市場周評：美元絕地反彈衝擊全球 下周兩枚超級「核彈」引爆！

FX168財經報社(香港)訊 本周市場再掀波瀾，匯市驚現大轉折，美元「枯木逢春」周線收陽，貿易戰擔憂消退、季末資金流動以及數據表現向好鼓舞多頭，而黃金則慘遭「碾壓」痛失1330關口。此外，中國版原油期貨也在本周掛牌上市。

具體來看，外匯市場方面，本周美元迎來多重利好支持，自低位88.93持續反彈並觸及一周高點，本周收於89.96水平，但季末臨近之際漲勢漸衰，因步入新季度美元或將再度承壓，諸多挑戰仍未消除，漲勢能否維持尚待關注。

非美貨幣方面，日元遭受重挫，本周兌美元收於106關口上方，周三因朝鮮半島局勢有望緩和，美元/日元周三一度大漲1.4%，錄得逾半年來最大單日漲幅。此外，英鎊本周走勢樂觀，兌美元本季度上漲約3.9%，創下2015年中期以來最佳表現。一些投資人相信英鎊強勁的升勢可望延續至下一季。

大宗商品方面，本周黃金遭到大幅拋售，周二周三分別跌近10美元和20美元，最終收於1330美元/盎司下方，不過值得注意的是，全球知名投行高盛5年來罕見上調黃金預期。原油市場來看，中國原油期貨合約於3月26日在上海國際能源交易中心順利掛牌上市，這次推出以人民幣計價、可轉換成黃金方式的原油期貨，將會減少在原油貿易中對美元的依賴，同時也降低人民幣與美元相關的匯率風險。

當周要聞盤點

美元絕地反擊 但更多厄運還在後頭？

本周中美貿易戰疑慮降溫，朝鮮半島局勢緩和，以及季末資金流動，共同扶助美元本周反彈並觸及一周高點90.18。不過周五反彈勢頭逐漸減弱，因美元在新季度或將面臨新的壓力，諸多挑戰仍未消除，漲勢能否維持尚待關注。

ICE美元指數本周上漲0.52%，不過尾盤仍收於90.00關口下方。

（美元指數小時圖 來源：FX168財經網）

本月美國總統特朗普宣布對中國商品徵收關稅的計劃，中國則迅速反擊，全球市場為之撼動。不過由於預期協商能帶來讓步，對全面爆發貿易戰的擔憂已經緩解，這令美元跌勢緩解。

此外，隨著全球資產和基金經理重新平衡投資組合，季末和月末的資金流也推升了美元。

瑞穗銀行外匯策略師Sireen Harajli表示，美元的反彈在很大程度上要歸因於月底的資金流動，這些資金往往會支持美元。

本周數據方面也支撐美元。美國周三公布的四季度實際GDP年化季率終值錄得2.9%，好於預期的2.7%，前值為2.5%。強勁的GDP數據證實美元經濟繼續穩健發展。

另外，周四數據顯示，美國2月核心個人消費支出(PCE)物價指數年率上升1.6%，升幅高於上月的1.5%。核心PCE物價指數年率是美聯儲最偏愛的通脹指標，對於利率決定有重大影響。

儘管本周收漲，但美元本季度下跌超過2%，連續第五個季度下跌，為2008年3月以來最長下滑周期。本季度，加元兌美元的表現在主要貨幣中最為糟糕，而日元則表現最佳。

(圖片來源：Zerohedge、FX168財經網)

巴克萊駐東京的資深策略師Shin Kadota表示：「美元近期上漲的一個關鍵因素是季末資金流，許多投資者據信已經軋平空頭頭寸，結果提振了美元。」

他補充稱，「在新一季開始的時候，美元下周是否能保持漲勢還有待觀察，因為它將不再有這種資金流動的支持。下一季度，許多具有挑戰性的主題將保持不變，例如美國經濟健康狀況和貿易問題。」

知名財經網站周五forexlive撰文稱，從以往歷史數據來看，4月對美元來說幾乎是最糟糕的一個月。對股市來說，4月份可能是個好月份，但對美元來說卻不是如此。

(美元歷史表現一覽表 來源：forexlive、FX168財經網)

