業績大增分紅138億，貴州茅台股價大幅下挫破700元，證金再減持！

上游財經—重慶商報記者 張蜀君

3月27日晚間，A股第一高價股貴州茅台發布2017年年報，據了解，2017年，貴州茅台凈利潤高達270.79億元，同比增長61.97%。值得注意的是，貴州茅台實施「10送109.99元（含稅）」的現金分紅，分紅總額高達138億，也就是說，貴州茅台拿出一半利潤來分給股東！

然而，尷尬的是，包括證金機構、香港中央結算有限公司（陸股通）、奧本海默等多家機構減持，尤其是證金公司已經連續七個季度減持。

受此消息影響，3月28日早盤，貴州茅台股價跌破700元，截至記者發稿，貴州茅台股價報685元/股，下跌4.16%。需要說明的是，安信證券在評價貴州茅台年報時表示「業績超預期，股價看高至900元」。

分紅總額高達138億

3月27日，貴州茅台發布2017年年報。根據報表顯示，2017年，貴州茅台實現營業收入582.18億元，同比增長49.81%；實現營業利潤389.4億元，同比增長60.47%;實現歸母凈利潤270.79億元，同比增長61.97%。

值得注意的是，根據其披露的2017年度分紅派息預案顯示，貴州茅台打算對全體股東「每10股派發現金紅利109.99元（含稅）」。根據貴州茅台總股本計算，本次現金分紅總額高達138.15億元，占其凈利潤的51.02%，相當於貴州茅台拿出一半利潤分給股東。

如此巨額的現金分紅，是什麼概念？

根據同花順數據顯示，截至3月27日，扣除上市不足一年的次新股後，公司總市值低於138.15億元的有2723家公司，也就是說，貴州茅台發出的現金紅包，就已經超過了A股市場77.47%的上市公司總市值。不過，根據上游財經—重慶商報記者採訪發現，不少投資者抱怨貴州茅台股息率太低。根據計算，其2017年股息率僅為1.54%。而根據同花順數據顯示，目前A股市場有22家公司股息率超過貴州茅台，其中不乏九陽股份、長榮股份等中小創股票。

國家隊成員今年分到近3億

事實上，一直以來，貴州茅台在分紅上都非常慷慨。

記者查閱貴州茅枱曆年分紅記錄發現，自2001年上市以來，貴州茅台已連續17年現金分紅，分紅金額高達574.65億元；而自上市以來，貴州茅台累計實現凈利潤1326.29億元。也就是說，在上市以來，貴州茅台所派發的現金分紅，占凈利潤的比例高達43.33%。

如今高的分紅，其大股東能分到多少？

值得注意的是，根據貴州茅台最新股東明細顯示，「國家隊」成員證金公司持有貴州茅台1620.82萬股，持股比例為1.29%。也就是說，在2017年，證金公司將獲得1.78億元的現金分紅。而另一位「國家隊」成員中央匯金持股1078.73萬股，將獲得現金分紅1.19億元。另外，香港中央結算有限公司（陸股通）持股7370.72萬股，將獲得9.11億元的現金分紅。

證金公司連續七個季度減持

值得注意的是，即使貴州茅台業績亮眼，國家隊成員證金公司卻仍在減持。

根據報表顯示，2017年第四季度，中國證金減持貴州茅台341.5萬股，減持比例為0.27%。而在2017年全年，中國證金持股數量從原本的2948.13億元減持至如今的1620.82萬股，減持比例高達45.02%。

需要說明的是，根據上游財經—重慶商報記者統計，自2015年三季度，證金公司新進成為第三大股東，持有貴州茅台3756.31萬股（持股比例為2.99%）後，除了2016年一季度增持了237.31萬股（佔比1.35%）之外，其餘七季度基本都在減持。

證金公司最高賺了近150億

在貴州茅台身上，證金公司賺了多少錢？

要回答這個問題，我們可以進行極值假設，來推算在貴州茅台這裡，證金公司最多賺了多少錢。

假設證金公司買入貴州茅台的價格，均為該時間段內貴州茅台的最低收盤價，而每一次減持，則是該時間段內的最高收盤價。按照這樣的假設邏輯，證金公司在各個階段，增減持貴州茅台的價格如下：

可以發現，2015年三季度，證金公司以58.85億元的價格，買入貴州茅台3756.31萬股。2016年一季度，又出資8.79億元，買入478.74萬股。也就是說，在貴州茅台中，證金公司總共的成本金額為67.64億元。

而從2015年第四季度到現在，證金公司8次減持貴州茅台，套現金額最高高達96.52億。

另外，截至2017年底，證金公司持有貴州茅台1620.82萬股，按照3月27日收盤價714.74元/股計算，其持股市值高達115.85億元。

也就是說，僅僅在貴州茅台這隻個股的買賣之間，證金公司最高賺了142.59億元。

如果加上2015年至2017年，證金分別獲得的1.41億元、1.82億元和1.78億元分紅，其在貴州茅台這隻股票上所獲得的利潤高達147.6億元。另外，值得注意的是，除了證金公司外，香港中央結算有限公司（陸股通）也在2017年累計減持貴州茅台620.97萬股；另一家國外基金，從2014年就開始不斷增持貴州茅台的奧本海默，則在2017年累計減持207.65萬股。

為何頻頻遭遇減持？

那麼，為什麼貴州茅台業績亮眼，卻不斷遭遇包括證金公司在內的機構減持呢？

有業內人士認為，對於股價持續上漲，持股者的態度難免會有所分歧，作為國家隊資金代表的證金公司，也可能會對其未來的價格提升空間存在不確定的態度，會開始採用謹慎策略，並嘗試尋找新的掘金地。

不過，也有觀點認為，從股價來看，貴州茅台股價在2017年屢創新高，機構趁機減持套利無可厚非。從上述表格也可以發現，證金公司每一階段減持的幅度都比較小，減持股數最多的一次也就是2015年第四季度，減持數量為527.6萬股，占其所持有的貴州茅台股份的14%。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！