為什麼比特幣的價格被嚴重高估？

根據幣安的資料，現在比特幣的實時價格為每個6638美元，比今年年初最高點接近每個20000美元的價格下降了超過65%。但是現時價格仍然超過比特幣內在的價值。區塊鏈技術或許是很有創造性的前沿科技，但是比特幣或許是人類有史以來最大的金融泡沫。分析比特幣，甚至不需要知道區塊鏈的相關知識，而是比特幣存在自身的先天不足，理性的經濟學分析就能得出結論。

通俗來講，任何一種曾經充當過貨幣的商品必須能夠扮演以下角色：

流通手段

價值尺度

貯藏手段

比特幣要想事先其成為超主權性貨幣的野心，也必須至少滿足上述的三個基本要求。

首先是貨幣作為流通手段，就以為著各種商品的賣家普遍接受商品的買家以比特幣換取商品。這個在短時間內是很難辦到的，最主要的原因在於當下對於比特幣不了解或者不信任的人還是佔了大部分。如果僅僅只是一部分普遍接受的商品，可以充當收藏品，但是絕對不可能充當貨幣。類似黃金這種商品貨幣，幾千年來人們都相信黃金有價值，願意持有黃金，從而長年的習慣導致黃金能夠被普遍接受。而現在普遍的信用貨幣，比如人民幣，美元，日元等，僅僅依靠於人們對政府的信任。這主要是因為，人們相信這種政府發行的貨幣雖然沒有什麼價值，但是政府有軍隊，警察和法律要求治下的所有人都用這個作為流通手段。只要賣家認為賣貨收到的紙幣能夠再次花出去，交易就不會存在任何的問題。但是當下比特幣的信任者還是少數，因此意味著短期內比特幣不可能成為貨幣。

哪怕終於未來的某一天，人們全部都接受比特幣作為流通手段了，比特幣的先天不足仍然使得其不能成為貨幣。如果比特幣要想扮演價值尺度的功能，那麼比特幣的價格就必須相對穩定。試想一下，在比特幣價格波動這麼巨大的情況下，以比特幣標價的商品必須不停的調整價格，這必將帶來極大的不便，同時也會造成金融混亂。如果我們現在假定，在未來比特幣取得了巨大的成功，美元被趕出了歷史，所有的商品全部以比特幣標價，這樣下來商品的價格似乎也能保持相對穩定。畢竟我們現在是以美元衡量比特幣價格的時候，得到比特幣價格急劇波動的結論。

比特幣現在成功的一個很大的原因在於總共只會發行2300萬枚，是一個很好的價值貯藏的手段，但這一點恰恰也會導致最終比特幣的失敗。這是因為假設人人都知道比特幣的總量恆定為2300萬，那麼擁有一枚比特幣就相當於永遠擁有全世界2300萬分之一的財富。在現在社會，科技不斷進步的前提下，全世界2300萬分之一的財富對應的商品肯定是會越來越多的。因此，商品的比特幣價格肯定會不斷的下跌。一個理性的人，肯定會選擇延遲購買；這樣不足的需求會導致商品的比特幣價格進一步下跌，從而和價值尺度的假設相違背。

事實上，現時的各種紙質貨幣也會存在著價值尺度和貯藏手段的矛盾。並且各國政府都有意無意的降低貯藏手段的功能，強迫人們在當下更多的消費和投資來刺激經濟。但是各種紙質貨幣沒有強行規定發行總額，因此存在著貨幣政策的靈活性，使得能夠在這兩個特點中進行平衡。

其實還存在著一個很重要的因素。中國古話說：「斷人財路猶如殺人父母。」 美國政府通過基本上無成本的印刷美元，在全世界收著鑄幣稅。美國政府能夠有這樣的特權做在於其有全世界最強大的軍隊，先進的科技和金融。因此也很難想像美國政府會拱手讓出這樣的特權給毫無任何實際抵抗能力的比特幣。

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