君上資本創始合伙人唐龍虎：B2B行業目前的投資形勢與投資狀態

內容摘要

就企業的生產環節的升級改造而言，需要大量的前期研發資金和基礎業務量的規模。但這個規模由誰來貢獻？是我們的流通環節來貢獻的。

大家好！今天我把這幾年的這些思考、實踐和邏輯和大家分享一下。

君上資本比較專註，B2B是我們非常關注的領域，主要投資方向是我們自己所定義的「新流通」。今天在座的創業者是比較符合我們的領域的。

首先，供給側結構性改革促進了產業供應鏈的發展。產業供應鏈包括上游的生產環節、中間的流通環節還有下游的交易環節等多個環節。在這個諸多的環節中，哪個環節是提綱契領的？

就企業的生產環節的升級改造而言，需要大量的前期研發資金和基礎業務量的規模。但這個規模由誰來貢獻？是我們的流通環節來貢獻的。我們走訪了很多製造業企業，發現一個很典型的現象，就是企業的污染和浪費非常嚴重。在今天中美貿易戰這樣一個大背景之下，中國的產業怎樣能夠在規模龐大的國內內需市場中，完成穩定的供應能力？如果我們無法形成自我內部循環，這場仗如何打？經過改革開放40年，我們的製造業和流通業基礎有了突飛猛進的發展，但同時中小微企業還是處於非常初級的發展狀態，所以導致了大量的污染和浪費。這些產能的極度不節約、效率低下以及成本結構的浪費讓整個產業顯現出頭重腳輕、搖搖晃晃的狀態。但供給側結構性改革給未來五到十年帶來了政策紅利，所以我們也非常看好產業互聯網和B2B。

今天，我重點跟大家分享我們在流通領域的思考。對於整個產業鏈來說，流通問題得到了解決，就自然可以實現更高的利潤、更高的效率，同時能夠反哺到生產環節，去提供生產研發的支持。同時，剛剛講到，我們的產業基礎與企業發展的能力並沒有實現匹配，這就是不平衡不充分發展，而B2B有義務把這個差距彌補起來。這個差距一旦得到彌補，整個產業的發展將不容小覷。

就流通環節來講，我覺得將有三個方面的價值值得去挖掘：

第一，更優化的倉配服務。

倉儲和配送是所有流通裡面交付能力的核心環節。物流倉儲領域蘊含著巨大的機會，統倉統配領域的機會也非常巨大。這個機會來自於中國的區域分布夠大，區域之間的差異也非常大，導致中間環節極其複雜。

第二，更高效的供銷協作。

細分領域的B2B都屬於這個方向。為什麼流通沒法規模化，原因在哪裡？就是因為上下游的供銷協作效率很低，成本很高，所以只能多層多級的來完成。那怎樣提高供銷協作的效率？對初創企業而言，應該扎紮實實建設基礎設施，比如系統、比如供應鏈等，雖然前期會被資本、行業等質疑，很累很苦，沒有收入，但這樣建起來的壁壘，在很長時間裡，別人是無法超越的。

第三，更創新的用戶觸達。

其實就是渠道的創新。這個新不在於供應鏈與用戶的交互，而是指渠道下沉。比如二級以下的市場就會非常有機會，技術的升級改造需求很大，渠道變革和革新是大勢所趨。

下面分享一下，我們對創業者的一些看法。作為投資機構，我們對一個創業者的判斷是最難的。因為人是非標的，每個人都不一樣，而且每個人是否能做成一件事情，其實沒有一一對應的關係。但要去做投資決策這件事情，不得不去把對人的判斷儘可能地標準化。

所以我們對創業者有一些比較核心要素的判斷：

第一點熱愛。

這是一個其實很普通的詞語。就從創業的角度來講，第一要有產業理想，創業者在這個細分領域裡摸爬滾打多年，對行業多個角度都有深刻的認知，同時希望通過一些新的方法、新的模式以及新的技術來作為核心要素，給行業創造價值。

第二點團隊。

核心創業團隊的專業性和穩定性是我們比較看重的，也就是非常有執行力。現在的年輕創業團隊的創業狀態非常好。而且，我們希望這個創始人可以「上得廳堂，下得廚房」，也就是可以上得了檯面，和各方進行業務談判，同時也可以下沉到業務生產線，而不是眼高手低，不了解業務本身的運作。很多團隊體現出來的氣質，或任勞任怨，或忠心耿耿，都是從創始團隊和高層可以聞出來它的氣質。對於初創企業而言，戰略能力都不錯，但是紙上談兵，還是真的能夠上陣殺敵就非常重要。所以我們也非常看重創始人是否有將帥之風。

以上就是我的分享，謝謝大家！

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