蘇州固鍀2017年年報簡析
談談蘇州固鍀，預計的蘇州晶銀新材料股份有限公司，營收與業績都大幅增長。2017年三季報中，「公司正進行廠房擴產改造，預計改造完成後太陽能正極銀漿產能達到 350 噸/年。」如果能完成此計劃，蘇州晶銀的太陽能銀漿業務2018年收入達到18億，凈利潤2億。按持股56%，歸屬於上市公司的凈利潤1.12億。
蘇州晶銀
2018年，爭取銷售額進一步增長。主要目標為新廠房和研發大樓建成。同時，在半導體材料和新能源材料領域中開闢一到兩個新項目。
2018年，電池片正處於關鍵的技術升級時期，預計單晶片份額會進一步提高，多晶PERC，黑硅，多主柵等技術會得到更多的運用，公司已有產品升級計劃，並繼續保持技術上強大的競爭力，以滿足2018年的銷售快速增長。
蘇州明鎬感測器
2017年工作總結：
1. 受整體手機市場影響及新導入客戶在Q4才起量，整年出貨量相比去年有所下降；
2. 手機市場從Q4開始回暖，加上新進客戶項目投產，公司Q4出貨量達到歷史新高；
3. 公司在2017年完成了手機客戶群從中低端向中高端的轉型，在穿戴市場，成功的推出了一系列超低功
耗、高性能的產品，完善了產品全方位的市場布局；
4. 公司各類產品品質不斷提升，整年無重大品質事故；
5. 公司產品在細分市場領域佔比不斷擴大，包括：共享單車、追蹤器市場、導航模塊、高端穿戴市場整體解決方案。
2018年工作計劃：
1. 在2017年成功轉型的基礎上，不斷完善手機客戶群從中低端向中高端的轉型；
2. 擴大公司各類產品在細分市場應用的佔比，做好整體解決方案的工作；
3. 擴大銷售量，爭取完成銷售額1.2億，達到盈虧平衡的目標；
4. 完善產品供應鏈，控制並降低產品成本
蘇州晶訊
2018年經營計劃，銷售目標力爭完成6800萬元。
1、 2018年第一季度啟動新型陶瓷ESD電子元器件研製計劃。
2、 2018年第一季度啟動超低容TVS研發。
3、利用公司在航空航天領域的特色優勢，研發軍用新產品，從晶元設計到產品組裝。
由於人民幣升值，導致凈利潤沒有增長。不過銷售額是增長的，由於二級管的銷售量增長了12%。
明鎬科技的MEMS感測器收入預計2018年上1.2億。森霸股份，必創科技的感測器收入在1.5億左右。相對於森霸股份，明鎬科技的MEMS感測器屬於高端。
2018年的一季報業績預告不理想。
查了一下，以前也經常出業績修正公告。所以不能完全算數。
因為人民幣匯率，2012-2015年基本上和當下的匯率一致。每年凈利潤也在3000萬左右，從來沒有虧損。
但是現在多了太陽能銀漿業務，如果按照2017年的量算，每個季度1400萬元。
如果按照計劃，每個季度2600萬元。
所以，2018年一季報預測，我覺得可能不準確。
從估值看，51億的市值，向下有限。包括8.8億的二級管業務，18億預計的半導體銀漿，MEMS感測器，軍工元器件等。
今天必創科技四連板，由於他是感測器+軍工，感測器為主來的森霸股份也是秒板。如果明天能繼續，蘇州固鍀的感測器屬性，市場肯定會有挖掘。
加上蘇州固鍀子公司蘇州晶訊科技，具有軍工證書，軍工晶元業務發展和預期不錯。也是感測器+軍工，對股價有正面影響。
從業績看，主要是三點：
一、匯率影響。匯率如果保持現價，按歷史業績，蘇州固鍀二級管業務全年凈利潤3000萬元。
二、二級管產品價格變動情況。MLCC等分立器件都在漲價，我了解的情況是2018年二級管價格也是穩中有升。從年報中也看出，二級管銷量增長了12%。產品提價前，一般都是先放量。
三、蘇州晶銀的銀漿業務是重點。
如果能實現360噸的產量，全年凈利潤2億，蘇州固鍀計1.12億。
另外，蘇州晶銀能否在半導體銀漿，半導體新材料上有所突破，這個是歷史性的飛躍。需要重點關注，到時候對於公司的估值不是一個檔次。江豐電子就是例子。
附：強茂2018年1月9日發布價格調整通知，在通知中表示：
1、MOS系列產品漲價15%以上
2、Zener Diode系列產品漲價15%以上
3、Schottky系列產品漲價15%以上
4、其他二極體系列產品漲價10%以上
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