在過去4月份中，美元指數已經連續7次下跌，過去10年的平均跌幅為1.26%。

文章指出，在純粹的季節性因素方面，美元在4月非常艱難，特別是兌歐元和大宗商品貨幣，尤其是加元。

此外，澳新銀行也指出，美元走勢呈現一個很明顯的季節性趨勢，也就是它在4月份有很強的貶值傾向，尤其是兌英鎊、挪威克朗、澳元和加元。

澳新銀行對過去18年的貨幣走勢進行了研究，結果表明，英鎊/美元在過去18年的四月份之中，有16次出現上漲。美元/挪威克朗下跌次數為15次，而澳元和加元兌美元上漲的次數都是13次。

英鎊「春風得意」 強勁升勢或延續至下一季

英鎊本周走勢樂觀，儘管周線收陰，但仍收於1.4000關口上方，主要得益於英退過渡協議的希望以及英國央行可能很快升息的預期升溫。

（英鎊/美元小時圖 來源：FX168財經網）

本季度英鎊/美元上漲約3.9%，創下2015年中期以來最佳表現。英鎊兌歐元自1月來累計上漲1.4%，有望取得2016年以來最佳季度表現。

分析人士指出，相信英鎊強勁的升勢可望延續至下一季。

ING匯市策略師Viraj Patel表示：「英國的經濟或政治不確定性如果沒有突然上升，我們預計英鎊將繼續反彈，貿易加權指數將上漲3-5%。近期漲勢顯示英鎊估值偏低，以及同英退不確定性的反向關係。」

美銀美林研究團隊則指出，與美元在4月份一再出現疲軟相比，英鎊在4月有明顯的升值傾向。預計在季節性因素的影響下，英鎊/美元將達到1.4445。

美銀美林駐倫敦的外匯策略師Kamal Sharma指出，隨著4月份的季節性趨勢到來，不管政治/宏觀面背景如何，英鎊都傾向於反彈。英鎊在4月份期間似乎都表現出色，即便是在金融危機、或者面臨大選和脫歐公投的時候，也出現這種情況。

事實上，「4月買英鎊5月賣英鎊」，在過去十多年中幾乎成為定律。

分析師指出，除了美元往往較弱疲弱之外，英鎊也有自身的利好因素。比如，英鎊受英國FTSE 100指數的構成及油氣行業和石油所佔權重較大所影響。這些股票往往在4月會上漲，吸引外國投資者資金流入，從而增加對英鎊的需求。

黃金多頭遭受碾壓 但後市依舊看好

受美元強勢反彈、貿易戰擔憂緩和及朝鮮半島危機降低影響，本周黃金回吐周初漲幅，多重利空下大幅走低，一度痛失1350、1340、1330關口，最終收於1330美元下。

（現貨黃金小時圖 來源：FX168財經網）

不過分析師們卻鼓勵多頭保持信心，因為黃金市場仍有可能最終突破1400美元/盎司大關。

知名投行高盛(Goldman Sachs)周一預計，未來幾個月黃金將表現強勁。此為高盛大宗商品分析師們在5年多以來首次看漲黃金價格。

高盛分析師們表示，通脹上揚的跡象和股市回調的「風險增大」，都應證明是支撐金價的因素。

藍線期貨(Blue Line futures)總裁Bill Baruch表示，即使黃金近期漲勢成為泡沫，但仍能看到黃金的潛力。他補充說，投資者切勿在小型回調中迷失方向，應專註於整體趨勢。

他說：「我認為貿易主題還沒有結束。當美元最終轉向時，黃金可能會收復更多失地。我預計美元今年還會再跌5%，這將利好金價。」

倫敦資本集團市場研究主管Jasper Lawler表示，黃金市場正在韜光養晦，等待點燃新一輪反彈的火花。他補充說，儘管黃金市場未能突破，但價格仍在更高的區間內整固。

他說：「我們沒有看到金價出現任何重大的投降，這對市場來說是一個好跡象。當我們看到股市持續走弱時，黃金「閃閃發光」的時機就會到來。」

分析師們繼續警告稱，黃金投資者需要保持耐心，並謹慎選擇做多機會。RJOFutures的高級市場分析師Phillip Streible表示，他預計金價將回落至200日移動均線的水平，即1304.60/盎司美元。

他說：「我認為將陷入長期盤整模式，現在將測試區間底部。我將在1305美元附近買入黃金，但如果金價跌破1300關口，將會選擇離場。」

不過值得注意的是，據彭博周四(3月29日)公布的最新調查顯示，受美元上漲影響，近一半黃金交易員和分析師看空下周金價。而Kitco 周四（3月29日）發布的每周黃金調查顯示，市場對黃金的看法處於分裂狀態，看多看空均未過半。

