摩拜姓王，王興的王

來源：億歐網（ID：i-yiou）

作者：王雙，億歐專欄作者

億歐消息，據新京報報道，4月3日晚間，摩拜召開股東會議表決通過美團收購案，援引知情人士消息，美團以35%美團股權、65%的現金收購摩拜單車，其中3.2億美元作為未來流動性補充，A、B輪投資人及創始團隊以7.5億美金現金出局。該消息顯示，傳言有意入股摩拜的滴滴最終雙方未能達成一致。

據第一財經信息，在股東大會上摩拜CEO王曉峰最後發表一番感言，他稱，「稍微讓我有點欣慰的是，團隊和公司還沒有把大家的錢虧光，還有點小的收益。」他對在場的投資機構們回顧了摩拜的幾個特徵：一是中國式的創新，真正滿足了廣大老百姓的需求，二是一定程度上代表了國家形象，獲得了國際上的關注，三是摩拜其實有機會成為國際化的公司。

他坦言，團隊也犯了很多錯誤，自己的態度其實一直都是堅持公司獨立發展，但胳膊擰不過大腿，在中國創業公司永遠繞不開各種巨頭。「好多股東也糾結問我的意見，坦率說如果公司獨立發展有著非常大的機會，也有挑戰，但是我沒辦法……我相信投資機構有自己的業務判斷。」

「規則就是規則，投票就是投票，如果大家做了這個決定，希望大家不要後悔。」王曉峰在最後說。他同時表示無論大家未來是否是摩拜的股東，希望大家繼續支持摩拜，支持這一品牌。

此前摩拜被收購的傳言就有很多版本。4月3日據藍鯨財經報道，美團和摩拜已於近日達成收購協議。摩拜將以37億美元的總價出售給美團，包括27億美元的實際作價（12億美元現金及15億美元股權）和10億美元的債務。雙方最快將於本周內正式宣布。

隨後《財新》又爆出，稱近日在騰訊董事會主席兼CEO馬化騰的牽線之下，美團點評正式談妥投資入股摩拜單車事宜，且投資股權占較大。

緊接著36氪發出消息稱已證實摩拜以37億美元總價出售給美團，包括27億美元的實際作價及10億美元債務一事屬實，此次交易的撮合方正是華興資本。

此外，還有消息稱軟銀和滴滴欲10億美元投資摩拜，估值45億美元。消息顯示，摩拜單車將於今天召開股東會討論該議題。但隨後據南方都市報報道，滴滴官方否認了滴滴與軟銀參與競購摩拜的傳言。

就在圈內針對該事件產生熱議之時，《中國企業家雜誌》有消息稱，一位投資人透露，真實情況是滴滴與軟銀、美團兩方都給了摩拜offer，但是摩拜還沒有最終決定，今晚將召開股東會討論此事。該投資人還表示，雙方給出的offer細節差距較大。滴滴和軟銀一方開出的條件是，以45億美元估值和現金的方式投資摩拜，兩家共計持股20%。美團則是以現金＋股票的形式投資摩拜，估值還未確定，但不是外界傳聞的37億美金。上一輪融資後，摩拜的估值是34.5億美元。

由此可見，美團收購摩拜的事件已被推上了風口浪尖，最終對整個出行市場格局也產生巨大影響。

雖面臨財務危機，仍頻頻布局新領域

摩拜成立於2015年1月，已入住美團、微信平台。截至目前已完成12輪融資，其中騰訊是最大機構股東，融資頻次較頻繁。

雖然自成立以來頻繁融資，但其資金方面仍舊緊張，財務狀況不甚樂觀。據摩拜內部財報顯示，2017年12月，摩拜的用戶存款達98.29億元，億歐認為這是用戶的單車押金。此外，摩拜12月份的供應商欠款為10.01億元，用戶預存款6.23億元。可以推算，摩拜單月折舊2.8億，相當於900萬輛車，每月折舊攤銷31元，那麼若一輛車攤銷36個月，差不多就是1000元每輛。

