科技：AI＋晶元：中國特色應用場景不斷產生，中國公司不斷湧現

最新 03-30

要點

2018年3月9日，我們在上海參加2018全球AI晶元創新峰會。在會上，以安防為代表的中國特色的AI應用場景不斷湧現。雖然在雲端晶元方面英偉達任然優勢明顯，但是在客戶端方面，我們注意到寒武紀，中星微，深鑒，地平線，深思考等15家中國初創企業和高通，聯發科，安霸，華為海思等全球主流晶元公司同台競技。爭奪490億美金的AI推斷晶元市場。

建議

中國特色的AI應用場景不斷湧現，其中以安防場景為最。除了最初的車輛識別，人行為監控以外，人流量分布監控，X光檢測分析等新的AI應用場景不斷出現。AI技術在精準營銷，醫學影像分析，智能門鎖上的應用，也推動各個子行業不斷發展。AI在自動駕駛領域的應用場景廣泛，但我們還沒有看到很成熟的方案。

雲端晶元英偉達優勢明顯。英偉達的CUDA+GPU體系優勢明顯，我們認為Intel，AMD，Xilinx等其他晶元廠商單獨很難挑戰英偉達的地位。在會展中我們看到的中國初創企業中，只有寒武紀和比特大陸提出了雲端晶元的解決方案。

客戶端晶元百花齊放。就像我們在《人工智慧晶元的中國突圍》和《人工智慧時代：10年之後我們還能幹什麼？》中指出的那樣,客戶端推斷晶元的市場容量從2017到2022年年增90%,到2022年能夠達到490億美金市場容量。在這個市場上，高通，華為海思，聯發科，ARM利用他們對手機需求理解，積極發布支持AI加速功能的新一代手機晶元。安防領域的海康大華，安防晶元領域的深鑒科技和自動駕駛領域的地平線，醫療領域的深思考等AI初創公司利用他們對各自垂直行業的了解，積極切入這個領域。我們認為中國特色AI應用的迅速湧現，為AI晶元初創企業提供了良好的發展機遇。

投資建議：目前AI晶元主要採用14nm以上的先進工藝生產，作為唯一一家提供14nm代工服務的半導體代工廠，台積電是AI晶元趨勢最大的受益者。AI晶元的普及和價格下跌，也會促進安防智能化（海康，大華，千方宇視）發展。

風險

通用式AI晶元的出現，智能家居滲透率、安防應用放量不及預期。

圖表1:全球主要半導體公司的AI晶元布局

資料來源：2018全球AI晶元創新峰會，中金公司研究部

圖表2:場景#1：安防，大華