中科招商副總裁李冬：作為傳統VC，我如何看待區塊鏈？
文/筱雅
中科招商副總裁李冬是從2017年下半年開始正式研究區塊鏈的，在此之前，VC圈裡，鮮少有人懂區塊鏈，也鮮少有人關注區塊鏈。
但自區塊鏈一炮而紅，自然也成了投資圈的新寵，投資人都在關注、研究、討論區塊鏈。李冬坦言自己有點焦慮。這種焦慮或許來源於區塊鏈投資的未知，也或許來源於區塊鏈對於傳統投資機構的顛覆。
但作為投資人，也許，他們必須得握住投資的脈搏。區塊鏈投資的方向是什麼？區塊鏈的創業機會在哪兒？區塊鏈有哪些想像力？
以下為麻辣鏈經與中科招商副總裁李冬的對話，內容涉及李冬對於區塊鏈的投資思考以及對於區塊鏈創業的看法。
李冬：中科招商集團副總裁，負責文化娛樂產業投資5年以上，在影視、新媒體、遊戲、動漫等領域有多個投資案例；曾在中央電視台英語頻道、宣亞國際傳媒等知名傳媒機構有9年從業經歷。
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麻辣鏈經：你們最近投資什麼區塊鏈項目了嗎？
李冬：我們之前投資控股了一個互聯網公益互助的項目——眾托幫。以前，大家都不敢把錢投在公益互助上，原因是覺得不透明，捐完錢之後不知道紅十字會或基金會拿著錢幹嘛去了。
區塊鏈能夠天然地解決這個問題。每一筆交易轉進轉出都寫在鏈上，而且有智能合約，交易透明，不易作弊。
眾托幫當時是基於布比鏈開發出了應用，將用戶的公益捐助集合到一起，為經濟困難或生病等需要救助的人群提供經濟支持，它基於區塊鏈做每筆交易的登記，透明公開，無法作假和暗箱操作。項目從設立開始，用戶數量發展非常快，短短一年多，已經有1000多萬用戶。
前期在用戶培育階段，眾托幫並沒有急於變現，在有了充分的流量以後，他可以通過向需要幫助的用戶，如生病的用戶，推薦相匹配的醫療服務資源或醫院等方式進行商業變現，眾托幫以公益互助的方式集合大家的資金幫助有困難的人，並且他不像保險，需要將資金池的資金進行金融方式的投資來獲得收益，通過互聯網流量的變現和用戶需求的精準匹配來設計商業模式，一樣能跑通。
它正在基於公鏈，進行智能合約技術及商業場景的進一步開發。比如在未來，某個人真的生病了，把醫院的診斷報告、第三方資料上傳，眾托幫基於智能合約的線上系統能夠對此進行篩查。如果以後可以跟醫院合作，把醫院的檔案與用戶上傳的數據做一個匹配和驗證，生病屬實的話，系統就會自動把救助資金打給用戶，不需要繁瑣的審批，分分鐘救助到賬，造假問題也可以避免。
這個項目以後的社會影響力和想像空間很大，他會開創一種全新的社會保障模式，現在看來，還存在一定瓶頸，就是與醫院的合作，打通醫院還數據需要一定時間，不過我們堅定看好。
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麻辣鏈經：目前，除了這個項目之外，你們現在對區塊鏈投資的方向是什麼？
李冬：我的個人觀點，如果投資區塊鏈的話，可能是投一些基礎層協議層的項目。
第一代比特幣，第二代以太坊，第三代，大家都說商務，各種應用場景出來了，但是應用都是運行在基礎層的協議上的。基礎層還不完善的情況下，做商務的話，是沒基礎的。
現在基礎的公鏈都有三個問題：一個是吞吐量和可擴展性，每秒鐘有多少TPS，支持多少並發的交易，如果支持不動的話，根本無從談商務，另外商業應用逐漸增多，勢必要求公鏈能支持大量的擴容，現在出現的一些側鏈和分片技術都是基於這些考慮，不過哪種前景更好，現在還需要觀察；第二個是安全性，比如不能發生資產或數據被人盜了，鏈被人黑了，或者鏈上總出現分叉。
第三個是隱私性，個人和企業的數據是否能被有效地保護。有的鏈主打人工智慧收數據，就是你拿你的數據給我，我給你代幣作為激勵，等於是買數據在鏈上分析，人工智慧就有基礎了。但是隱私是個問題。
