融信中國：凈負債率反彈 准千億房企的晉級之旅

2018年3月26日，融信中國（03301.HK）發布2017年度業績公告，2017年合同銷售額502.35億元，較2016年246.39億元合同銷售額增長103.9%。

數據來源：年報披露數據

合同銷售建築面積238.69萬平方米，較2016年140.39萬平米增長70%，合同銷售平均售價約21046元/平米，較2016年的17551元/平米上升16.6%。近幾年融信中國的銷售額均錄得增長，其中2016、2017兩年呈現大幅度增長，年增長同比雙雙破百達103.9%、106.8%，自2014-2017年以來的年複合增長率也高達77.7%。

營業總額同比增至166.94%

數據來源：年報披露數據及wind

2017年年報顯示，集團全年營業總額303.87億元，同比2016年113.83億元大幅增長166.94%。歸屬母公司股東凈利潤達到16.8億元，同比2016年12.92億元增長約達30%。每股基本收益1.22元，不派發股息。

凈負債率反彈 同比上升58個百分點

數據來源：年報披露數據及wind

截止報告期內，集團資產負債率為81.93%，較2016年76.66%上升6.88%；凈負債率也從2016年的101%增加至17年的159%，同比上升約58個百分點，但遠小於2015年的247%。

流動比率為1.69倍，與16年的2.1倍相比下降約20%。速動比率則為0.56倍，較16年1.18倍下降達52.54%。另外，集團的現金及現金等價物儲備約64.46億元，較16年同比也下降44.1%。

負債率持續攀升，流動、速動比率及現金儲備卻紛紛下降，且降幅較大。

成本控制卓越 集團加速拿地

數據來源：年報披露數據及wind

集團2017年加大了土地儲備，總建築面積2310萬平方米，同比2016年增長118.34%。為了貫徹「1+N」的戰略布局，於7月底收購海亮集團旗下兩家房地產公司各55%股權，囊括了包括中西部17座城市35個項目超500萬平米土地儲備。至此聚焦全國核心城市圈的融信，已形成包括海西、長三角、京津冀、粵港澳、中部、成渝、西部城市等七大核心城市圈。而截止2017年末，集團新增項目多達78個，合計新增總建築面積達1481.53萬平米。

值得注意的是，集團在加速擴張、豐富土儲的同時，依然堅定「緊密合作」的戰略理念，與國內一線房地產企業如萬科、綠地、碧桂園等合作，多次拿下高價值地塊，將2017年新增的土地平均成本壓縮到了4814元/平米，同比2016年的12963元/平米下降了62.86%。

董事會主席歐宗洪就集團未來發展表示將繼續以良好的品牌信譽、全國性的戰略布局及擴闊的融資管道，力爭2018年完成1200億元合約銷售目標，躋身千億房企陣營。

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