市值10年翻26倍，科大訊飛回應市場質疑：任何方向都撐得起千億市值！

「任正非說過，華為不經過幾次瀕臨滅亡的磨難，不可能成為偉大的公司。訊飛也是這樣，我們做好了可能會出現各種各樣的挑戰和壓力的準備。」科大訊飛（002230）董事長劉慶峰在3月30日舉辦的年度業績說明會中這樣說。

科大訊飛2017年度業績說明會現場

在人工智慧炙手可熱的時代，科大訊飛被一眾券商譽為當前A股純正的人工智慧標的。該公司股價在上周大漲12.19%，市值突破840億。

經機會寶統計，從2008年5月12日上市10年以來，科大訊飛市值增長了26倍；營業收入年均複合增長率達40%，10年累計增長21倍；凈利潤年均增長率達23%，十年累計增長了6倍。

然而，隨著年報的公布，科大訊飛再次站上風口浪尖，有關投資者對公司利潤增長放緩、「靠政府補助提升凈利潤」、研發投入資本高等諸多質疑的聲音不絕於耳。

3月28日，科大訊飛披露了2017年業績，報告顯示，科大訊飛2017年實現營收約54.45億元，同比增長63.97%，這是科大訊飛上市以來實現的最大營收增幅，歸屬於上市公司股東的凈利潤為4.35億元，較上面同期下滑10.27%。

為解讀公司年報和未來規劃，並加強與投資者交流，科大訊飛3月30日組織召開了2017年度業績說明會，並通過 「機會寶」APP等渠道進行了直播。

科大訊飛2017年度業績說明會現場

從科大訊飛公告的年度說明會內容來看，科大訊飛董事長劉慶峰、高級副總裁兼董事會秘書江濤等高管直面投資者質疑，並與之進行了坦誠的對話。一個半小時的交流內容也全面展示了科大訊飛2017年的業績表現以及對未來發展的展望。劉慶峰在說明會中表示：「訊飛的目標絕不是一個市值一千億的簡單優秀公司，而要做一個偉大公司。無論是教育，醫療，政法、翻譯等任何方向都應該支撐起單獨上千億市值的公司。」

在觀看了全部視頻直播後，機會寶總結出此次科大訊飛交流會的10條幹貨，其中，5條來自董事長劉慶峰、5條來自於高級副總裁兼董秘江濤。

年度業績說明會10條幹貨

科大訊飛董事長劉慶峰說明會幹貨

科大訊飛董事長劉慶峰

1、為什麼不追求稅後利潤？是因為我們心中有更大的未來，要把錢真正用在決定未來的戰略方向上。

2、訊飛從1999年創業，虧損五年，核心團隊沒人走；2008年上市至今近十年30位高管一個沒走。任正非說過，華為不經過幾次瀕臨滅亡的磨難，不可能成為偉大的公司。我覺得訊飛也還是這樣，我們做好了可能會出現各種各樣的挑戰和壓力的準備，我們對自己有信心，對訊飛未來也充滿信心。

3、2018年是訊飛國際戰略正式啟動的第一年，比如說汽車的應用，以前跟國際車廠談的海外的研發布局已經做了，2018年要加強；再比如教育，現在新加坡也有很多學校用了訊飛的產品，日本、美國很多學校也開始跟我們在談。可能中美貿易戰對我們的國際化戰略的落實和未來幾年的成效會多少有一些影響，但對訊飛的基本面沒什麼影響。

科大訊飛回應投資者質疑

4、假定我們要砍掉一些方向，如何去做出選擇？我的選擇最核心有三條：第一，代不代表未來社會的發展方向；第二，我們喜不喜歡，因為源於初心的不可遏制的熱愛才能堅持下去；第三，我們能不能成為NO.1，如果成為不了就和別人合作。

5、訊飛希望用人工智慧改變世界，無論我們的教育、醫療、政法，還是現在做的平台、翻譯，我相信任何一個方向都應該支撐起一個單獨上千億市值的公司。

科大訊飛高級副總裁兼董秘江濤說明會幹貨

科大訊飛高級副總裁兼董秘江濤

1、2017年，在核心技術方面，訊飛在拿到了七項國際第一，繼續保持了核心技術領先的優勢；其次，銷售收入和毛利保持了快速的增長，用戶規模保持了快速的增長。我們的開放平台無論是開發者數、終端數、應用數都保持了很快的增長，較好地完成了董事會布置的任務。

2、我們的錢都花到哪去了？其實去年新增了十個多億的毛利，如果我們投入沒有增加的話，這些都應該變成利潤，但是花費增加到哪些地方了？最大的兩個是銷售費用和研發費用，銷售費用增長了71.31%，研發費用的增長了61.5%，這個錢用來幹什麼？加強市場渠道的布局，交互服務體系的建設，核心技術保持高強度的投入。我們的研發投入占銷售收入連續五年都超過了20%，應該說是一個高投入的狀態。

科大訊飛研發投入占收入比連續五年超20%

3、2017年底，科技部正式批准國家唯一一個認知智能的國家重點實驗室落戶在訊飛。人工智慧有很多個方面，但認知智能大家公認的是皇冠上的明珠。認知智能解決什麼問題？就是機器的閱讀理解，邏輯推理，分析歸納，知識表達等人類腦力勞動所做的事情。認知智能可以在教育、醫療、司法、智慧城市等等這些腦力勞動密集型行業應用，認知智能通過學習行業一流專頂級專家的水平，達到行業一流專家的水準，超過90%的從業者。我們的核心技術正在逐步的落地，在認知智能研發上我們又拿到了最好的資源，依託國家重點實驗室可以更好的引進、留住高水平的人才，更好地整合更多資源。

4、2018年我們要繼續推進三大重點的核心技術全球領先、收入毛利要快速增長、用戶規模快速增長。這裡的用戶規模快速增長，不光追求開放平台的用戶規模快速增長，而且還要強調重點行業賽道中剛需場景下的用戶規模也要快速增長。我相信在明年的這個時候，我們會給大家一個滿意的答卷。

5、未來幾年，科大訊飛會隨著國家人工智慧規劃逐步落地應用，這離不開「平台+賽道」戰略。平台是持續構建科大訊飛人工智慧的生態體系，以科大訊飛為中心，形成一個開發者的生態系統，這是確保科大訊飛行業領導者地位的關鍵動作和戰略。

深入交流提升機構價值認同

據統計，逾70名專業機構投資者通過機會寶參與了本次線上投資者交流會機構投資者，既包括了公募基金、私募基金，也包括了一些銀行、外資等機構投資者。

通過「機會寶」等平台和機構投資者的深入交流，機構投資者能更清楚科大訊飛的發展狀態。不少機構在業績說明會結束後對該公司進行了增持、推薦、強烈推薦等評級，包括廣發證券、招商證券、平安證券等。

天風證券表示，科大訊飛在AI領域有較強的龍頭地位和稀缺性，並加速AI技術在各行業落地。得益於公司賽道擴充與業務加速推進，將公司17-19年營業收入預測上調。

銀河證券認為，科大訊飛現階段不追求高利潤增速、用高投入構建壁壘技術，為未來收入端的高增速作鋪墊，成長性凸顯。2018年，科大訊飛整體營收有望保持快速增長。

欲知科大訊飛在認知智能領域的具體進展和規劃，歡迎登陸機會寶APP搜索「科大訊飛」觀看更多交流會和獨家調研視頻。

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