協議層是基礎之中的基礎。如果要做商務應用的話，基礎今年必須得發展起來。所以，我覺得今年投基礎協議層公司的話，是比較好的機會，需要指出的是協議層並不完全指各類公鏈項目，還有在特定商業領域的聯盟鏈，解決公鏈問題的中間層協議項目，為應用層提供基於底層公鏈的開發介面和開發工具的項目，這些我都歸納為基層協議層。
現在也有一批五花八門的應用層公司，我覺得非常像之前的人工智慧、VR，大家還沒理解透時，盲目追熱點，把價格炒的很高，後來泡沫一破，突然大家清醒了，熱度就下去了，然後技術開始慢慢成熟，過了幾年真正靠譜的應用就出來了，一般都是這麼一個周期。
第一批落地的應用里，其實主要應該是在金融領域。區塊鏈從最本質上來說是三個東西，一是點對點支付，二是分散式賬本記帳，三是共識層的激勵。後來又在激勵機制的基礎上開發應用，不過基於前面這三點，區塊鏈天然跟金融緊密結合，目前市值最高的比特幣、以太坊和瑞波幣也恰恰證明了這一點。
天然結合應用的條件是原來就已經有現成的數據池、可以量化且結構清晰，基於數據，在公鏈可以做各種交易及轉換的記錄，這是最簡單有效的結合。如果產業中，存在大規模的數據，其真實性確認的成本很高，並且大規模的人群和用戶都受制於這一痛點，那麼用區塊鏈來解決問題是很高效的。符合這些特點的銀行算一個，還有例如供應鏈金融領域，另外還有各種數字資產的轉讓和交易都是典型案例。
今年來講，跟金融相結合的區塊鏈開發項目、基於底層協議開發的項目，是一個投資的重點，其他的時機可能暫時還沒到，或者說配套的環境，還沒完全成熟。
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麻辣鏈經：你看到的基於底層協議的項目有哪些類型呢？
李冬：大致上分為三類，公鏈、聯盟鏈、私有鏈。
私有鏈一般公司沒有開發實力，一般都是大公司，騰訊、百度，因為它相對狹窄，就在自己企業里做，且研發成本很高。
公有鏈是完全開放性的。聯盟鏈應用於特定產業聯盟，市場相對公鏈小，但可以比較好的構築自己的壁壘，成功率也更高，在國內布比，井通等都是代表。但是仁者見仁智者見智，必須是行業內比較懂產業的人更容易看清楚痛點，可以判斷應用聯盟鏈是否可以有效解決問題。
在公鏈領域，國內以NEO、量子鏈為代表的企業已經做起來了，擁有很好的社群和影響力，與升級版以後的以太坊相比，它們在技術上的差異性並不是特別明顯，可能這也是以後競爭激烈的關鍵所在。
實事求是地說，國內普遍的公鏈項目，和國際頂尖的公鏈項目比，可能技術水平上還有一定差距，很多技術解決方案也是以國外項目為借鑒再進行修改，但我們擁有廣泛用戶社群，並且運營能力很強，這是一大優勢。但現在國內的公鏈項目普遍也還沒有經歷過大規模商業應用的考驗，可能真正商業化的時候各種問題會不斷暴露，到時才是檢驗各家技術解決能力的時候。
國外一批頂尖的公鏈項目也即將上線，如EOS、萬維鏈、DFINITY等，未來競爭會很激烈，整個公鏈，有點像互聯網領域的滴滴打車或者餓了么，它是一個大平台，最後競爭的勝者可能就集中在三四條。其他的公鏈如果性能或者運營沒有明顯差異化的話，很難生存。
反而是聯盟鏈領域，雖然不像公鏈價值那麼大，平台用戶那麼多，但是聯盟鏈相對有一定自己的壁壘，容易存活。比如專門針對供應商和零售商領域的聯盟鏈，做供應商的產品追溯和誠信記錄，容易做自己的壁壘和特點。
而且聯盟鏈只要跑上商業應用的話，替換成本是非常高的。我已經用了你的系統，再把你的系統替換成別的，把東西移植過去，這個成本是技術的代價是很高的，所以如果聯盟鏈做紮實的話，它的商業價值不會像公鏈那麼大，但是成功的幾率大。
我覺得新一代的項目可以關注聯盟鏈，做一些真正有商業場景比較落地的垂直領域聯盟鏈。
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麻辣鏈經：從VC角度看，你覺得哪些領域的應用可以開始布局了？換句話說，哪些領域是區塊鏈創業者創業的機會？
