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被蘋果亞馬遜「追殺」的Spotify上市估值達300億美元

蘋果、谷歌、亞馬遜共同的競爭對手Spotify當地時間周二在紐交所上市,這家流媒體巨擎上市後的估值達到300億美元。

Spotify開盤股價一度升破165.9美元,不過隨後跌至150美元下方。截至交易首日收盤,仍比發行價上漲15%。

和傳統的IPO方式不同,Spotify選擇的是一種特別的上市方式——直接上市,不融資,因此也跳過了承銷商。公司聘請美國最大對沖基金之一的Citadel Securities根據買賣訂單制定公開發行價,這一過程也耗費了大量的時間。

一些市場人士認為,這種非傳統的上市方式甚至不應該稱作IPO。Renaissance Capital高級IPO市場策略師Matt Kennedy對第一財經記者表示:「這種上市方式並不容易複製,但是不排除一些諸如Uber或者Airbnb的大型知名獨角獸企業會效仿Spotify的成功上市經驗。」

根據監管資料顯示,Spotify在私募市場的交易額最高達到美股132.5美元。分析師將未來一年Spotify的股價區間定為160美元至220美元。

另一方面,使用這種上市方式,Spotify讓員工和長期投資者在股票上市首日就能選擇拋售股票,而在通常情況下,企業IPO之後都有一定期限的鎖定期,過了鎖定期後,投資人才能拋售股票。

而取消了鎖定期也對公司短期股價造成壓力,因為如果投資人在上市當天大量拋售股票,會令股價急劇下跌。如果Spotify能夠在未來幾天承受住股票拋售壓力,那麼對於其它希望以直接上市方式IPO的企業而言,將會是一種激勵。

Spotify的股價表現也讓矽谷投資人密切關注。Uber投資者Bill Gurley發表Twitter稱:「華爾街投行一定都等著這種直接上市的交易失敗,這樣他們就能看笑話了。」

在Spotify上市前一天,公司創始人CEO Daniel Ek發表公開聲明稱,Spotify之所以選擇這種特別的上市方式,是因為不想成為一般的企業。他寫道:「企業通常都會敲鐘,在交易大廳接受一天的採訪,來告訴投資人為什麼要買他們的股票。我們希望換一種途徑,不走尋常路。」

儘管沒有了敲鐘的歡呼聲,但是Spotify用數據說話。公司在IPO申請書中列出了訂戶數據,幾乎是蘋果公司的兩倍。

Spotify成立10年以來,一直面臨蘋果、谷歌和亞馬遜等巨頭的追趕,但至今仍未被超越。亞馬遜在Spotify上市之際公布數據顯示,音樂服務訂閱用戶數量已經有數千萬,但未公布具體數字。

而監管資料顯示,Spotify預計到今年年底前,月活用戶數量將突破2億,其中付費用戶數量約為9600萬。Spotify首席內容官Ken Parks表示:「我們有幾千人在為用戶創造最優質的音樂服務努力,這是一些音樂尚未成為核心業務的企業所無法比擬的。」Spotify也被認為是音樂領域的下一個Netflix。

不過Spotify一直到去年仍然在虧損。根據公司公布的數據,2017年凈虧損達到15億美元,比上一年翻番。

投資者可能並不在乎企業是否盈利。為上市和非上市公司財務健康狀況評級的企業RapidRatings CEO James Gellert對第一財經記者表示:「今年將會是美國科技股IPO的大年,現在看到的數量仍然很少,一大波科技公司正在IPO的路上。」

就在上個月,美國雲存儲提供商Dropbox在納斯達克上市,上市首日股價開盤就大漲40%,市值膨脹至120億美元。上市一周以來,股價表現依然強勢。Dropbox也是一家尚未實現盈利的企業。

但今年可能不會看到Uber和Airbnb這類被稱作「十角獸」(Decacorn,市值超過100億美元的公司)的企業上市。這些公司已經融到足夠多的資金,以至於他們不會讓自己在上市的進程中犯下一絲一毫的錯誤,必須非常謹慎地對待。

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