明星分析師看好的6家公司 銀河證券 03-30 14：39
聚光科技（300203）：一季報業績同比預增115％~145％，環保業務高增長（廣發證券）
投資要點：
公司公告 2018 年一季度預計實現歸母凈利 3194.4 萬元-3640.1 萬元，同比預增 115%-145%，主要系公司環保領域業務持續增長。報告期內非經常性損益約 375-487 萬元，去年同期為 1024 萬元，扣非歸母凈利同比預增486%-607%。
環保稅 2018 年 4 月 1 日將迎首個征期，自動監測需求景氣度高，我們預計隨著許可證的有序派發，自動監測設備需求將呈現高景氣；工業園區監測業務取得重要突破，17 年已簽訂未完成合同約 22.5 億，為 2018 年經營奠定良好基礎。
受益所處監測行業高景氣，維持「買入」評級：預計公司 2017-2019 年 EPS 分別為 0.99、1.31 和 1.74 元/股，按照最新收盤價對應 PE 分別為 28、21、16 倍。公司研發實力雄厚，在監測垂直改革、環保稅徵收的政策背景下環保監測主業有望受益，在手訂單充裕，公司在智慧環境等領域的布局將成為重要成長驅動力，維持「買入」評級。
風險提示：訂單承接數量不及預期，收購資產整合不達預期。
通威股份(600438)：多晶硅與電池擴產，成本持續優化（招商證券）
投資要點：
公司發布2017年年報，業績大幅增長：公司實現營業收入260.89億元，同比上升24.92%；實現歸母凈利潤20.12億元，同比上升96.35%；實現扣非凈利潤19.62億元，同比上升219.96%。公司多晶硅與電池實現擴產、成本將持續下降，預期公司未來收入和凈利潤將保持快速增長。
多晶硅毛利率維持高位，產能持續擴張，未來成本將進一步下降：報告期內永祥股份多晶硅銷量1.6萬噸，同比增長32.25%，實現了產銷平衡；毛利率46.83%，同比提高5.8個百分點。同時，公司多晶硅通過技改擴產，2017年多晶硅產能從1.5萬噸/年提升至2萬噸/年，成本也將繼續下降，全年平均年生產成本降至5.88萬元/噸。未來，隨著產能擴張帶來的規模優勢以及技術進步，公司未來多晶硅成本有望達到「五四三」格局。(即現金成本3萬/噸，生產成本4萬/噸，全成本5萬/噸)。
電池片非硅成本優勢保證盈利性，公司產能擴張態度堅決：2017年，公司銷售電池片業務毛利率18.85%，其中多晶電池生產成本已降至1.1元/W以下單晶電池生產成本亦降至接近1.1元/W，單多晶電池非硅成本穩定在0.2-0.3元/W的區間，保持了穩定的盈利水平。產能方面，合肥太陽能已分別在合肥成都形成2.4GW多晶電池及3GW單晶電池的產能規模。同時有2.3GW多晶電池和2GW單晶電池產能在建，未來將實現太陽能電池10GW的產能。
強烈推薦評級，2018/2019年歸屬於母公司利潤有望達到26.76億/40.42億。
風險提示：硅料價格下降超預期，電池片價格下降超預期。
完美世界（002624）：業績符合預期，18年或將迎來遊戲及影視產品大年（方正證券）
投資要點：
公司公告 2017 年報，公司 17 年實現營收 79.30 億（YoY+28.8%），凈利潤 14.60億（YOY+28.8%），歸母凈利 15.05 億（YOY+29.0%），歸母扣非凈利 13.98 億（YoY+77.4%）。公司 17 年整體業績符合我們預期，扣非後增速亮眼，遊戲及影視核心業務發展穩健，院線資產的商譽減值損失確認並未產生重大影響。
展望未來：影視方面，公司 18 年將持續發力全網劇，投資涉及網路小說改編、都市等多個題材的 33 部影視劇作品（其中 17 部已處於拍攝、後期製作或完成製作階段）,包括《西夏死書》《勇敢的心》《香蜜沉沉燼如霜》《壯志高飛》《艷勢番之新青年》《七月與安生》等；遊戲方面，公司預計將在 18 年持續推進 25 款遊戲開發及上線進程（7 款PC端游和主機遊戲+14 款自研手游+4 款代理手游）。其中自研手游項目儲備豐富，包括影游聯動代表《烈火如歌》、重磅端游IP產品《武林外傳官方手游》《完美世界國際版》《新笑傲江湖手游》、女性向手游《雲夢四時歌》《夢間集天鵝座》等，有望進一步實現品類突破，持續增厚業績。
盈利預測與投資評級：我們預計公司 18-19 年歸母凈利分別為 19.33/22.25億，對應EPS為 1.47/1.69 元，對應PE為 22/19X，我們看好公司在遊戲領域的深厚積澱以及未來年輕化轉型和泛娛樂整合的潛力,維持「推薦」評級。
風險提示：影視劇、綜藝、遊戲產品市場表現不及預期,併購標的業績不及預期,標的整合進度和效果不及預期,IP版權價格進一步上漲,核心團隊成員流失,遊戲市場及影視劇市場監管進一步趨嚴等。
星網銳捷（002396）：盈利能力持續提升，各產品線發展勢頭強勁（天風證券）
投資要點：
公司發布年報，2017年營業收入為77.05億元，同比增長35.47%；：歸屬上市公司股東凈利潤4.72億元，同比增長47.85%。同時，公司預計2018年一季度虧損1200萬~600萬元。業績符合預期，產品線亮點紛呈，未來發展勢頭強勁。
