賤賣的摩拜

品途解讀：有消息表示，滴滴與軟銀、美團兩方都給了摩拜offer，但摩拜還沒有最終決定，今晚將召開股東會討論此事；而在馬化騰的牽線下，美團或將是最大可能的贏家。

作者/張葉

編輯/尹天琦

收了摩拜的美團，想要搞個大事！

今天（4月3日），共享出行領域的獨角獸摩拜單車「被賣」了一次又一次。有媒體爆出，摩拜將以37億美元的價格出售給美團，但扣除10億美元債務和15億美元的股權作價外，摩拜實際售價僅為12億美元現金到賬，相比今年年初摩拜E輪融資後超過50億美金估值，顯然是「賤賣」。

目前，美團和摩拜雙方尚沒有給出確定消息。不過，對於這項交易是否能夠最終達成，業內人士紛紛表示出了不同看法，有人偏向收購，也有人表示看不清，但這些都不妨礙我們來分析看看交易各方背後的算盤。

缺錢的摩拜，資本不再青睞，賣！

根據藍鯨報道，因陷入資金危機，摩拜過去幾個月，一直嘗試尋求獨立融資。

「摩拜內部財務報表顯示，摩拜挪用用戶押金60億元，供應商欠款約10億元，債務總額合計超過10億美元。除去債務（用戶押金及供應商欠款），摩拜的實際出售價格為27億美元，低於其上一輪融資34.5億美元的估值。」

事實上，共享單車本就是一個高投入、高頻率但是低毛利的生意。摩拜最大的問題在於重資產模式，高成本不僅對企業資金鏈、資源整合帶來了巨大考驗，也增加了車輛被損壞的風險。過去一年，共享單車滿大街都在大量鋪貨，但產品的更新迭代並沒有明顯變化，一線城市用戶直觀的感受便是到處停放著的故障車，國內市場飽和態勢十分明顯。

摩拜也因每月運營支出超過4億元，遲遲無法獲得正向現金流，從而進行新車生產以及舊車維護等正常運營，甚至不斷採取取消免費月卡、提升每單實際收入等增收動作。不得不說，摩拜是真缺錢！而對於單車行業的盈利模式，胡瑋煒和戴威在面對公眾的時候是都有所迴避。

另外，在報道中，摩拜挪用用戶押金也值得注意。通過觀察，目前市場上不論ofo、哈羅還是摩拜或ofo，各種共享單車背後的資金鏈基本可以劃分為阿里系、騰訊系或者滴滴系，而「阿里系」單車已經開始憑藉芝麻信用試水免押金。

在這種情況下，摩拜一直堅持收取299元押金，那麼站在消費者立場上，這勢必會造成越來越多的用戶做出退押金轉平台的選擇。這對於摩拜而言，無異於鈍刀子割肉，疼啊！

當然，在單車行業，多數企業不在乎效率，只關注市場規模，盲目擴大產能，發狠似的把城市交通樞紐填滿，完全是粗放式經營，所以需要錢的也絕非摩拜一家。

今年3月14日，ofo獲得由阿里領投的8.66億美元E輪融資，但工商信息顯示，戴威通過動產抵押方式換取了阿里共計17.7億元的借款，扣除借款，ofo的這一輪實際融資也只有5.8億美元。顯然資本方已經不再是「人傻錢多」瘋狂投資階段。

據悉，摩拜目前現有股東已放棄繼續支持，暫沒有新的資本再願意入場。當開源節流各種手段都用上之後，投資人依然沒有看到盈利的新效果和新希望，那麼也是時候該退場的退場，該合併的合併。

此外，今年年初，摩拜曾在國外尋找大的基金來收購，雖然消息並沒有得到確認，但從去年年底開始，摩拜已有多名高管相繼離職，選擇區塊鏈創業。如此一來，摩拜被「賤賣」的屬實嗎？至少就現在的劇情發展而言，可能性不小。

