2017年神州優車虧損收窄91.8％，全年毛利首次轉正

3月30日，神州優車發布2017年年報。報告期內，公司實現營業收入98.6億元，同比增長68.6%；虧損3.01億元，較上年同期大幅收窄91.8%。

年報顯示，本次虧損大幅收窄得益於其毛利率的提升。2017年，神州優車的毛利率從去年同期的-26.28%增長至12.82%，最終實現全年毛利率轉正。

毛利率轉正的背後，讀懂君看到，神州優車在耕耘多年專車業務和布局不到兩年的神州車閃貸已經開始實現規模化盈利。

與此同時，在汽車電商市場，神州買買車業務發展迅速。全年該業務實現34.65億元收入，較2016年增長近4倍，營收佔比也提升至35.15%。可以預計，買買車業務將成為神州優車未來最大的看點之一。

隨著毛利轉正，神州優車(838006.OC)距離盈利越來越近了。

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毛利首次轉正，神州優車17年虧損收窄超9成

過去幾年間，神州優車一直飽受巨額虧損的質疑。從這個角度來說，過去的2017年，神州優車至少交出了一份不錯的答卷。

2017年全年，神州優車合計虧損3億元，較去年虧損幅度大幅收窄91.8%。要知道，在2015年、2016年，神州優車分別虧損37.23億和36.72億。

虧損大幅收窄的背後，是毛利率的提升。2017年，神州優車的毛利率提升至12.82%,全年毛利率首次實現轉正。

說起神州優車，就不得不提他的專車業務。2015年和2016年，專車業務分別占其總營收的99.87%和86.53%。換句話說，過去兩年的巨額虧損與其專車業務不無關係。

截至2017年，神州優車在專車服務收入為56.67億元，佔比仍然高達57.49%。但與往年不同的是，專車業務已經開始盈利。

年報顯示，作為專車業務運營主體的全資子公司，神州優車(福建)信息技術有限公司在2017年實現盈利4.2億元。事實上，早在去年上半年，專車業務盈利的趨勢就已經初見端倪，據半年報披露，上半年專車業務的單均毛利已經轉正。

不難理解，在互聯網時代，當跑馬圈地的階段結束，整個行業的效益將大幅提升。而神州優車採取B2C模式為主、C2C模式（優駕開放平台）為輔的商業模式，也決定了其成本相對固定，隨著運營效率的提升，單均成本將不斷下降，規模效應將日益顯著。

更重要的是，當專車業務開始盈利，神州優車距離盈利就真的不遠了。

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買買車業務發展迅速，全年實現營收34.65億元

如果說，神州優車耕耘多年的專車業務終於收穫勝利的果實。那麼，買買車業務在汽車電商領域的快速發展將為神州優車的未來帶來更大的想像空間。

神州買買車是公司旗下的全國性大型 O2O 汽車電商平台，產品主要包括新車及准新車。2017年，神州買買車業務全年實現34.65億元收入，較2016年增長近4倍，營收佔比也提升至35.15%。

同時，神州優車表示，由於該業務仍處於快速擴張階段，暫未實現盈利，2017年毛利率為-3.32% 。

而除了買買車業務外，布局不到兩年的神州車閃貸業務也在今年實現突破。年報顯示，2017年車閃貸業務實現營收7.15億元，佔比提升至7.36%，並已經規模化盈利。

此外，在2017年年報中，神州優車也對其2018年的計划進行了披露。

公司表示，2018年公司將繼續在買買車和車閃貸業務繼續加大資金、人力、渠道等整體資源投入力度，擴大業務規模，降低平均成本與費用，力爭將兩塊業務的盈利能力進一步提升。

文 | 夏益軍

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