公司各產品線發展勢頭強勁，年報顯示1）傳統主業乙太網交換機在國內市場以8.4%份額位居第四，WLAN和雲課堂為爆款產品，呈持續快速增長態勢；2）升騰主營的痩客戶機以43.6%的份額位居行業第一，大幅領先競爭對手；3）雲支付產品線抓住傳統POS向智能POS切換的機遇，17年POS銷量突破600萬台，實現跨越式發展；4）子公司視易已服務超過5萬家KTV場所，聯網商家超2萬家，K米用戶數達6000萬，月活躍度破千萬，同時全面開展迷你KTV市場布局，未來商業模式的創新值得期待；5）物聯網上德明通訊深耕美國市場，與Inseego（（Novatel）的合作取得巨大突破。
國資大股東強勢增持，彰顯未來發展信心。2月份國資大股東在二級市場增持585萬股，均價為18.69元/股，顯示對公司未來發展的強烈信心。另外，二股東新疆維實的減持計劃也已實施完畢，公司未來將值得期待。
投資建議：公司企業網設備穩定增長的同時，新興業務迎來持續快速增長：盈利能力持續提升。看好公司經營、產品思路創新進一步打開市場空間，以及地方國資整合預期，考慮子公司銳捷網路業績增長低於預期，略微下調18-20年凈利潤分別為6.2億，7.5億，8.7億元，對應18-19年PE為22x、18x，維持「增持」評級。
風險提示：行業競爭加劇導致產品價格下降，子公司整合效果不及預期。
葛洲壩(600068)：主營業務穩健增長，投資收益增厚公司業績（安信證券）
投資要點：
公司公布2017年年報，全年實現營業收入1068.07億元，同比增長6.54%，實現歸母凈利46.84億元，同比增長37.94%，基本每股收益為0.89元，同比增長30.03%。公司 17Q4 盈 利大幅增長 ，一方面是由於公司處置了長江電力與交通銀行股票，確認投資收益共7.11億元，另一方面則是因為2017年公司以權益法核算的房地產項目公司確認了投資收益。
PPP清庫完成利好項目落地，公司在手訂單充足支撐業績穩健增長：截止2017年底，公司未完工合同金額達2987.0億元，為2017年公司建築施工業務收入的5.1倍，公司在手訂單充足將支撐業績穩健增長。公司內生外延布局環保業務，未來成長值得期待：公司積極推動業務轉型，內生外延並舉布局流域治理、污水處理、固廢處理、再生資源利用等環保業務。公司未來將逐步推進16個再生資源園區建設，隨著園區逐步建成投產，公司環保業務盈利能力將逐步提升，未來環保業務成長值得期待。
盈利預測與投資建議：公司在手訂單充足，2018年業績將保持穩健增長。PPP項目庫整改完成在即，未來公司訂單有望加速釋放。公司內生外延布局環保業務，未來成長值得期待。預計公司2018-2020年EPS為1.19元、1.34元和1.49元(原2018-2019年預測值為1.15元和1.38元)，對應當前PE為7.3倍、6.5倍和5.8倍，維持「強烈推薦」評級。
風險提示：PPP項目推進不達預期；海外訂單執行不達預期；環保業務開展不及預期。
東江環保(002672)：年報業績符合預期，危廢龍頭穩步向前（天風證券）
投資要點：
根據公司年報披露，公司2017 年實現營業收入31.02 億元，同比增長18.44%；歸母凈利潤4.73 億元，同比下降11.32%；扣非歸母凈利潤4.64 億元，同比增長22.23%；EPS 為0.55 元/股。歸母凈利潤下滑是由於2016 年出售清遠東江和湖北東江獲得投資收益所致，扣非後業績符合預期。?
聚焦危廢主業，板塊業績高增長，其中危廢板塊增速高於主營業務增速，危廢在營收佔比超75%。2017 年，公司實現危廢資質超160 萬噸，建成投產湖北天銀、珠海永興盛、東莞恆建等項目，廣東、山東、河北、福建等項目順利推進；業務模式創新，加速危廢布局：公司憑藉多年的危廢項目建設運營經驗，承接危廢設施EPC總包工程，取得4億元的工程合同，包含多個危廢EPC訂單，環保工程與服務業務實現營收2.80億元，同比增長14.04%。此外，公司還與海螺創業開展戰略合作，積極開拓水泥窯協同固廢處臵，加速危廢布局。
深耕珠三角，布局京津冀，輻射西南：據公司公告，公司使用自有資金1.30億元收購萬德斯（唐山曹妃甸）環保科技有限公司80%的股權，使用自有資金4800 萬元收購佛山市萬興隆再生資源開發股份有限公司30%的股權。萬德斯產能總量14.53 萬噸/年，可處理40 大類以上危險廢物，將與衡水睿稻危廢項目協同輻射京津冀地區的危廢處臵市場。公司還與四川綿陽市政府簽約年處理規模35 萬噸的綜合處臵項目戰略合作協定，布點西南地區。公司全國化布局更進一步。
投資建議：假設公司定增2018 年內完成，我們預計公司2018-2020 年EPS為0.54、0.72、0.9 元，對應PE 為27.7、20.7、16.6，給予增持-A 評級，6 個月目標價16 元。
風險提示：項目推進不及預期、環保政策支持力度不及預期。
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