特斯拉被各種唱衰，到底有什麼法子能拯救馬斯克的汽車大業？

所有倒霉事都碰一塊兒了，火星君這次真的回天乏術？我給支幾招啊。

文▍砂糖兔

這兩天馬斯克君又上頭條了，因為某華爾街大牛撰文唱衰特斯拉，說這個公司很有可能半年內破產。於是我們滿眼看到的新聞標題都是「特斯拉要破產啦」，哎呦喂，電動車一哥真這麼脆弱，說完蛋就完蛋了？

如果你讀過馬斯克傳記，就會知道其實在他不平凡的創業生涯中，幾近破產啊被董事會罷免啊之類的狗血事情經歷過不止一次，他自己上電視都說過，有一年眼瞅著還有兩天特斯拉就要宣告破產了，然後他從朋友那借了錢保住了公司。

那這一次，特斯拉到底遇上啥難事了？

特斯拉的問題不只是某一位華爾街人士唱衰它，而是近期集中爆發了許多負面新聞：3月23日，一輛特斯拉Model X在加州山景城行駛時撞上了高速護欄並起火，司機死亡，美國國家運輸安全委員會隨後派了兩名調查員對事故原因進行調查，而這已經是特斯拉今年第二次被委員會盯上了，1月22日一輛特斯拉在洛杉磯追尾了消防車，司機還表示當時他正在使用自動駕駛輔助功能。

除了自己的車禍，別人的車禍也跟著倒霉。因為優步自動駕駛致死案發生後，晶元巨頭英偉達宣布暫停自動駕駛測試，而它又是特斯拉的好基友，從去年10月開始，特斯拉的車上都開始裝配英偉達的Drive PX2。

英偉達創始人黃仁勛與馬斯克

這還不算完，眼瞅著下周特斯拉就應該發布第一季度生產情況了，但是根據彭博社的追蹤調查，目前特斯拉每周也就能生產975輛Model 3，距離之前設定的3月底前實現每周2500輛的目標相距甚遠。

另一邊，各種投資機構開始做文章了，花旗分析師說特斯拉的產品競爭力正在下降，確實啊捷豹奧迪的純電動車都要上市了，特斯拉的對手越來越多。

開篇提到的那位華爾街大牛，也就是Vilas資本管理公司CEO John Thompson則懷疑特斯拉本身就存在財務欺詐行為，「它們要想活下去啊，未來18個月內至少需要搞到80億美元資金，否則沒戲」。

私募股權投資機構貝雅資本的分析師Ben Kallo則指出，這是他見過的特斯拉最慘的時候，問題根源就出在Model 3的產能上了，而且問題還在不斷積累。

特斯拉一年內股價波動

於是乎特斯拉的股價周二下跌了7%，周三跌幅達到了7.7％，收於每股257.78美元，是52周以來最低收盤價。更慘的是，評價機構穆迪已經將特斯拉的企業家族評級降為了B3，並給出了「負面」的未來展望，特斯拉去年8月發行的18億美元高級無擔保債券的評級也被從B3下調至Caa1，成為了垃圾級債券。

同時穆迪還表示「悲觀的前景預示著，特斯拉很有可能不得不進行大規模短期融資，以償還到期債務並且避免流動性的短缺，它們至少需要募集20多億美元。」

特斯拉這麼慘，都是Model 3惹的禍？

看來特斯拉這輪「水逆」，根源就出在Model 3的生產問題上啊。實際上呢，可以說是「成也蕭何，敗也蕭何。」

從特斯拉近六年股價走勢可以看出，2014年到2016年股價一直在175美元至275美元之間徘徊，而去年Model 3上市後，股價直接升至300美元至360美元的高度。

Model 3刺激了更多的消費者轉向特斯拉品牌，但是產能又跟不上，所以進入惡性循環。但實際上，除了Model 3的生產延遲，特斯拉還有一個拖油瓶——虧損的子公司SolarCity。

2007年喬布斯將蘋果電腦公司更名為蘋果公司，隨後蘋果股價大漲。但是當2017年馬斯克將太陽能業務SolarCity併入特斯拉後，特斯拉汽車公司更名為特斯拉公司，隨後股價不漲反跌。

收購SolarCity對特斯拉來說真不算明智，因為它因此承擔了SolarCity34億美元的債務，對本來財報就不好看的特斯拉來說無異於雪上加霜。

我們知道特斯拉有多慘了，那有啥出路？

截至去年底，特斯拉賬面上有33.67億美元的現金，但是按照它每個月燒10億美元的速度，這筆錢到現在應該已經用得差不多了。所以特斯拉要為汽車業務提供資金，就要通過債券、股權或預售訂金幾個方式籌集資金。

去年特斯拉確實從訂車用戶那裡收到了幾個億的訂車款，但是隨著產能一直滑坡，現在這筆錢已經入不敷出了，未來也貢獻不了啥。他能繼續發行債券嗎？可以，但是由於存在巨大的違約風險，發行債券的收益也在減少，而且會進入惡性循環，拆東牆補西牆。

所以更大的可能是，馬斯克來出售股票。以特斯拉目前的股價來計算，募集20億美元需要發行754萬股，這意味著他的股票會被攤薄4.5%。不過公開出售股票也就意味著直接昭告天下，我們處於嚴重的財務危機中，這樣會進一步刺激特斯拉股價下跌，但是卻可以解燃眉之急。

比起改變全球汽車行業格局的宏偉目標，股票被攤薄4.5%好像不算啥，但是馬斯克會不會這樣做要打個問號。那還有別的辦法嗎？

嗯，他還可以從中國引入投資者，畢竟我們有錢的企業多的是，去年騰訊就入股了特斯拉。不過就像國產問題上馬斯克一直不鬆口，想用獨資取代合資一樣，向中國資本低頭意味著要捨棄一些東西，驕傲的馬斯克會鬆口嗎？我還是要打個問號了。

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