家族辦公室成功「上位」，或將成為財富管理新形態！

信託業務過去一直是銀行財富管理業務的重心之一，尤其是在服務VIP等級的高端客戶，而隨著高齡化社會來臨，除了以往在財富管理上以投資為主的相關客制化信託服務之外，信託在安養、繼承等財富分配的方式越來越多元，信託的財富管理功能在退休族或是即將邁入退休階段的族群里，人氣已直線上升。而「家族辦公室」這一起源於歐洲的財富管理模式引起越來越多的關注。

家族辦公室是集財富傳承、家族文化總結、子女文化教育、慈善管理等功能於一體的綜合服務平台。嚴格來講，在超高凈值人群的生活中，家族辦公室不可缺少。即使是還沒有涉及家族辦公室的朋友，已經在冥冥之中開始使用家族辦公室的思維進行了財富管理。財富增長的機遇決定了國內家族辦公室的發展是個必然，家族辦公室的相關理論被利用更是大勢所趨。

國內家族辦公室的發展方向

伴隨中國私人財富積累增長到一定階段，中國家族辦公室服務隨之產生。改革開放以來，銀行儲蓄、國債、股票、基金（保險佔比非常小）是中國老百姓全部的金融資產。2001年9月，開放式基金的發行是中國金融投資產品重要起點，而這之後，各類金融投資產品的蓬勃發展，為私人財富管理提供廣泛的投資工具。最近十年，上市企業的快速增長帶來中國私人財富爆發性增長，也為家族辦公室服務提供肥沃土壤。

相比於歐美地區已經成熟的家族辦公室業務，國內的家族辦公室業務仍處於發展初期。

但隨著巨額財富的創造以及資產和控制權的跨代更替，越來越多的中國家族需要實現財富管理方式的專業化，中國家族辦公室的發展即將迎來井噴時代。

在未來5至10年，中國將有約數百萬民營企業家面臨資產和企業接班。他們對家族辦公室這種專業化的財富管理標配也表現出日益迫切的關注度。

國內主要有三種背景的家族辦公室：

當前中國家族辦公室服務的兩種模式

這些原因揭示為何家族辦公室成功「上位」

01

創富者們的需求

一批50後、60後、70後的創富者們，都在考慮傳承自己的財富，也是在這幾年中，中國財富市場發生了很大的變化，我們看到中國高凈值人群的規模數量不斷增加。從發布的《2017中國私人財富報告》中可以看出，2016年中國高凈值人士有158萬人，而在2006年這一數據僅為18萬人，11年間中國高凈值人群規模翻了三番還多。招行與貝恩的報告預計，2017年中國高凈值人群將達到187萬人左右，同比增長18%。

數字總量的增加，預示著財富傳承需求的增大。

02

社會負擔的存在

社會負擔加重，主要體現在養老負擔的加重，很多創一代都是獨生子，養老必須提前規劃，一是為了減輕下一代負擔，二也是讓自己的晚年有個保障。

稅收問題，房產稅在陸續開徵，遺產稅也不會太遙遠，那麼擁有較多房產與資金的創一代就面臨著如何「順利傳承」的問題，當你的資產要傳遞給下一代時，你可能要面臨很高的稅負問題，所以必須提前規劃。

還有就是在規避稅負的過程中、在代際傳承的過程中，可以使用的工具包括：信託工具、保險工具、BVI（離岸結構）工具等等。

03

高凈值人群的剛需

傳承財產的時候出現財產損失，也許就源於小環節的設計不周，以及對不可控的事件缺少預防意識，比如：婚姻的變化。因此，預先設立好家族辦公室，預先建立好財富傳承規則，變成了高凈人群的剛需。

04

科學配置深得人心

想擊碎「富不過三代」的魔咒，那就要用好科學配置。家庭和諧是基礎，財富傳承要一步一步的完善規則，讓合理的財富配置取代家庭情感的影響。

亞太區家族辦公室整體表現

在股票及私募股權推動下，亞太區家族辦公室錄得6.7%的第二最強勁表現。經過2015年表現欠佳後，家族辦公室的2016年的平均投資組合表現回報由0.3%顯著反彈至7%。北美洲家族辦公室表現最為強勁，錄得7.7%回報，其次是亞太區家族辦公室，錄得6.7%回報。整體表現向好，是因為成熟市場的股票市場與私募股權2016年表現持續強勁。這兩種資產類別都佔全球家族辦公室所持投資的一大部分。亞太區方面，香港家族辦公室2016年的表現回報為5.9%。

圖1：2016年全球綜合投資組合按地區分析的估計基準表現

亞太區家族辦公室配置偏好股票及私募股權

平均來說，亞太區家族辦公室管理4.45億美元，私募股權（包括直接創投公司與私募股權、共同投資和私募股權基金）的比例略高，合共佔20.9%，而全球家族辦公室則平均佔20.3%。香港和新加坡家族辦公室的私募股權配置偏低，分別為13.7%及19.3%。儘管2016年表現偏軟，但房地產直接投資在亞太區家族辦公室的投資比例普遍偏高，達20.3%，香港的配置更高達26%。同時，香港對REITS的配置為2.2%，與全球平均的0.8%相比偏高。

當被問到對於未來資產配置計劃時，大部分參與調查的家族辦公室都表示正計劃維持其成熟市場股票（60.6%）及發展中市場股票（48.6%）的現有配置。私募股權配置可能進一步增加，分別40.2%及49.3%的家族辦公室有意提高私募股權基金及共同投資的配置。

平信君總結：

在退休之前已累積一定財富的退休族，只要能善用信託機制，那麼先前所累積的財富，仍可擁有一定的『續航力』，為自己的財富繼續加值。總的來講，在財富傳承的過程中家族辦公室的建設與發展是非常重要的一個方面，家族辦公室本身是一個平台，它可以配置，它可以組合，它包羅萬象，讀懂它只是開始，利用好它才是關鍵。

文章部分內容援引自：家族財富管理圈、中時電子報、華爾街見聞、御家族辦公室

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