中奧到家：全年業績扭虧為盈，增值服務策略調整

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3月27日，中奧到家公布2017年業績。營業收入為人民幣9.78億元，同比增長達53.9%；毛利潤為人民幣2.97億，同比增長89.4%；母公司擁有人應占利潤為人民幣9054.9萬元，2016年虧損人民幣638.3萬元。

O2O平台止損及時

全年業績扭虧為盈

2017年，中奧到家已度過相對困難的時期，扭虧為盈，改變了社區增值服務思路，儘可能縮減由於前期O2O平台建設投入過大帶來的不良影響。

2015年，杭州壹到、中奧物業及羅濤（前杭州壹到行政總裁）訂立合作協議，中奧物業承諾於2017年7月31日前作出最高人民幣5000萬元的投資；達成協定業績目標後，轉讓最高33%的杭州壹到股權，獎勵O2O團隊。雖由前阿里巴巴、網易團隊領銜開發，成功進駐多個第三方物業企業管理項目，但由於成本控制等問題，中奧到家社區O2O平台「愛到家」2016年凈虧損人民幣50.3百萬元。

此後，為節約維護及運營成本，中奧到家與創年網路科技簽訂協議，將平台外包，費用為每月人民幣10萬元。儘管外包後增值服務收入大幅下降，但虧損也隨之快速填補，加上收購公司帶來的在管面積增長，凈利率顯著提升。

增值服務策略改變

業務結構趨向保守

在物業企業頻頻推出線上平台，試圖減少供應鏈中間商的今天，中奧到家的增值服務策略似乎與行業大趨勢並不同步。副總裁梁兵今年9月在一次會議上表示，中奧到家將作為弱連接，僅搭建一個交易平台，連接業主和精選商戶，主要收入從商戶獲取。為了控制成本而選擇外包線上O2O平台後，中奧到家對於線上服務的供應商與用戶功能的把控必然會受到一定影響，是否會減弱用戶增長速度與使用活躍度成為最關鍵的問題。

上市後，中奧到家增值服務業務整體收入呈現明顯的下滑趨勢。中奧到家認為物業企業短期難以把握重資產公司的投資方向和投資邏輯，應該堅持輕資本運營路線，目前自身最大優勢仍是綜合運營能力，把經營重點放在了國內項目單位面積物業費的提升上。這種思路下，除了開源，不斷通過內涵式增長與收併購擴大管理面積，還需從節流入手。中奧到家現已提出「共享物管」概念：將專業線條上的服務共享出去，即原來的一些細分服務，使其演變為多個專業分包公司，而物業公司作為大體系的集成者，通過互聯網手段，攜手業主通過移動互聯網終端，共同監督專業公司的工作情況。

全國化布局暫未打開

未來或考慮持續收併購

2017年，中奧到家共簽約管理500項住宅物業及非住宅物業，總合約建築面積為6670萬平方米，同比增加11.2%；2017年已交付建築面積5460萬平米，同比增加22.4%。

中奧到家於2016年收購東方海港及浙江永成物業70%的股權，並於2017年進一步收購永成物業7.5%的權益，對於中奧到家將業務延伸至中國東部及中部有重要戰略意義。中奧到家未來仍將持續整合所收購2家公司的業務，根據收購協議增加持股比例，通過分批收購股權的方式，降低原核心成員流失風險。

目前，中奧到家的業務布局依舊集中在華南，且管理項目多為住宅，重點輻射北上廣深一線城市、沿海經濟發達地區，全國化程度有待提高。相較於2016年，2017年中奧在家在華東及華中，華南，華北地區的管理面積分別擴張23.2%，25.4%，150.1%。

隨著行業集中度的快速提升，物業企業的管理規模已成為核心競爭力之一。越來越多的企業借力資本市場，在行業內開展收購、重組，加速企業規模的擴張、資源的整合，提升非住宅管理項目比率，搶佔線下人口紅利。本次報告中提到，中奧到家將繼續尋找符合企業需求的收購目標，深挖發達地區，大力拓展同一城市及其周邊地區，將經濟規模效益最大化。

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