愛奇藝上市 龔宇：未來10年建立線上娛樂王國

3月29日晚，愛奇藝成功登陸納斯達克，IPO定價為每股18美元。

根據此前愛奇藝披露的招股書顯示，愛奇藝在2017年的營收規模為173.8億元。截止2018年2月28日，愛奇藝的付費會員數為6010萬。2017年，愛奇藝愛奇藝會員服務收入在整體收入結構佔37.6%。同時，愛奇藝的付費會員業務的增長情況非常良好，2017年的同比增長73.7%。2017年，愛奇藝在線廣告業務突破80億，同比增幅高達44.4%，在總收入中的佔比為46.9%。

在愛奇藝登陸納斯達克之前的連線採訪中，愛奇藝創始人、首席執行官龔宇表示，付費業務、在線廣告以及視頻流廣告，為愛奇藝未來五年五年甚至八年的發展已經奠定了基礎。而對於愛奇藝未來的股價表現，他的期待是從短期、中期、長期，實現平穩增長。談及未來目標，龔宇表示，希望能10年內能搭出一個藍圖框架，在中國建立一個線上的娛樂王國。

以下為採訪全文：

《綜藝報》：你能不能給我們講講這幾天在美國是怎麼度過的？華爾街的投資人他們怎麼看愛奇藝？

龔宇：大概在三年多前和四年多錢，我分別做了兩次NDR，非融資路演，跟美國的投資者做過交流。這次的感受是變化太大了，出乎意料，國際投資者對中國網路視頻行業、線上娛樂行業甚至對中國所有的互聯網和新經濟的這些企業行業，了解非常深入深刻。三、四年前我們得花太多的精力在路演過程中去介紹中國市場的特殊性，在介紹基本的商業模式，但是現在完全不一樣了，這是一個巨大的變化。第二點，中國的娛樂行業，特別是線上娛樂行業，國際資本市場非常關注，因為他們非常明白一個邏輯，這個邏輯我也反覆跟他們在強調——中國經濟高速發展了40年以上，衣食住行等等社會生產率的方面得到了極大的提高，人們省下了大量的時間，這個時間需要用健康的方式去消耗掉。娛樂行業是最好的、最健康的一個方式，把人們節省的時間消耗掉。但是中國市場有其特殊性，線下娛樂行業和線上娛樂行業相比較而言，線上娛樂行業的發展速度會更快，而且它的市場結構更能影響整體的娛樂行業的結構。所以他們對愛奇藝非常感興趣，他們也關心愛奇藝在行業中格局的變化，愛奇藝的商業模型跟Netflix之間的差別，以及未來在財務、業務上的一些時間點的判斷跟我們的規劃。這些更加反映了整個投資行業對愛奇藝、對網路視頻行業的關注，這點是特別好的一件事。

《綜藝報》：所有的視頻網站都有盈利的壓力，你對愛奇藝未來盈利的信心來自於哪裡？

龔宇：中國的網路視頻行業比較特殊，我們定位為一家娛樂公司，視頻最大的一塊應用是在娛樂，所以我們要分析一下娛樂行業。我們回顧中國的零售行業，線上跟線下零售，最近十幾年來大家看得非常清楚，線上的零售業發展非常迅速，遠超經濟發達的地區或者國家。一個重要的原因是因為線下零售業不夠成熟、不夠強大，有很多空間可以發展，這空間給了線上零售業發展的機會。娛樂行業也是同樣的一個原理，中國的線下娛樂行業處於一個前期發展階段，不但高速發展，而且留下了大量的空間。在互聯網技術的驅動下，娛樂行業的發展空間被擴大，像催化劑一樣，讓它發展得更加迅速。

網路視頻行業作為線上娛樂業中的最主要的一個行業，非常容易抓住這個機會。通常的經濟規律，一個大的機會，一個多的機會，就需要更多的前期投入。所以整個的行業來講，雖然走了一些彎路，有些企業走不到最終點，但是整個行業的發展非常積極，像愛奇藝這樣的優秀企業一定能走到走後，事實上已經證明我們走到了中程。這種機會給愛奇藝更多的願望去做投入，以換取未來更大的發展空間。所以在這種條件下，我們將持續的投入，而不是追求短期的回報跟利潤，這更符合愛奇藝和愛奇藝股東的利益，也更能實現愛奇藝作為一個技術驅動的娛樂公司要實現自己的願景的目標。