從摩拜2017年12月份損益表中可以看出，當月摩拜收入僅1.1億元人民幣，去掉5.65億銷售成本、1.46億管理支出以及0.8億減值損失，最後凈利潤為虧損6.81億元人民幣。另外按照表中每個月減值損失8000萬，按1000塊一輛單車，每個月有8萬量車壞掉。

此外，在今年1月份摩拜日訂單不足1000萬單，按照摩拜投放的900萬輛單車計算，平均每天每車只有一單。億歐智庫研究院院長由天宇認為，隨著摩拜單車投放量的增加，其邊際成本並沒有下降。如果摩拜的折舊攤銷費用是平均攤下來算的，那麼摩拜每個月的折舊和運營費用幾乎固定，只有收入達到6億元以上才能使凈利潤為正。而要提高收入就要從用戶端提高每單價格，價格提高後剩下真正有需求的用戶，共享單車盈利就要在其中找到平衡的收益點。

雖然面臨著財務問題，摩拜在出行市場的動作卻仍很活躍，相繼完善了在共享單車和共享汽車領域的布局。據公開信息顯示，去年9月，摩拜接入首汽的網約車服務；10月，宣布與嘀嗒拼車達成合作並加入了摩拜網約車功能；11月，與貴州新特電動汽車聯手進軍共享汽車；今年1月份，又推出了共享電單車。

共享單車背後阿里與騰訊的博弈

雖然此前有消息傳摩拜和ofo要合併，但是很快傳言被粉碎，關於行業合併的問題，ofo小黃車創始人兼CEO戴威此前曾表示，很多公司都在競爭中發展很好，共享單車行業合併的概率小，合併的動機沒有那麼大。可見共享單車兩大巨頭非但不會合併，反而會競爭越演越烈。

就在3月13日，ofo宣布完成了8.66億美元E2-1輪融資，由阿里領投，阿里在ofo的話語權越來越大。可以看出，摩拜與ofo競爭的背後則是兩大互聯網巨頭騰訊和阿里之間的競爭。

從投資關係看，阿里和騰訊分別投資了ofo和摩拜。同時，兩家互聯網巨頭又投資了滴滴和美團，而滴滴和美團也分別投資了ofo和摩拜。總體來看，阿里布局了ofo，騰訊則布局了摩拜。

朱嘯虎曾算過一筆賬，「共享單車市場對標的是公交車，在中國，每天的公交車出行是3.5億次，現在兩家共享單車每天的騎行數據加在一起是5000萬次。三年後，共享單車每天至少是1億~2億次的騎行，這是很有可能的。全球來看，沒有一個交易平台每天能有這樣的交易量。」可見共享單車市場的巨大紅利，難免互聯網巨頭相繼進入。

阿里在2017年7月入局共享單車市場並不斷加大布局，ofo最近四次融資均由阿里領投。此外，去年12月，阿里還參與投資了哈羅單車。而去年10月份，哈羅單車與永安行低碳科技有限公司的合併，背後推動者也是螞蟻金服。阿里入局雖然較晚，但發力迅猛。

反觀騰訊，目前也是參與的摩拜的四輪投資，成為摩拜第一大機構股東。而以騰訊為重要股東的滴滴也投資了ofo。同時，在摩拜的背後，還有美團，美團與阿里不和也是眾所周知的了。

2017年下半年，馬雲和馬化騰曾公開喊話。烏鎮互聯網大會期間，馬雲對媒體表示，「我們做任何的兼并、合作都要思考對行業的貢獻，不能為了壟斷、為了早點收錢而做。」在哈羅單車獲得螞蟻金服投資後，馬化騰則在朋友圈留言，「被當做支付的推廣工具了，可憐了其餘小股東被鎖死。」

而此次美團收購摩拜，對騰訊來說或許是喜聞樂見的。

（文章內容系作者個人觀點，不代表億歐對觀點贊同或支持）

（推薦人/霜降）

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