黃志龍：央行上調貸款基準利率概率大

4月，開始進入了貸款界最難的月份

央行與信聯統一，開始建立金融信用體系

銀監會和保監會合併，新鄰導班子已經成立

國家針對失信人逾期不還的行為，全面封殺

銀行額度少、貸款利息最高上浮40%！

…………

蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心主任黃志龍，在證券日報中解讀現在的信貸金金融稱：央行上調基準利率的可能性增加！

金融研究院黃生認為，央行上調基準利率有4個原因：

（以下引用原文）

第一，適當的高利率有利於實現高質量發展目標。十九大之後，中國經濟將全面轉向高質量發展階段。在此階段，宏觀槓桿率穩中趨降、市場化出清和處置殭屍企業等政策目標，都需要基準利率的常態化回升。換言之，過低的資金成本和基準利率，既可能強化企業和居民部門加槓桿意願，也可能給殭屍企業和地方融資平台形成長期低利率幻覺。

第二，今年通脹壓力可能會超出市場預期。儘管過去幾年我國物價水平長期低迷，但通脹目標仍是央行貨幣政策首要目標。政府工作報告確立的今年CPI預期目標是3%，2月份CPI同比漲幅已達到2.9%，雖然這其中有季節性因素，但仍然不能否認今年可能面臨的全球通脹中樞上移、前期PPI高增對後期CPI的傳遞效應、醫療等服務性消費價格上漲壓力較大等通脹源頭。由此，通脹因素也可能助推央行上調基準利率。

第三，企業盈利增長能夠承受基準利率上調的壓力。2017年以來，不同行業數據表明，企業盈利能力已顯著改善。以工業企業盈利狀況為例，2017年，工業企業盈利連續保持20%以上的同比增長，企業財務費用增幅也有所回升，但上升的幅度明顯低於利潤增速。從以大型互聯網企業為代表的服務業公司的盈利數據看，利潤上升是較為普遍的現象，能夠承受一定幅度的加息壓力，加之此前央行遲遲未上調基準利率的最大擔憂——地方債務風險，近年來因債務置換計劃和地方財政「開前門、堵後門」等政策而得到有效管控，地方債務利息負擔明顯下降，具有承受基準利率小幅上升的能力。

第四，全球貨幣政策同步收緊趨勢正在來臨。在美聯儲加息縮表政策的引導下，加拿大、英國已領先一步跟隨美聯儲加息，墨西哥、巴西、俄羅斯早已進入加息周期，韓國也進入加息通道。近日，日本央行行長明確表示，日本加息行動不再取決於通脹水平是否達到2%的目標，可見日本加息可能會早於預期。預計今年年末歐洲央行將完全退出QE政策，緊隨其後就是2019年二季度提高基準利率。雖然中國貨幣政策的主要依據是國內經濟和金融形勢，但貨幣政策的國際協調仍是一個關鍵問題。中國與全球貨幣政策分化將對中美利差與人民幣匯率波動產生直接影響，基於國內經濟金融形勢，同時順應全球貨幣政策正常化大勢，可能是一個更好的選擇。

而且他認為：自2015年10月份以後，央行沒有對基準利率進行過調整，可能是基於三方面考量：一是利率市場化基本完成後，市場利率彈性增加，金融機構調整存貸款實際利率的自主性更強；二是通過調整公開市場利率，更能實現資金市場和流動性微調目標，有助於更好地實施穩健的貨幣政策；三是2015年-2017年中國經濟下行壓力較大，不適合提高基準利率，同時不可否認中國經濟也保持了足夠的韌性，降低基準利率必要性並不十分迫切。

如果上調基準利率，意味著貸款成本進一步增加，現在貸款如此艱難獲批的情況下，無疑是火上澆油，在明年的1月1號，更多人的工資縮水，全部拿來還貸。你是否還承受得了加息之殤呢？

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！