中國原油期貨面世 意義重大

3月26日，中國首個國際化期貨品種——中國原油期貨在上海期貨交易所正式掛牌交易。

證監會主席劉士余在當天的上市儀式上表示，中國原油期貨從醞釀到今天正式上市歷經17年。

從計劃研究到正式推出，中國原油期貨歷經17年。其間，石油作為「工業的血液」，在國民經濟發展中的重要地位逐步凸顯。

直到現在，油市一直是由兩大金融期貨工具--西德克薩斯中質油(WTI)和歐洲布倫特原油所主導。WTI是美國原油的主要指標，也是美國石油行業的重要對沖工具。布蘭特原油則是歐洲、中東和非洲油價的主要指標。這兩者均受到行業和金融交易員的廣泛使用。

上海原油期貨的成功，將意味著全球三大油市都有了反映各自特色的供需驅動因素的指標。全球三大油市分別是亞太(APAC)、歐洲、中東及非洲(EMEA)市場。

期貨經紀商AxiTrader首席市場策略師Greg McKenna稱：「希望它(上海原油期貨)獲得諸多動能，讓我們最終能有三個成熟的全球指標。」

券商機構認為，推出人民幣計價的原油期貨後，中國將能夠減少在原油貿易中對美元的依賴，降低與美元相關的匯率風險。

證監會副主席姜洋撰文指出，「中國版」原油期貨上市是里程碑式的事件。

姜洋認為，中國作為全球第一大原油進口國和第二大原油消費國，推出原油期貨主要是基於本國實體經濟發展和進一步改革開放的需要。此外，中國版原油期貨上市，為石油石化及相關企業提供保值避險的工具，整個石油產業鏈都將迎來新的發展機遇。

展望下周，新季度挑戰逼近，市場恐將迎來兩枚超級「核彈」——美國非農和鮑威爾齊襲！下周金融市場又將迎來諸多重磅事件，不過最為關鍵的是定於4月6日的兩件大事——美國非農和美聯儲主席鮑威爾講話。

市場預期美國3月非農就業崗位料增加18.9萬，上月大增31.3萬。美國3月失業率料下滑至4.0%，上月為4.1%。不過投資者最關心的還是薪資數據，因為這與美聯儲加息預期息息相關。若薪資數據高於預期，可能提升外界對美聯儲更快加息的預期，從而對美元構成支撐。

與此同時，美聯儲主席鮑威爾將於4月6日訪問芝加哥期間就經濟展望發表演講。鮑威爾的演講時間為芝加哥時間周五中午12:30。分析師指出，假如鮑威爾因近期通脹數據走高而發表措辭鷹派的言論，則可能會提升外界對美聯儲更多次加息的預期，從而利好美元走勢。

此外，下周數位美聯儲官員，包括卡什卡利、布雷納德、梅斯特、博斯蒂克也將發表講話，可望從中一窺利率前景線索；此外澳洲聯儲將宣布利率決議。除美國非農外，各地區重要數據也紛至沓來，不僅有歐洲通脹數據，美國、歐洲和中國的PMI數據也會陸續出爐。

下周重要經濟數據和事件

4月2日(周一)

中國3月財新製造業PMI

美國2月營建支出

美國3月ISM製造業PMI

中國香港、澳大利亞、義大利、英國、德國、法國等休市

4月3日(周二)

澳洲聯儲利率決定

法國3月製造業PMI、德國3月製造業PMI、歐元區3月製造業PMI

英國3月製造業PMI

央行動態：明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利講話

4月4日(周三)

澳大利亞2月季調後零售銷售

中國3月財新服務業PMI

歐元區2月失業率、3月CPI年率

美國3月ADP就業人數

美國3月ISM非製造業PMI、2月耐用品訂單、美國2月工廠訂單

央行動態：美聯儲理事布雷納德發表講話、克里蘭夫聯儲主席梅斯特發表講話

4月5日(周四)

歐元區2月PPI、2月零售銷售月率

美國2月貿易帳

美國上周季調後初請失業金人數

央行動態：亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克發表演說(01:00)

4月6日(周五)

德國2月季調後工業產出

美國3月季調後非農就業人口變動

美國3月失業率

4月7日(周六)

央行動態：美聯儲主席鮑威爾就美國經濟前景發表講話(01:30)

中國3月外匯儲備

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