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企業IPO審核要點

在資本市場中，募投管退，是PE投資的四大環節。對實體企業來講，IPO和併購，是進入資本市場的兩大渠道，而其中，IPO又是重中之重。

歷時半年，優塾團隊盤點了近年來IPO被否企業，梳理出IPO審核八大要點，分別是：

1、企業持續盈利能力。一家公司賺不賺錢，就看其持續盈利能力強不強，通過對盈利能力分析，我們可以發現企業經營管理中存在的問題。在多數IPO被否案例中，我們發現不少因此踩雷的企業，如時代院線，華光新材等。

2、會計核算，是基礎但也是關鍵層。差之毫厘謬以千里，因此IPO被否的企業也是不少，例如：因會計差錯調整等問題被否的金槍新材，因加速計提折舊、違約項目問題被否的科維節能……

3、運行規範，作為企業上市的必備條件。若一家擬IPO公司不能規範化運營，其結果定將踩雷。這樣的前車之鑒不枚勝舉，例如，因控股權代持、股份出資來源有問題而被否的百合醫療；因大股東拆藉資金、關聯交易而被否的雙環電子等……

4、獨立性。擬IPO 需要做到「五分開」：人員獨立，資產完整，財務獨立，機構獨立，業務獨立，不然會帶來許多問題，包括關聯交易頻繁，經營業績注水，業務不穩等，嚴重的還可能危害到證券市場的健康發展。

5、信息披露，其核心是企業財務信息披露。這不僅是市場監管的客觀要求，也是價值投資理者投資的重要依據。

6、成本費用，與企業毛利率和利潤直接掛鉤。其核算方法規範與否、和算政策是否一致，對成本費用結構及趨勢有無合理解釋等都是影響IPO審核的重要因素。

7、資產質量。企業資產質量好壞、資產負債結構是否合理與企業能否順利過會密切相關。

8、現金流量，作為一面鏡子，真實反映了一個企業的盈利能力、償債和支付能力的，是公司上市需要關注的審核點。

同時，只要是在金融市場上打拚，你就得不斷提升各種綜合技能，包括財務分析、稅務架構安排、IPO審核、企業盡調、併購架構搭建、各個產業的行業邏輯，等等……

本文來自併購優塾，創業家系授權發布，略經編輯修改，版權歸作者所有，內容僅代表作者獨立觀點。[ 下載創業家APP，讀懂中國最賺錢的7000種生意 ]

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