同樣是投資，為什麼我一買就跌，一賣就漲？

這種情況主要出現在股票或基金等領域，不少投資應該都經歷過，尤其是在短線炒股中。

對於短線投資，從收益角度來看，只要獲利率能超過75%，短線投資的收益肯定在中長線等價值投資之上。但實際上，普通投資者很那保持這麼高的獲利率。

短線操作很少看基本面，一般在T+1~7日內完成交易，平均每次獲利10%左右，如果保證70%以上的短線操作能獲利，一年下來只需幾次就能取得豐厚收益。而價值投資正好相反，主要是通過拉長投資周期享受企業成長紅利，以提高安全邊際為主，一年收益大約在20%~40%左右。

因此跟價值投資相比，不少投資者更傾向於炒短線，周期短、回報高，而且不用看研報，更不用忍受股價對情緒的折磨。但短線是否真的適合大多數普通投資者是需要打問號的。

跟期貨、數字貨幣等不同，股票作為一種股權憑證，並非絕對的零和博弈，因為股市掙錢除了多空博弈外，上市公司自身的成長也能為投資者帶來收益。而短線操作則是純粹的資金博弈，一方掙錢必然伴隨著另一方的損失，這就註定普通投資者在這種零和博弈遊戲中的弱勢地位。

在零和博弈市場，主動權始終掌握在擁有資金優勢和信息優勢的一方，也就是莊家。普通投資者在缺乏這些優勢的前提下參與，無異於賭博，一來在選股階段，投資者很難知道主力即將下手的股票，二來在追漲階段，股票能否繼續漲，就看莊家的心情了。

而把希望寄托在莊家身上是很危險的，就像一顆韭菜希望農場主不要割掉它一樣。

除了炒短線，追漲殺跌的投資邏輯也是很危險的，這裡面最大的問題在於情緒面。從投資風險偏好來看，投資者對風險的緊張度要大於收益，也就是說投資者對10%以上的漲幅會欣然接受，但對本金的損失會異常敏感。

這就會導致面對一漲一跌的兩隻股票，在同等條件下投資者更願意接受正在上漲的股票，也很容易踩進信息陷阱，這就是追漲。大玩家並不否認追漲在獲利方面的可能性，但該可能性背後的風險很大，無異於投機。

一來投資者在判斷股票未來是否會繼續上漲時，就是在猜測莊家是否會馬上拋盤，這樣就會陷入炒短線猜測主力資金走勢的怪圈。二來對股價未來漲幅的判斷，本身就是一種投機行為，這會加重投資者的恐慌情緒，一旦股票出現下跌，就會放大殺跌情緒，可能做出錯誤的投資決策。

比如當你在高位追入一隻股票，而該股次日股價下跌，這時殺跌會有兩種結果（都會損失本金）：一是股價進入持續性下跌通道，殺跌能減少損失；二是股價正常調整，然後繼續沖高，這時候殺跌不僅損失了本金，還錯過了機會。

這種情緒對投資決策的影響，就能很好解釋「為什麼這隻股我一買它就跌，我一賣它就漲」了。然而完全控制情緒，做一個絕對理性的人是不可能的，即便能夠做到理性，過程也是相當痛苦。

於是，價值投資就有了出現基礎。價值投資者主要看企業基本面，收穫企業成長紅利，因此可以最大限度的降低投機屬性。

通過拉長投資周期擴大安全邊際，一方面能安撫投資者的恐慌情緒；另一方面股票長期看漲（除非這個國家要倒閉了），長期持有的話肯定能夠獲利；同時價值投資出張少買多賣，也能最大限度避免做出錯誤的決策。

雖然價值投資會讓你有點煎熬，而且收益率看上去不那麼美麗，但必須承認，它能最大限度減少你損失。前提是你能堅持持有一隻股票一年以上，甚至更久。同樣的理論也適用於基金投資，跟股票相比，基金更不適合短線。

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