李冬：未來基於區塊鏈和會很多DAPP應用出來，但從目前階段來看，我認為機會存在以下幾個領域：
首先技術上很明顯有需求的是去中心化交易平台，ICO雖然在國內是違法的，但是虛擬的數字資產交易所以後在國家有效監管下是大有可為的。國家鼓勵區塊鏈，打擊非法融資，不代表企業有價值的虛擬資產不能找交易平台交易了。去中心化交易所及跨鏈的資產轉換協議，防止黑客攻擊，確保資產安全，避免數字資產被人為操控拉抬或打壓，這是一個天然與區塊鏈結合的技術，解決行業痛點的技術，我認為存在創業機會。
第二個是供應鏈金融，可以做商品貨源追溯，原材料、半成品、成品……它還可以應用到一些商業管理、供應鏈放款的問題。因為原來小供應商，根本不可能從銀行里拿到錢，面臨很多資金瓶頸。但是有了區塊鏈，交易數據都寫在鏈上，成為評價企業誠信度的標準，如果誠信度達標，可以提供貸款。當然從物理世界的商品轉換為數字資產及數據時一樣存在造假的行為，很多企業都在試圖解決這一問題，相信隨著應用的逐漸落地，這個問題很快有解決方案。
第三個是像眾托幫一樣帶有社會公益互助性質的項目，它天然解決了信息不透明的問題，大家不放心把錢打過來，不知道錢的去向，區塊鏈技術可以將此變得很透明。
我歸納起來，在金融領域裡，如果它存在以下幾個特點，可能都是創業機會。一是有大量的數據信息，驗證數據信息的真偽，原來成本很高，有了區塊鏈之後能大幅降低成本。二是有大量的人群，相當大的人群基數需要驗證真實性。第三個是容易快速傳播，形成網路效應。符合這幾個特點，它就有用區塊鏈做的基礎，也會有比較好的機會。
除了金融以外，我還看好數據應用領域，也有很多項目是做數據層的，一類是收數據、分析數據，國內以鉑鏈為代表。核心思想是我給用戶激勵，用戶把你的數據給我，別人要調動你的數據時，在保密你的隱私前提下，我還需要付你一定數字資產獎勵。但是前提是解決隱私性、安全性。
另一類做的是數據調用和分析的協議。因為寫在鏈上賬本的大量數據，直接調用和分析會很麻煩。。所以可以做專門調用數據及分析處理的協議，並配套分析工具，能夠進行大數據分析。
這裡比較典型的案例之一是數據演算法整合，原來有大量的電腦在那兒挖礦，高挖礦就是爭奪算力，看誰有記賬權，然後獲得激勵，但其實浪費了大量的電力，新的趨勢是把算力集中做有效的事，例如深腦鏈就是計劃將各種挖礦電腦的算力整合，為需要進行大規模數據運算的用戶提供計算服務，並以數字資產進行計算的打賞，這是另外一種利用計算資源的方式。
在文娛領域，我覺得也有兩個方向是以後比較有機會的。
文娛里存在著版權確權的問題，當然現在有很多項目都在解決這個問題。不過原來確權問題，是我有一個成熟的作品，比如是劇本或者是小說，得去申報知識產權，非常費精力，現在用鏈的方式，可以登記在鏈上，作為一個追溯。
我覺得未來由於區塊鏈的應用，創作的參與門檻會進一步降低。因為有專業創作小說或者編劇作品能力的人很小眾。大部分人其實有的是想法、創意，或者一段文字，一個梗概故事。這樣的話，以前你沒法做知識產權保護，創意門檻太低了。
但是有了區塊鏈，創意門檻再低的東西，也可以保存在鏈上，作為你的創意知識產權。這可以激發更多人參與創作。
另外一個就是虛擬的數字資產，咱們原來在各個平台的積分，以前是沒辦法消費的，只能在體系里兌換一些會員權益。而現在新的趨勢是積分代幣化，積分數字資產化。很多平台，DAPP的應用，它的模式是鼓勵你做某件事情，獎勵平台運營的數字資產。
數字資產之間的交易如果打通了，可以跟其他數據資產互相之間轉換，有了商業變現的模式，平台數字資產一下子有價值了，就可以把很多人的創造力，工作積極性調動起來。
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麻辣鏈經：大家把區塊鏈3.0叫做通證經濟學，核心是建立數字資產，每個人都擁有數字資產，從而交易，激發參與熱情，從你們的角度來說，發代幣是不是一個核心點或者說是必須點？