《綜藝報》：在愛奇藝目前的收入結構當中，會員跟廣告是最重的兩塊，你怎麼看這兩部分收入以及其他的收入板塊未來的增長空間？

龔宇：愛奇藝過去8年的發展歷史，有兩個驅動力，一個是品牌廣告，這個我們基本可以對應傳統電視的行業廣告，除了這個行業自身的高速發展外，客觀上也從電視品牌廣告這個行業分得了一些蛋糕。對於愛奇藝來說，發展了8年，對於整個行業來說，已經發展了十幾年，這是一個成熟的行業。這個行業按照第三方的數據，現在大概占整個視頻廣告的市場份額在30%左右，五年後會增長到60%以上，這是一個高速成長而且基數體量非常大的發展空間，我們會繼續不遺餘力的在這方面投入，獲得更大的市場空間。

從另一個發展的方向角度來講，愛奇藝從2011年在行業中率先做付費用戶，而且是包月的用戶，雖然從2011年到2015年這幾年期間用戶基數小，發展速度慢，但是正是我們做第一個吃螃蟹者的這種嘗試努力，才讓2015年以後市場爆發性增長的時候，我們獲得了最大的蛋糕。這個蛋糕，在未來五年，從商業模式來講，Netflix大家看到了，是非常成功的商業模式；從發展的空間角度來講，未來五年年增長率、複合增長率、年平均總是要大於35%，甚至大於40%，這麼大的一個基數還繼續這麼高速增長五年以上，對我們來講是非常好的一個誘惑，讓我們在這方面更願意投入大。

品牌廣告和付費業務，驅動愛奇藝繼續高速增長，一點問題也沒有。後面會誕生一些新的機會，比如信息流廣告，對於愛奇藝來講，我們現在有熱點，tab——第二個大欄目，是一個短視頻的信息流，我們有愛奇藝納逗，是一個獨立的信息流產品，也有社交產品愛奇藝泡泡，這是基於feed流的粉絲關註明星、關注他喜歡的內容的這麼一個社交產品，社交產品現在在淡季的時候，4500萬DAU，旺季的時候超過6000萬的DAU，大家都非常清楚中國的SNS市場的DAU情況，肯定排前幾名。這些都是為了第三個驅動力——信息流廣告，奠定了特別好的基礎。因為前三個驅動力，為愛奇藝未來五年甚至八年的發展已經奠定了基礎，所以我們在找第四個或第五個驅動力上會更從容。這些新的驅動力，也許是現在我們初創的一個新的業務，比如閱讀、直播、遊戲等，也許是我們現在還沒有做、沒有發現在未來兩年內能夠爆發性增長的一個業務。總之從過去和未來的展望來看，愛奇藝絕對不是一個做短期型（公司），我們要做百年老店，要把自己規劃的變成一波一波不停的強大驅動力，讓我們長期走下去！

《綜藝報》：曉暉總之前談到說愛奇藝的未來是對標迪斯尼，這個願景，你會有一個時間表嗎？大概什麼時間愛奇藝會成為一個多元娛樂生態的帝國？

龔宇：我今年正好50，年過半百，是一個重要的時期，如果按照中國的勞動法，還有10年的工作時間，我希望10年內能搭出一個藍圖框架。能實現不止是迪斯尼，是迪斯尼的基本商業模式，在中國建立一個線上的娛樂王國。這個娛樂王國從基本的商業模式、邏輯上來講，跟迪斯尼有非常多的相近之處，但因為是在互聯網世界，因為是在中國的環境下，所以它的特別點更多，需要我們一起去創新，去做前人沒有做的事情。

