黃金需求回暖 金價後續走勢有何預期？

從生產成本角度看，黃金價格當前處於什麼水平？

和大多數礦山一樣，黃金生產成本也是逐步上升的。全球前八大黃金生產商所出售黃金的成本則從2000年的206美元/盎司，上升到2016年的907美元/盎司。然而，黃金作為一種特殊的商品，其生產成本對價格的影響邏輯並不一樣。其一，金價超過其平均可變成本，黃金企業就有動力生產；其二，黃金的供應既有礦山新開採的也有龐大的存量，原因在於黃金回收率很高，基本上達到100%，黃金消費並不是消耗了而是通過各種途徑轉化為存量，因此每年生產數量與黃金存量相比很小，即便是黃金產量下滑，短期內對黃金價格也不會產生較大影響。

黃金需求情況如何？

黃金需求分為投資需求和實物消費需求。投資需求主要表現為黃金ETF、金幣、金條投資性需求等，而實物需求包括黃金首飾、電子等工業用途。世界黃金協會發布的數據顯示，2017年黃金需求量4071.7噸，較2016年下滑7%。分項需求來看，黃金的首飾需求和工業用黃金需求分別為2135.5噸和332.8噸，同比分別增長4%和3%；黃金的投資需求為1231.9噸，同比大幅下滑23%；而各國央行黃金儲備為371.4噸，同比下滑5%。

統計發現，影響黃金價格的主要是投資需求，尤其是包括黃金ETFs及類似產品純投資需求和COMEX黃金價格呈現高達0.9的正相關性。數據顯示，2017年黃金ETFs及類似產品黃金投資需求銳減63%。

指標上KDJ持續震蕩 上行極端行情的代表行為，MACD上快線慢線持續上行，目前已經進入極端範圍內，而動能紅柱 也同樣是進入強勢階段並明顯出現中繼狀態的動能。總體上黃金已經進入極端上漲行情中，而極 端上漲行情幾乎沒有狙擊的可能，只能選擇跟隨趨勢運行至自然停下來為止，所以日內操作優先逢低做多。

黃金策略：加息後強勢上漲，多頭趨勢將會延續，周線日線同步企穩上攻，日內短線順勢依靠1345上方逢低多為主，中短線1309,1314,1320等多單繼續持有。

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指導編輯：點金道人／shan3335216

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