真正的投資與投機行為的區別

投資和投機其實是很不同的遊戲，但看起來又非常像。就像在澳門，開賭場的就是投資者，而賭客就是投機者一樣。賭場之所以總有源源不斷的客源的原因，是因為總有賭客能贏錢，而贏錢的總是比較大聲些。作為娛樂，賭點小錢無可非議，但賭身家就不對了。可我真是能見到好多在股場上賭身家的人啊。

其實什麼人都可以做投資，只要你明白自己買的是什麼，價值在哪裡。投機需要的技巧可能要高很多，這不是我們太懂的領域，也不提倡。

有承擔風險的能力和意識、不借錢，最重要的是不要做不懂的東西。賺到的大錢也都是在自己真正懂的地方賺的。

作為剛出道的學生，書上的東西可能知道的很多，但融到骨子裡還需要吃很多虧後才行。所以，如果你馬上投入投資行業，最重要的是要保守啊，別因為一個錯誤就再也爬不起來了。這裡唯一可以保證的是，你肯定會犯錯誤的。

投資最重要的是投在你真正懂的東西上。這句話的潛台詞是投在你真正認為會賺錢的地方（公司）。所謂賺錢的定義是：回報比長期無風險債券高。一個人是否了解一個公司能否賺錢，和他的學歷並沒有必然的關係。雖然學歷高的人一般學習的能力會強些，但學校並不教如何投資，因為真正懂投資的都很難在學校任教，不然投資大師就該是些教授了。不過在學校里可以學到很多最基本的東西，比如如何做財務分析等等，這些對了解投資目標會很有幫助。

無論學歷高低，一個人總會懂些什麼，而你懂的東西可能有一天會讓你發現機會。自己抓住的機會也好像和學歷沒什麼必然的聯繫。

「任何人都可以從事投資」的意思是我認為並沒有一個「只有『某種人』才可以投資」的定義。但適合投資的人的比例應該是很小的。可能是因為投資的原則太簡單，而簡單的東西往往是最難的吧。順便說一句什麼是「簡單」的「投資」原則：當你在買一隻股票時，你就是在買這家公司！簡單嗎？難嗎？

投資的基本理解：

1、買股票就是買公司。所以同樣價錢下買的公司是不是上市公司並沒有區別，上市只是給了退出的方便而已。

2、公司未來現金流的折現就是公司的內在價值。買股票應該在公司股價低於其內在價值時買。至於應該是40%還是50%（安全邊際）還是其他數字則完全由投資人自己的機會成本情況來決定。

3、未來現金流的折現不是演算法，是思維方式，不要企圖拿計算器去算出來。當然，拿計算器算一下也沒什麼。

4、不懂不做（能力圈）是一個人判斷公司內在價值的必要前提（不是充分的）。

5、「護城河」是用來判斷公司內在價值的一個重要手段（不是唯一的）。

6、企業文化是「護城河」的重要部分。很難想像一個沒有很強企業文化的企業可以有個很寬的「護城河」。

保持平常心

投資不在乎失掉一個機會，而是千萬不要抓錯一個機會。在投資的對象價值大於價格時出手，這不叫大膽，而是理性。花5元錢去買10元的東西，能說是大膽嗎？很多人在這個時候缺乏的是理性，而不是膽量。

投資就是找到一個最好的公司，然後把你的錢投入進去。既然你認為最好，不把錢投到這樣的公司里，而把錢投到不好的公司里，在邏輯上就是錯亂的。投機和投資很大區別就是：你是在動用大筆錢還是小筆錢；其二，當股價下跌時，投機和投資的態度正好相反，投資者看到股價下跌，往往很開心，因為還有機會可以買到更便宜的東西，而投機者想的是這公司肯定是出什麼事情了，趕緊走人。

問巴菲特如果他買的股票一路買一路漲怎麼辦？如果買的股票下跌的話，還可以找到錢再去買，但後來它漲上去了，這樣你就買不到更多了。他甚至認為投資的時候買到底部是一個很糟糕的事情。「你買到底部後，股價就會一路買一路漲，這樣你就買不到最多的量。」真正的投資者，其實是希望，在允許的價值波動範圍內，在股票一路下跌的時候一路跟著買進，也只有這樣才能拿到更多更便宜的籌碼。

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