《綜藝報》：回顧愛奇藝奮鬥的8年時間，如果讓你選件事情，你覺得哪件事對今天愛奇藝達到今天上市的結果起到決定性的作用？

龔宇：其實起到決定性作用的事件非常多，第一個反映了這個事件的，我現在還沒法披露，可能時間能解決歷史上的很多事情，等什麼時候有閑工夫，寫個電影劇本把它寫進去吧。但是這種值得紀念的時刻太多了，我現在又想起來2009年9月27號，百度的任旭陽，現在是我們創始的董事會成員，他找我第一次談到美國有一個新的模式，叫hulu模式，它不做UGC，只做長視頻，只做專業的內容，只賣廣告，免費給用戶看，說了大概5分鐘正經的話，這5分鐘一下奠定了愛奇藝8年發展下這個企業這麼大的規模，甚至是影響了中國線下娛樂，未來我相信也會影響中國娛樂行業的結構。這也是重要的一個時刻。

《綜藝報》：你和李彥宏私交如何，如果愛奇藝跟百度的利益發生衝突，你如何說服他，以及怎麼為愛奇藝爭取更多的利益？

龔宇：我是代表愛奇藝的管理團隊和股東的利益，而百度是愛奇藝最大的股東，並且按照股權結構，百度在投票權上比例更高。愛奇藝的股東中，最大的股東是百度，我又是代表管理團隊，要維護股東的利益，所以絕大部分的利益是完全一致的，產生衝突的概率非常小。但是不排除在一些技術細節上產生大家看法不一致的情況，這種不一致在純業務層面。Robin更多的是相信我的判斷和相信我帶團隊的執行力。在股權方面，這是一種目前非常有規則市場化的機制，大家按照規則、按照契約精神，理性分析，我也不記得現在有嚴重的衝突，可能更多的是一種商務上的理性分析和探討決策吧。

《綜藝報》：愛奇藝現在已經登陸國際資本市場，下一步是否有計劃擴大國外市場的計劃，具體如何操作？

龔宇：我們短期內還是處於一個規劃嘗試的階段，我們跟Netflix的商業模式的不同，Netflix是把一個商業模式在全球的各個區域去做複製，對於愛奇藝來講，因為中國市場足夠大，所以我們更想在中國的主要市場上把我們的商業模式做得更加豐厚。我們的商業模式就是所說的「一魚多吃」，或者用我們在路演過程中跟投資者介紹的，叫NetflixPlus的模式。Netflix是一個優選內容+訂閱收入這麼一個簡單專註的商業模式。對於愛奇藝來講，這是一個基礎。同時對於內容來講，我們有更多類型的內容，通過廣告收入，包括品牌廣告收入、信息流廣告收入等等盈利。同時，我們又建立一個生態系統，把文學、漫畫、輕小說、網路遊戲、商城等等，通過IP的連接，把這些服務和內容串聯起來，形成一種「一魚多吃」，也就是投入一塊錢做內容，用不同的文藝作品形態來表達。通過廣告、收費、打賞、付費閱讀、衍生品授權等等多種商業模式來做貨幣化，把一個市場吃透，把它的貨幣化能力充分挖掘，我們是這麼一種商業模式。

《綜藝報》：現在西方還是有很多媒體把愛奇藝對標成說是中國的Netflix，現在Netflix的市值已經超千億了，請問你對愛奇藝上市以後的股價有什麼期待？

龔宇：我的期待，從短期、中期、長期來講，是平穩的增長，這是我們從技術角度來講、願景角度來講非常清晰的一個策略，當然了，這個有客觀環境的影響，也有自己業績的影響，我們自己的業績我們非常有信心，按照我們的規劃，按照時間節點和目標，非常清晰的一步步的去實現。

Netflix因為最近幾年在線上娛樂行業給投資者印象太深刻了，他們覺得這是一個非常優秀的商業模式，是非常優秀的企業。作為一個非常良好的對標，他們絕大部分人把愛奇藝跟他做對標，從投資的基本商業邏輯是對的，但是他們也知道，對於中國的環境，愛奇藝這種商業模式更加成熟、更加先進，所以他們也非常期待愛奇藝在未來幾年能獲得更多的市場份額，可以把自己的業績做得更加優秀。從技術角度來講，也有很多投資者跟我交流，目前西方投資者對中國的商業模式特別是愛奇藝商業模式有陌生感，對愛奇藝的價值也有一定程度的低估，但是我覺得這個不重要，最主要的是我們把目光看得更長遠，讓我們在未來獲得更多的關注和大家對愛奇藝價值的認可。

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