美團的出行野心，與滴滴短兵相接

如果說這次交易，摩拜是為了自我生存和發展在尋求機會，那麼對於美團而言，這或許是進入出行最簡單粗暴的方式。

美團與滴滴兩隻獨角獸在核心業務上的「短兵相接」始於去年年末。2017年12月1日，美團正式成立出行事業部，將出行與到店、到家、旅行同時列為公司四大LBS場景。今年情人節，美團在南京上線「美團打車」功能，正式進入網約車戰場；3月21日，美團打車登陸上海，3天後日訂單完成量突破30萬。

相比在南京上線的低調，美團打車進入上海來勢洶洶，這也被外界認為是美團打車正式叫板滴滴的信號。有媒體報道的數據顯示，這相當於打掉了滴滴35%的份額。除了美團打車外，主打分時租賃的美團租車也在部分地區進行試水。美團想要做出行的野心從不隱晦。

想要買入摩拜單車，或許正是王興看上了摩拜背後巨大的用戶基數和流量入口，當然還有摩拜單車想要做出行的試水之作。

摩拜單車2017年9月同首汽約車簽署戰略合作協議，10月成立單獨的網約車事業部，同時邀請嘀嗒拼車和曹操專車等多家網約車平台接入摩拜APP，試圖打造一個集單車、網約車、拼車於一身的大出行平台；11月，加入百度、蔚來及首汽約車結成的共享出行聯盟，由此江湖傳說中的「反滴滴聯盟」成立。

另外，買進摩拜也可以說早有伏筆，水到渠成。在此前摩拜最後一輪融資中，美團是其領投方，這一行為也被視為美團對滴滴在共享單車分戰場的狙擊。

反觀滴滴。在去年同期宣布開展外賣業務，首批進入全國九大城市，包括無錫、南京、長沙、福州、濟南、寧波、溫州、成都和廈門；今年4月1日，滴滴在無錫小範圍測試外賣業務，在多數業內人士看來，這既是滴滴自身網約車業務的協同式擴張，也是對美團打車的反擊之舉。

滴滴出行CEO程維更是擺出了一副「爾要戰便戰」的架勢，直接上線了滴滴車主節活動。

而在核心業務遭遇反攻後，美團也被爆出要求騎手和商家二選一。有業內人士認為，一旦滴滴與美團全面「開戰」，為了獲得更多市場份額，美團和摩拜這種跨行業的入局者，後期的業務融合手段一定會採用大力的補貼手段，市場競爭態勢將倒退回滴滴快的補貼大戰時期。

而這場大戰下，最鬧心的莫過於騰訊，手心手背都是肉啊！

誰是騰訊「親兒子」

眾所周知，騰訊是美團、摩拜、滴滴的第一大股東。雖然都是騰訊系嫡親兄弟公司，但美團、摩拜卻先後對滴滴的核心業務發起進攻，不得不說這讓滴滴感到了些許不安與尷尬。

滴滴早期投資人王剛曾對外表示，今天美團和滴滴的競爭不僅僅是出行的競爭、外賣的競爭，而是BAT之後的「次級流量入口」之爭。從這個角度來看，美團滴滴的這場戰爭無論是誰先挑起，都必有一戰。

作為三家公司的「金主爸爸」，騰訊目前看似乎並沒有進行干預。但去年美團點評完成的40億美元融資和摩拜完成的6億美元E輪融資，都是由騰訊領投。

截稿之前，也有消息表示，滴滴與軟銀、美團兩方都給了摩拜offer，但摩拜還沒有最終決定，今晚將召開股東會討論此事；而在馬化騰的牽線下，美團或將是最大可能的贏家。

這是否說明騰訊試圖在調整其中立位置，目前我們尚不得而知。但騰訊與滴滴、美團和摩拜四者之間的關係現在確實有些尷尬。

也許現在看來，摩拜和美團面前有一個共同的敵人叫「滴滴」，但「天下沒有永久的敵人」，分久必合合久必分的事情我們又不曾少見。

那麼在官方正式宣布之前，想必各方還會繼續放出各種煙霧彈，只希望，在這場商業戰爭中作為消費者的我們能不被「殃及池魚」！

品途聊天室

摩拜被「賣」了一次又一次，

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這個布滿煙霧彈的戰場上，你覺得誰才是真正的主角？

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