B站美國成功IPO，市值32億美元！A站卻被投資人拋棄了！

這是青年亞文化的勝利，也是國內7180萬B站二次元粉絲對主流文化的反擊！

投資界（pedaily2012）3月28日晚間消息，Generation Z們心心念念的嗶哩嗶哩（下文簡稱B站）在美國納斯達克證券交易所掛牌上市。B站在納斯達克的交易代碼為「BILI」，每股發行價為11.50美元，共計發行4200萬股ADS，融資額達4.83億美元，市值32億美金。

B站此次美國上市的承銷商為摩根史丹利、美銀美林和摩根大通。當前，B站已授予承銷商超額配股權，允許承銷商自最終招股說明書的日期起30天內可以購買不超過630萬股ADS作為超額配售。

「Generation Z」是B站在招股書中所用的辭彙，指的是中國的90~00後一代，B站用戶中有81.7%出生於1990-2009年之間。作為一家代表中國年輕世代的社區，除管理團隊，B站還讓八位年輕人一同站出來敲響開市鍾。

這大概是國內的第一批網生代，他們伴隨著互聯網的興盛而成長，與二次元、動漫形成強關聯，並藉由互聯網社群聚合，形成一個時代的青年亞文化符號。

這廂B站敲鐘在即，那廂A站的本輪融資再起風波。今日有消息爆料，雲鋒基金及其背後的阿里巴巴目前已經放棄控股A站。今日頭條有意接盤並考慮對A站進行控股。

無照經營、欠薪傳聞、融資失利……再次痛失阿里巴巴這條大腿之後，今日頭條是否能夠成為A站的救世主？恐怕「猴山」的猴子們，待在他們的花果山，也在苦苦企盼。

這是一場關於Generation Z的較量，更是資本的角逐。A站與B站，都是國內二次元的主陣地，而今相去甚遠，差別又在何處？

始於備胎，青出於藍

在3月17日B站向SEC提交招股說明書1號修正文件里顯示，B站2017年第四季度的月度活躍用戶為7180萬，是2016年第一季度的2.5倍。而在2015年入股B站之前，華人文化產業投資基金董事長黎瑞剛直言，滿屏的彈幕讓他有種被侵犯的不適感。

500萬人在B站圍觀B站上市

2009年B站誕生之時，不過只是A站的備胎。創始人徐逸曾是A站的老會員（代號：bishi）。2009年7月，A站因為機器故障連續一個月無法訪問，徐逸看不下去了，剛從北郵畢業的他花了三天時間搭建了名為MikuFans的站點給ACer解饞，並自稱是AcFun的後花園，言下之意就是A站伺服器出問題時，你們可以來這裡看視頻。隨後改名為Bilibili。

儘管晚於A站兩年成立，但B站開始在產品和研發上的投入越來越大，又因為自己起步晚，沒有運營上的歷史包袱，一旦猴山（ACer對A站的稱呼）運營稍有不慎，徐逸便趁機從中撈得一筆頭部up主回B站，久而久之，B站這一後花園與正廂房的地位越來越接近。

B站引進強將，A站幾經易手

2010年是A站與B站的分手的開端。

這一年年初，A站創始人xilin貿然以400萬的價格，把A站賣了出去，實現了在長沙買房買車的夢想。

這一年，徐逸遇上了現任Bilibili董事長兼CEO陳睿。彼時，後者是獵豹移動的聯合創始人，和搜狗CEO王小川是成都七中的同班同學。家境殷實的他是國內第一批接觸二次元的網民。儘管看到B站時，他的第一反應是「這是最不像能做成一個公司的東西」，不管是出於二次元愛好者的惺惺相惜還是對徐逸個人的好感，陳睿還是作為天使投資了Bilibili，並一直擔任業務顧問。

2014年，獵豹移動成功IPO後，陳睿索性正式加入bilibili，成為合伙人擔任bilibili董事長。 自此，陳睿帶領Bilibili，一步步走向正軌，開啟了囊括四海、并吞八荒之路。

2013年~2015年間，B站先後引進IDG資本、啟明創投、掌趣科技、騰訊、華人文化等資本的融資，並圍繞自身業務線，投資遊戲、動漫、媒體等近30家公司。當前的B站，已經形成了囊括視頻、直播和遊戲多種業務的在線視頻網站。根據招股書顯示，B站2017年83.4%的收益來自手游，其中71.8%和12.7%的收益來自兩款熱門遊戲《Fate/grand Order》和《碧藍航線》。

而孕育B站的A站也曾是資本市場的寵兒。當前，A站一共完成了4輪共計約10億元融資，但是這四輪融資集中在2015年8月~2016年11月之間，從時期上來看，已經比B站晚了一步。

與B站穩健的團隊相比，A站幾乎每次融資都伴隨著人事的巨大震動。一位A站前高管曾說過，「每次換管理層，大家會對外說，這是新的開始，但最後，大家都成了開始本身。」

在xilin將A站轉手之後，最先接手的是時任邊鋒網路武漢分公司的總經理陳少傑。陳少傑時代的A站，幹了一件挺亮眼的事情——開闢了ACFUN生放送直播欄目，也就是鬥魚TV的前身。但這一時期的A站，被後來的A站粉絲們形容是在「為他人做嫁衣」：前期靠A站導流的鬥魚TV發展起來後從A站剝離出來，陳少傑也從A站抽身。

