聚焦2017金融業年報 大型銀行業績回暖

進入三月下旬，金融行業開始陸續披露年報。2017年對於金融行業來說，可謂史上最強的監管年。在降槓桿的背景下，金融業的腳步開始踏實，銀行不良率下降，壽險業向傳統保障業務的轉型初見成效。當然，當大型金融企業在主動或者被動轉型的時候，行業的馬太效應也開始顯現，中小金融企業的日子恐怕會更加難過。

息差走闊

一改過往幾年的盈利「尷尬」，大型銀行在2017年終於實現盈利能力的改善。截至目前，五家大型銀行已悉數發布2017年「成績單」，得益於息差走闊、資產質量改善和撥備壓力的減輕，大型銀行2017年業績向好態勢明顯，凈利潤增速普遍提升。

財務數據顯示，2017年，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行和交通銀行，分別實現凈利潤2875億元、1931億元、1724億元、2436億元和702億元，同比增長幅度分別為，3.0%、4.9%、4.76%、4.83%和4.48%。

對比兩三年前的狀況，盈利增長大幅改善。例如在2015年，大型銀行的凈利潤增幅一度跌至「趨零」，當時有銀行高管直言，「少增長也好過負增長。」而從目前的數據來看，一定程度上可以認為，大型銀行已經熬過那些艱難的日子，平均計算下來，五家銀行2017年全年的凈利潤共計9668億元，直趨萬億水平，每家銀行日均凈利潤5.3億元，其中，「最賺錢」的當數工商銀行，日均凈利潤達到7.88億元。

究其盈利的推動因素，最突出的在於息差走闊。例如工商銀行2017年凈息差為2.22%，較2016年上升6個基點，在凈息差帶動下，該行2017年利息凈收入增長10.6%，占營業收入的比重高達71.9%。其他四家銀行的凈息差水平也呈現不同程度的改善，帶動利息凈收入增長，農業銀行的幅度達到11%。

「領先的息差優勢驅動農業銀行凈利息收入由負大幅轉正，2017年凈利息收入同比大增11%（2016年為-8.7%），帶動業績逐季向好。」申萬宏源證券判斷，農行息差企穩回升的最主要原因在於高存款佔比的負債結構，2017年該存款同比增長7.7%，佔總負債比重高達82.5%，遠高於行業平均水平72.5%。

眾所周知，農業銀行的存款優勢在同業間較為明顯，可謂其最擅長的領域。「存款是農行與生俱來的獨特優勢，使得農行在存款競爭加劇的大環境中，以更低的負債端成本助力息差觸底回升。」申萬宏源證券分析師謝雲霞分析稱，從存款結構來看，更低成本的活期存款日均餘額佔比同比提升2.5個百分點至57.3%，總存款成本由2016年的1.47%下降至1.34%，從而使得付息負債成本改善完美覆蓋生息資產收益率下行。

工商銀行也較為類似，2017年該行的存款佔總負債比重高達80.29%；其中活期存款環比增加1.49%，定期存款環比減少3.71%，基於負債端存款佔比高且存款期限結構改善，付息成本得以降低。

更簡單地說，便是「存款立行」。負債端低成本的存款優勢，為大型銀行凈利息收益率的提升奠定了堅實基礎。對此，德意志銀行分析稱，以存款為背後支柱的大型銀行營運穩健，撥備前利潤好過預期，「關鍵因素是這些銀行的存款資金優勢，在趨緊貨幣政策環境中仍做到凈息差繼續擴闊，存款成本維持在1.33%至1.42%的低位。」

不良齊降

資產質量持續承壓在近幾年一度困擾著銀行業，目前，這一狀況出現明顯改善，2017年，五家大型銀行的不良貸款率實現集體下降，撥備覆蓋率全線提升。財報顯示，2017年，工、農、建、中、交五家銀行不良率分別降至1.55%、1.81%、1.49%、1.45%和1.50%，同比分別下降0.07%、0.56%、0.03%、0.01%和0.02%。

對於資產質量改善的原因，各家銀行均稱與加快不良貸款處置有關，清收處置手段包括催收、重組、核銷以及打包轉讓等，以化解存量風險，壓降不良貸款規模。

工商銀行董事長易會滿也表示，最近三年來，工行每年拿出700億元現金用於不良貸款處置，三年時間有效處置了近6000億元不良貸款。「工行去年不良率、逾期率、劣變率、剪刀差幾個關鍵性指標都出現較大幅度改善，不良貸款率近五年來首次出現下降。」

事實上，資產質量的改善，不只在於不良率一個指標的下降，更重要的是「一整套」指標的集體下降。結合財務數據測算，無論是貸款的逾期率，還是逾期與不良的剪刀差，抑或不良生成率，都呈現出不同程度的改善，近幾年持續困擾銀行業的資產質量壓力終於得以緩解。

具體到各項不良指標，可以發現大型銀行在不良貸款確認方面更為充分，剪刀差改善。如工商銀行逾期90天以上貸款/不良貸款的比例從92.07%下降至80.94%，農業銀行下降16個百分點至69%，建設銀行則由2016年末的68%進一步下降至2017年末的58%，預計為上市銀行最優。不良生成率（加回核銷）方面，建設銀行不良生成率全年下降14個基點至0.66%，工商銀行不良生成率同比下降26個基點至0.60%，農業銀行不良生成率0.59%，同比下降54個基點。

業界認為，大型銀行的不良生成放緩，且處於行業較低水平為緩釋撥備計提壓力，釋放盈利空間提供可能。財務數據顯示，大型銀行2017年的撥備覆蓋率普遍提升。例如，工商銀行撥備覆蓋率154.07%，較2016年末提升17.38%，農業銀行撥備覆蓋率208.37%，較2016年末大幅提升34.97%，交通銀行較年初上升2.58個百分點至153.08%

業界預計，隨著各項不良指標的持續改善，過去存在的不良問題將逐漸解決，令資產質量壓力進一步減輕，大型銀行有望在2018年錄得更多盈利增長。不過，面對金融去槓桿以及監管新環境，銀行高管們對於未來的經營卻未言輕鬆。對此，交通銀行董事長彭純用「關鍵時期挑戰不斷、壓力不減」來形容，「2018年所面臨的經濟金融形勢更為複雜多變，在金融去槓桿、防風險的大背景下，部分領域、部分企業信用風險進一步加大，市場資金仍將維持偏緊狀態，流動性管理和負債發展仍將面臨較大壓力。」在彭純看來，要通過轉型降低風險成本、資本消耗和營運成本，以期經受住完整經濟周期的考驗。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！