堅守價值投資 利用回調機會

來源/視覺中國

2017年底，市場捷報頻傳，配置績優藍籌股的證券投資基金取得非常好的收益，排名前20名的偏股型基金收益都在50%以上。走價值投資路線的私募基金也取得不菲業績，扛貴州茅台大旗的私募基金經理但斌開始受到推崇而活躍起來。市場一片對績優藍籌股的肯定和期望，市場越來越認同價值投資。

當然也有懊悔群眾。他們悔恨沒有早一點走價值投資的路線，沒有早一點買這些優質基金，沒有早一點買入貴州茅台和格力電器。如果有價值投資路線的分析師說：這些股票還是有成長性，長期看還是可以介入持有，和時間做朋友，坐等玫瑰綻放。他們會說：現在已經漲那麼高了，要是能跌下來就好了，要是半年前買了就好了。分析師說的也沒有錯，績優股最保險的做法是買入持有，誰也不能準確預知哪天會有回調，也許貴州茅台漲到500元就打住了，也許會漲到1000元再跌到700元。投資者的想法也沒有錯，漲那麼高買當然不如跌回幾個月前買，便宜總是好的。

恭喜有的投資者的願望實現了，本周貴州茅台終於從799回到了700以下。格力電器伊利股份中國平安等績優藍籌也跌回到了去年11月初前後的位置，可以說投資者如有神助，心想事成，他們應該可以如願以償布局績優藍籌了。

然而，市場風雲突變。從一月底3587點開始指數大回調，本周滬指再次跌穿了3100點。這個過程中績優股也急速回調，可以說跌得膽戰心驚，令人恐慌。同時創業板指數開始起漲。媒體開始討論，以科技創新為主的創業板開始興起，是否要取代績優藍籌股成為今年的熱點？投資者心中開始改變想法，對績優股和價值投資開始存在懷疑。正所謂，風動，幡動，有些投資者的心也跟著動。

投資大師巴菲特認為，市場是僕人而非嚮導。投資者要做市場的主人！安全邊際是投資成功的基石，而績優是最好的安全邊際。現在那些被市場篩選出來的公認的績優股出現回調，正是製造了一個難得的低買好機會，而且這個機會也是過去一直期待出現的。投資者不能等待到好機會後，來一個葉公好龍，慌不擇路來回躲閃。我們應該堅守價值投資的立場，利用難得的回調機會撿便宜買入持有績優股。如果繼續做市場的僕人，追漲殺跌非理性投機，估計會再次陷入左右打臉的尷尬境地。

東方證券 毛彩華

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