電路製造裝備及成套工藝」科技重大專項目，面向刻蝕機半導體製造工藝設備，通過 IC 集成傳輸平台系統的研製，為刻蝕機工藝設備商提供集成、定製化的傳輸平台解決方案。未來將推進與韓國新盛 FA 公司在半導體與顯示面板應用技術研發的合作，融合雙方在潔凈產品和數字化系統集成方面的優勢，豐富公司的產業鏈，提高公司盈利能力，擴大在半導體領域的業務規模。

總結：隨著中國智能製造的大風刮來，工業機器人行業就站在這這大風的最前沿，行業龍頭必將被吹起，大家可以重點關注工業機器人相關產業鏈。

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