中美貿易戰？小心接短期黃金高位的盤

作者：樂山大佛

過去一周，黃金漲了近3%，各大媒體也紛紛在宣傳黃金漲了，所以很多人都在摩拳擦掌，想進去一顯身手。但個人認為，現在這個時候進去，還真不是個時候。

一、近一周漲的原因

主要有兩個原因。

一個是美聯儲加息政策落地，加息前市場高度地預測美聯儲會加息25個基點，美聯儲會議正式公布的結果跟預期的一致，所以政策落地後，黃金價格有所反彈很正常，另外這次會議並沒鼓吹今年預期要加息4次的事。

第二個原因就是中美之間爆發的貿易戰，首先是上周四美國公布「301」調查結果，然後特朗普簽署對華貿易備忘錄，擬對中國進口的600億美元商品加征關稅，當天晚上美股暴跌近2個點，到了周五時，中國立即進行反擊，當天A股下跌超過4%，周五晚上，美股繼續下跌了近2個點。因為股市跳水，所以很多資金流向黃金避險，這個跟二月份時股市暴跌，很多資金流向黃金有異曲同工之處。這類的影響都是短時間性質的。

還有其它一些非經濟的原因，可能影響比較小，就不再介紹。

二、未來短時間內的走勢

黃金要想繼續漲的理由，最直接的估計就是中美貿易戰繼續擴大，把手裡沒打完的牌繼續打出來，但個人認為這是小概率事件。中方強力反擊的目的並不是為了打貿易戰，而是為了即使川普殺我一千，我至少也要傷你八百的回擊，其實中美貿易順差，據中方統計的數據都超過兩千多億美元，打貿易戰，傷害最大的還是中國，對美國也會有很多損失，最後傷害最大的還是中美的老百姓，因為以前進口的廉價商品，由於關稅保護後要征更高的關稅，所以廉價商品的價格會被動上漲，所以不能再像以前一樣買到廉價的商品。這類以額外征關稅搞貿易保護主義的做法，還是非主流，而且對普通大眾沒利益的事情，在未來也很難得到更多的人支持。所以我個人是不看好中美貿易戰越來越激烈的。即使後面繼續打出貿易保護的牌，也很難一直打下去。

看漲的概率很小以後，那就是降或者不漲的幾率高。

美聯儲今年預期的是要加息三次，目前才加息一次，喊的口號是2019年可能還會漸進式的加息。僅從貨幣政策角度來講，貨幣政策收緊後，其實中長期來說是利空黃金的。很簡單的道理，因為貨幣收緊，市場上的錢少了後，能拿去買黃金的錢自然而然會減少。唯一不確定的因素就是對於以人民幣計價的黃金來說，雖然美聯儲加息，但中美貿易順差非常大，人民幣兌美元長期來說還有升值的空間，考慮到2016年人民幣兌美元貶值幅度非常大，2017年升值了一部分，2018年人民幣兌美元估計還是會小幅升值。所以雖然說美聯儲加息是利多美元，有利於美元升值，但考慮到匯率和美國的高額負債，美元在今年可能還是會適當貶值。所以黃金價格的不確定因素也較多。

對國內市場來說，春節前央行釋放了一萬億左右的臨時性降准，現在陸陸續續到期，美聯儲加息政策落地後，上周有700多億的到期沒再繼續延期，下周央行依然有公開1600億市場逆回購到期，國內雖然名義利率沒有增加，但這些央行逆回購陸陸續續到期的收回，其實也是變相的加息，變相加息意味著短時間內市場資金收緊，所以短期內，從市場資金供給方面來看，也是不利於金價甚至滬深股市的。其實國內市場資金短缺後，對債市及持有現金的人來說是更有利的，我們常說的每年4月份P2P平台就會開始上量，估計跟市場資金趨緊也會有很大關係，黃金和股市沒太好機會時，P2P反而會有好的進入時機，至少應該很難再像春節後那段時間一樣非常搶標。

以上僅是個人淺見，這類分析最容易被打臉，所以僅供參考。

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