水木資本原創：區塊鏈文娛板塊的投資熱潮與投資方向
區塊鏈是2018年上半年的風口及投資熱潮，以百度搜索指數為例，如下圖所示，從去年年底起至今，區塊鏈的熱度居高不下。
圖一 區塊鏈百度搜索指數
首先明確區塊鏈的概念，一般來說，區塊鏈的本質是加密的分散式記賬技術：因為加密，所以安全；因為分散式，所以無須中心信任；因為記賬，所以不可篡改。區塊鏈像是一個賬本，只不過賬本不只掌握在東家手中，而是每個夥計想記賬都能記，並且該記錄能被所有人可見，這就是去中心化。
目前來看，區塊鏈技術主要通過兩種方式來實現應用，一是公有鏈，二是聯盟鏈。公有鏈的代表有比特幣、以太坊等，在國內由於架設成本高、技術難度大的原因，應用較少。聯盟鏈主要是機構與機構之間的合作，以區塊鏈+銀行的應用方向為例，滙豐和美銀將區塊鏈技術用於信用證交易，就是基於聯盟鏈開發的。
區塊鏈技術架構
更多區塊鏈的核心技術，如哈希函數等，由於篇幅問題不進行詳述，如有興趣可關注水木資本進行留言。
圖二 區塊鏈模型架構
基於這樣的底層技術，在應用層上湧現了大量的應用類項目。根據《中國區塊鏈產業發展白皮書》，如下圖所示，每年中國新增區塊鏈企業數量和投融資規模均穩步增長。
比特幣就是其中一大類虛擬幣項目的代表。但2017年9月，央行等七部委叫停了國內的ICO（首次幣發行），將ICO定性為非法融資，而之前以太坊上一度有4萬多個ICO項目，絕大部分都是類似「歐亞幣」這種募集大量資金但實則是個空殼的項目，對不具備相應投資經驗的的投資群體帶來了巨大的負面影響，由此導致了在目前無法做到監管的情況下，採用了「一刀切」的做法。
在判別區塊鏈相關的值得投資的項目時，首先要回答以下幾個問題：項目是否適合用區塊鏈來做？現實中是否真的存在痛點？其次，創業者的創業緣由和理想、過去幾年間的技術積累和儲備同樣應在投資方的考量範疇之內。在紛繁複雜的區塊鏈行業中，以下是文娛板塊可能存在的發展方向和較好的投資標的：
1）區塊鏈+寵物遊戲
CryptoKitties（中文名迷戀貓）是第一款在以太坊區塊鏈上的虛擬養貓遊戲，玩家可以通過購買以太幣來領養迷戀貓，並餵養、繁殖及出售，每隻寵物都被賦予獨特代碼，在區塊鏈上記錄和宣告用戶的購買記錄。賣貓的收入和交易的傭金（3.75%的傭金比例）構成了其主要盈利來源。根據Bitgame的統計數據顯示，截止2018年1月1日，迷戀貓的數量達到了355619隻，交易次數達到了379978次，玩家數量達到了40203名。
目前CryptoKitties已完成了7000萬美金的A輪融資，其前景吸引了中國互聯網企業相繼推出了類似的區塊鏈寵物遊戲，如網易的招財貓，百度的萊茨狗，360的區塊貓，小米的加密兔，但表現都不佳，因而市場空間仍然存在。
在ICO的嚴格監管之下，區塊鏈虛擬寵物從某種程度上是將數字貨幣擬物化，同時增加了遊戲的趣味性。更多具有中國元素的動物形象，將成為國內區塊鏈寵物遊戲的獨特之處，下一步，餵養「天貓」、「京東狗」也為未可知。
2）區塊鏈+版權
作家的文章，歌手的歌曲，數碼的攝影，導演的電影，編劇的劇本，畫家的漫畫，乃至收藏品的證明，都可以通過區塊鏈技術得以實現IP認證，直觀看到作品的使用情況，記錄、追溯一目了然。由此，區塊鏈解決了創作者登記確權流程繁瑣、版權保護困難、維權舉證手段匱乏的痛點。此外，相比傳統的版權註冊及報備，運用區塊鏈技術能夠使每個人便捷且完整地記錄創作作品從靈感到最終成品的變化過程。而區塊鏈版權平台在初期的盈利模式主要依靠確權服務費和交易服務費。
舉例來說，在國外，Monegraph將圖片進行註冊，就可以對這些貨幣資產數字化，初次授權價格由創作者決定，再轉讓價格由圖片持有者決定，通過區塊鏈保障了圖片版權的透明交易。就在上周，格萊美獎得主及金牌製作人等推出了區塊鏈音樂版權項目TUNE，也是類似的模式。
在國內，2017年3月，中國版權保護中心建立了數字版權唯一標識符（DCI，Digital Copyright Identifier）體系，為數字作品分配永遠的DCI碼，實現以數字作品版權登記、費用結算、監測取證為核心的版權公開服務創新模式。2018年3月19日，微博宣布接入DCI體系，為平台原創內容提供版權認證服務。
區塊鏈+版權能做的是為版權創建一個時間戳，但它不能解決的問題是如何將這個所有權的聲明轉化為版權的保護，同時消除相應的侵權內容，而這，仍需要藉助法律法規的執行得以實現。
3）區塊鏈+教育/社會管理
由於區塊鏈技術的優勢，信息不會丟失、不能篡改，在學籍證明、成績證明、學生徵信；或是身份認證、檔案管理、遺產繼承等方面，都具有極大的想像力。
在學籍證明方面，早在2015年10月，美國舊金山的霍博頓軟體工程師學校就與Bitproof（一家區塊鏈文件驗證公司）合作，利用區塊鏈技術向學生頒發學歷證書。如果頒發的是傳統紙質證書，存在丟失或破壞的風險，反之，僱主能通過區塊鏈以幾乎零成本核實學生的學歷、成績等，而無需繁瑣的文件收集和背景調查就可以避免學歷造假。
在身份認證方面，BitNation（比特國）甚至可以在官網上通過區塊鏈獲得「世界公民身份證」，憑此可以獲得各項公民服務，如出生證、結婚證、營業執照的辦理等，減少了公民的金錢花費和時間等待。2016年，該組織與利伯蘭共和國達成了戰略合作夥伴關係，將區塊鏈技術應用到社會管理問題中。只是，和區塊鏈在金融領域的應用一樣，這不只需要技術上的突破，同時需要政策環境的支持。
作者：水木資本
水木資本Tsing Ventures是一支清華系的著名早期基金，專註於投資TMT領域，管理的基金規模已超過十億元人名幣，團隊成員主要來自於清華等國內知名高校，並擁有豐富的資源
