映客轉戰香港爭搶直播第一股，獨立直播公司面臨上市大考

直播平台已經爭相啟動了IPO。近日，以秀場直播為主的映客在香港市場提交IPO文件，證實了月初的即將上市傳聞。不僅如此，隨著鬥魚、虎牙在本月初完成新一輪融資並釋放出上市信號，獨立直播平台爭搶直播第一股的火藥味也越來越濃。

映客能否通過這場上市大考？

秀場直播受衝擊

獨立直播平台近年來崛起，然而卻面臨用戶黏性不夠高的痛點。相比其他非獨立直播平台，諸如陌陌、愛奇藝旗下的直播平台，均有社交平台和內容平台做後盾，獨立直播平台被認為缺乏足夠內容支撐或社交平台導流，因而被認為缺乏用戶黏性。

不過，相比於鬥魚、虎牙的遊戲直播，以秀場直播為主的映客更顯艱難。龍珠直播創始人兼CEO陳琦棟向記者表示：「在我看來，唱歌跳舞為主的秀場直播對用戶的黏性相對較低，要讓粉絲一直盯著一個人唱歌跳舞其實是很難的。」 網紅直播經紀公司負責人老秦也深有感觸：「很多人來看直播甚至打賞，核心需求還是想要認識網紅，社交為主要目的，用戶黏性不高，這也導致了我們網紅的流量在前年達到巔峰後，去年開始流量下滑很厲害，各項數據一直在掉。我們公司一部分網紅已經轉戰抖音了，雖然目前還不清楚如何盈利。」

還有一家直播經紀公司向記者表示，他們已經轉型做電商直播，獨立的秀場直播現在已經很少做了。不僅如此，這些年包括鬥魚、虎牙等遊戲直播為主的直播平台都殺入了秀場直播領域，也加劇了秀場直播領域的激烈競爭。

直播平台的流量下滑也反映在了映客披露的招股書中，雖然映客稱，按2017年主播人數計算，映客是中國最大的移動端直播平台，按2017年收益計算及按活躍付費用戶人數計算，映客是中國第二大移動端直播平台。然而，在2017年，映客在兩項重要的數據活躍用戶數量和付費用戶數量上相比2016年顯著下滑。

北大文化產業研究員副院長陳少峰向記者表示，獨立的直播業務在A股上市較困難，在境外市場比較合適。現在一些獨立直播業務萎縮，需要及時調整商業模式，諸如直播行業的文創電商、網紅經紀等，做得好的話會有新的業績增長點。

映客如何突圍？

不過，所幸映客目前業績表現尚可，財務數據上，2017年映客的收益為39.4億元，經調整純利達到7.9億元，2016年映客的收益為43.3億元，經調整純利為5.68億元。可見，映客在2017年雖然收益減少，但凈利潤有所增加。此外，雖然面臨活躍用戶數和付費用戶數的減少，但映客在招股書中強調了用戶數付費金額的提升：月均每付費用戶充值金額從2015年的190元增至2017年的406元。

一相關直播行業人士向記者表示：「從財務數據看，映客損失了一部分非核心用戶，一些有較強付費意願的核心用戶留存下來了，這也帶來映客利潤的增加。」

CIC灼識諮詢執行董事趙曉馬向記者表示：「既有盈利模式、又有海量用戶的映客憑當下的利潤體量已經足夠上市，而在香港上市也許是不錯的選擇。」

不過，僅靠這些核心用戶能否一直推動業績增長？趙曉馬認為：「以秀場為主的直播平台，主要靠產品自驅力來增加用戶數量和用戶粘性。在秀場模式下，首先主播為了獲得更多的打賞，會努力迎合觀眾，想辦法留住觀眾，甚至會從外部（比如其他社交平台、直播平台、論壇等）拉來觀眾；其次，得到認可的主播為了增加收入會更長時間的進行直播，而官方將給優秀的內容（一般為在線人數高的或者收到打賞多的主播）放在更顯眼的展示位，進而吸引更多的用戶。另外，映客通過制定和調整提升等級的規則及等級權益來對用戶的行為進行一些影響。」

這些辦法某種程度上能夠緩解用戶活躍度下滑的困境。不過，為持續發展，映客還需要不斷尋找新的出路。趙曉馬指出，首先在業務上進行突圍，從秀場模式轉型「直播+」，並在各個垂直領域布局。諸如廣告市場是映客直播平台未來非常大的一個增長點。

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