委內瑞拉經濟危機推動了原油價格上漲

據CNBC文章，上周五，美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）宣布對中國徵收新的關稅，並任命鷹派官員John Bolton出任美國國家安全顧問，這引發了投資者對市場動蕩的擔憂。但是石油行業是一個少有的例外，目前布倫特原油的價格為70美元/桶。

國際原油價格過去9個月內已經上漲了30%。我們看到原油價格不斷上漲，距離每桶100美元越來越近。2014年中期以來國際原油價格出現暴跌，從每桶100多美元跌至每桶20多美元附近。近來原油價格上漲的原因是什麼？是因為之前原油的投資不足？是因為OPEC成員國和非OPEC產油國之間協同一致進行減產嗎？還是因為國際原油貿易商真的會認為美國會與伊朗開戰？

上述問題的答案都太簡單了。OPEC的石油減產協議最多只能把原油價格提升每桶15美元。對原油供給量影響最大的是委內瑞拉。由於國際原油價格此前出現的暴跌，委內瑞拉的石油收入大幅下降，委內瑞拉國內也出現了嚴重的經濟危機，這又反過來影響委內瑞拉的原油產量，所以最終導致國際原油市場的原油供給量才出現較大幅度的下降，從而推高了國際油價。

委內瑞拉的原油產量已經從此前每天的220萬桶，下降至2年前2月份的每天154萬桶，委內瑞拉官方數據顯示，委內瑞拉國內的原油產量此後進一步下降了。

與1999年委內瑞拉總統查韋斯執政時的原油產量相比，目前委內瑞拉的原油產量還不到當時的一半。

在2003年查韋斯改變了委內瑞拉國有石油公司委內瑞拉石油公司（PDVSA）的管理模式。該公司的管理人員由政府任命。由於這些人缺乏專業的管理技能以及對新領域的投資不足，委內瑞拉石油公司的產量開始大幅下降。在2017年隨著委內瑞拉經濟逐步惡化，委內瑞拉國有石油公司的情況也開始不斷惡化。

在委內瑞拉，現在不僅有超級通貨膨脹，還有食物短缺，甚至出現了人道主義危機。

也許你會認為，OPEC成員國每天要減少成千上萬桶的石油產量推動了國際原油價格的上漲，但是你不要忘了另外一個能夠抵消OPEC成員國減產量的因素。這個因素就是美國頁岩油產量的不斷上漲。

用高壓水槍沖裂技術開採頁岩油在歐洲不怎麼使用，但是在美國卻廣泛被運用，這一技術也導致美國的頁岩油出現了繁榮。在2015年和2016年國際原油價格持續暴跌，一些評論員就認為是美國頁岩油產量的飆升，導致國際原油市場上的原油供給大於需求所導致的。但是OPEC成員國則希望通過低迷的原油價格打壓美國的頁岩油，所以OPEC成員國和全球其他產油國都不讓步，紛紛增加原油產量。所以最後國際原油價格一度跌至每桶26美元。在各大產油國都處於崩潰邊緣的時候，OPEC成員國才宣布進行減產支撐原油市場。

通過低油價來扼殺頁岩油的想法並沒有實現，所以OPEC失敗了。OPEC失敗的很大原因在於，由於頁岩油開採技術的改進，頁岩油開採成本大大下降。現在隨著國際原油價格的上升，頁岩油產業快速增長，並且已經開始盈利了。

根據美國能源信息署（US Energy Information Administration）公布的數據，美國的頁岩油產量已經從2017年的平均每天930萬桶上升至2018年2月份的美瞳1030萬桶。美國能源信息署預計，在2018年美國頁岩油的產量將會達到每天1070萬桶，到2019年將會達到每天1100萬桶。這意味著美國頁岩油的產量將會創下歷史新高，甚至會超過1970年的最高紀錄。

如果國際原油市場出現平衡的話，國際原油價格將會達到每桶70美元。

如果在今年的總統大選中，現任委內瑞拉總統馬杜羅下台的話，新任委內瑞拉總統將會不遺餘力地恢復委內瑞拉的原油產量。預計委內瑞拉的原油產量將會上升至每天300萬桶，但是這個恢復的過程也需要時間。就短期而言，委內瑞拉的產油油田產能非常有限。國際投資者目前不願意在委內瑞拉投資，幫助委內瑞拉擴大原油產量。如果委內瑞拉的石油產能要恢復到正常水平，委內瑞拉的石油產量還需要增加200萬桶/天。

市場人士認為，目前原油是市場的平衡狀態。（雨辰）

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