李冬：這個跟不同類型的項目有關係，不是絕對的。其實有很多項目，並不是非要發代幣才能做的，基於區塊鏈的技術，做開發就行。
但是有一些項目直接設計的是通證商業模式。例如以前咱們做互聯網，都會使用http協議來瀏覽網頁，但沒人為此而付費。
區塊鏈的話，現在的協議變了，變成各種公鏈或者聯盟鏈，你在鏈上開發一個應用，按理說應該付出一定成本，但是它是一個技術，是一個社群，不是一個公司。你沒辦法說我用一次給你多少錢，這種模式在新經濟、新技術體制下是不匹配的。
所以你享受使用這些工具的代價是需要通證，也就是數字資產。這些通證的消費模式也不像傳統一樣，你用完之後逐漸縮水，越來越少。例如EOS，你的代幣數量越多，你享受的權益、使用的許可權就越大，可以調動的工具、帶寬就越多，在節點中的話語權就越大。這種方式，我覺得挺有意思，跟這種類型的項目挺匹配的。
而且，通證不是永遠放著沒用，當有一天你不想用的時候，可以轉讓給別人。基於區塊鏈特殊形態下的一個產物，它應該用這種方式去解決。
其他的一些商業類型的項目，比如博彩類、遊戲類等，其實代幣只是原來平台的數字積分換了一種形式。原來可能給你積分，現在換成幣了，代幣更方便，互相轉讓。
我覺得在商業模式的本質上這不是一種通證經濟，還是傳統的商業模式，只不過藉助代幣，更方便變現而已。
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麻辣鏈經：你們怎麼去判斷一個區塊鏈項目的團隊？
李冬：團隊主要是看以前做過什麼事，大概做成過什麼事。如果是一個做協議層的項目，團隊里最好是以前曾做過區塊鏈技術，研究過區塊鏈很長時間，而且做出過成功區塊鏈項目。
這樣子比較靠譜。一方面，他有開發能力跟經驗，另一方面，知道這個項目是什麼樣子。
但這樣的人在中國還是比較缺的，研究這一塊的人呢，例如比特大陸、巴比特社區，以及第一代開發布比、唯鏈、NEO等團隊，他們是國內區塊鏈人才培養的搖籃。
大家現在研究的多，真正大規模投資的，還是比較謹慎。我個人都是15年開始關注，從17年下半年開始正式做大量研究，原來VC圈裡懂的人非常少，關注的也不多。現在熱度很高，研究得很多，但是投資一個區塊鏈開發的公司不簡單，大家耳熟能詳的公司已經被投的差不多了，接下來做應用開發的項目投起來會相對謹慎。
而且，有的項目甚至都不需要股權投資了。比如當年小蟻鏈說：如果看好我的項目，你可以直接買我的代幣。
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麻辣鏈經：區塊鏈的想像力在哪兒？
李冬：細想的話，有好多很有意思的東西，可能現在咱們想不到，以後會出來。
它其實還能帶動共享，在互聯網時代其實已經見識到共享經濟的威力。鏈的一個特點是去中心化，並解決的人群的信任問題，基於這層基礎這樣另外它把很多閑置資源整合在一起，通過協議的話是可以實現很多共享，威力是很大的。
比如有一個項目，SmartMesh,它主打無網通訊,通過協議把大家的手機整合到一起進行信號傳輸。其實每一個手機其實都可以作為一個信號接收和發送裝置，通過SmartMech協議，可以把鄰近人的手機連在一起，讓他們互傳數據信息。
在一些地區電信運營商的基站信號太弱或沒有基站的情況下。我想給你傳一個數據，或者說我跟你對話或視頻，通過SmartMesh協議集工具，我的手機把數據我傳給你，你再傳給其他人，一樣可以實現通訊和文件傳輸。
這也是通證經濟，你手裡有SmartMesh社群的通證才可以享受類似的服務。這其實也是想像力挺豐富的一個項目。而且在一些人口相對比較集中，但是信號並不好的國家，每個人手裡可能都有手機，通過這種方式照樣可以通訊。
（麻辣鏈經原創文章，未經許可不得轉載。）
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