2014年年初，陳少傑將其轉手賣給手游公司晶合思動的創始人楊鑫淼，專心運營鬥魚;

2014年4月，奧飛入股A站。12月，奧飛空降一批高管，A站原來的高管幾乎被全部解職或調任;

2016年1月，A站獲得軟銀中國A+輪6000萬投資。這次，孫旻由CEO升級成為總裁，並任命莫然擔任CEO。莫然之後又邀請來半次元的CEO王偉擔任管理產品技術主管，原先的領導層和中層再一次遭到清洗。

2016年7月，莫然因個人原因辭去全部職務，由奧飛娛樂首席戰略官李斌接任董事長，原A站總編輯劉炎焱接任CEO職務。

幾經易主，曾經的二次元鼻祖風雨飄搖，用戶體驗長期懶於升級、商業化無力，對內容創造者與up主缺乏激勵……連融四輪之後，卻再難獲得資本垂青。

B站奔赴美帝，A站空喊500年

2018年1月31日，有A站員工在社交網站上表示，A站已拖欠員工工資近3個月，社保也需由員工自己繳納，部分老員工已經離職，A站對此並未做出解釋。A站藥丸的言論開始滋生，然而這只是噩夢的開始。

緊接著就有媒體爆出，A站融資不暢。更令ACer悲痛的消息是，A站的伺服器由阿里雲提供，但在1月31日晚上12點就到期，如若A站沒有按時續費，A站的伺服器將被關停。

生死關頭，A站高管和資方經歷了幾次談判，其中現狀一度有了轉機，但最終沒能阻擋A站被關停的命運。

2月2日上午，A站的官微發文：「我想再活五百年！」，一時間，倒閉的傳言愈生愈烈。

儘管11天之後，A站成功續命，並在官方微博上「豪擲」500元現金紅包。但此時的A站只能眼看B站大步流星的往納斯達克奔去，空悲嘆！

不過半個月的時間，B站向美國證券交易委員會（SEC）公開提交了上市申請，3月17日，由向SEC提交招股說明書1號修正文件，正式踏上納斯達克之旅。

招股書顯示，目前B站月活躍用戶達到7640萬人，日均使用時長達到76.3分鐘。約81.7%的用戶是「Z世代」，即中國出生在1990年至2009年之間的一代人。截至2017年12月31日，B站持有的現金和現金等價物總額為人民幣7.63億元，短期投資總額為人民幣4.88億元。

本是同根生，同源不同命！A站親手培養的徐逸，已徹底一騎絕塵棄之而去！

A站運營十年無牌照，B站早已未雨綢繆

A站還在苟延殘喘，有人診斷病因：窮的！

真的只是因為窮嗎？2010年，賣掉A站後，xilin在Acfun貼吧以創始人身份寫道：「Acfun一直以來的存在模式，是不合理的，ACFUN需要其他的網站提供生存空間，說的明白點，Acfun通過盜用其他網站的資源，一直偷偷摸摸、苟延殘喘的活到今天。」

其實，A站與B站剛開始不過是ACG愛好者搬運、上傳視頻進行共享的彈幕網站。這些來自於新浪博客、優酷、土豆、酷6等平台的視頻，都是通過非正規的盜鏈方式來獲取的。

常在河邊走，哪能不濕鞋。2014年，A站B站均因版權問題遭遇了訴訟。巧的是，A站的訴訟方優酷土豆因入股A站而終止了訴訟。B站卻趁機開始亡羊補牢。不間斷從日本購入動畫版權、投資具有版權優勢的公司以填補版權空缺；聯合版權公司出品二次元作品，上溯到產業鏈上游；今年年初，又宣布購買了英雄聯盟2018年LPL職業聯賽、全球總決賽、洲際賽三大賽事，觸角伸向了國際遊戲賽事之上……

而A站，依然守著自己的情懷，寧肯關閉也不向用戶收費，只能苦苦等待金主爸爸的輸血。

變現不得，又被突如其來的監管再次扒了底褲。

2017年6月，國家新聞出版廣電總局下發通知，責成屬地管理部門，採取有效措施關停了AcFun、新浪微博、鳳凰網的視聽節目服務。

此時，大家才發現，經營了十年的A站，居然沒有視聽證！於是，大量視頻下架，用戶大量流失……而此時的B站已早早收購一家具有視聽證的公司，解決了牌照問題。

也就是在這段時間，B站的月均DAU在不斷上漲，A站的月均DAU卻在縮水。A站在2017年1月份的峰值是1200萬，當時月平均DAU也有800萬。截止2017年12月份，A站移動端活躍用戶數量僅剩170萬，而同期B站的活躍用戶數量高達4769萬，二者之間的差距有28倍之多。

結語

成也蕭何，敗也蕭何！

今晚，B站上市的鐘聲將在納斯達克飄揚，連同鋪墊蓋地的新聞，引發B站常駐居民的狂歡。

其實，不管是A站還是B站，不過只是二次元「小眾情懷」的象牙塔。區別在於，是否對內具備有條不紊的管理方式，對外自如應對監管與版權的衝擊，並能與主流商業實現融合。

本是同根生，相去萬餘里。失去阿里的猴山還能再起么？尚未可知。但是B站已經越來越有成為YouTube的潛力，剛剛，500萬B站觀眾的圍觀下，B站敲響了納斯達克的鐘聲，空留ACer們一聲喟嘆 ！

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