貿易戰又如何？因為它，黃金或大跌300美元，甚至跌破1000美元？

最新 04-06

現貨黃金周二（4月3日）轉跌，盤中出現跳水行情，下跌逾10美元，美市盤中最低下探至1328.70美元/盎司，但至收盤跌幅縮減，金價仍企穩在1330一線上方，但震蕩明顯加劇。周二西方復活節假期結束，市場全面恢復交易。日內無重大數據公布。

全球對中美貿易戰之間的升級感到擔憂，中美貿易關係的惡化將對金銀市場的上漲形成很大支撐。據央視新聞報道，當地時間4月2日，中國駐美大使崔天凱在接受中國國際電視台採訪時表示，中國決定對部分自美進口產品加征關稅，是對美國232調查的回應。目前，美方還未公布301調查對華加征關稅產品的清單。一旦公布，中方將堅決予以回擊，以同樣的規模、同樣的金額和同樣的強度。美國貿易代表辦公室（USTR）將於本周五之前公布產品建議清單。

周二的黃金的下挫也受到了獲利回吐的影響。黃金在周一大漲超過1%，漲幅近20美元也導致了一些獲利盤想落袋為安。有分析師表示，由於擔心美國與中國之間的貿易戰，黃金在周二早盤有獲利回吐，一些投資者在金價突破阻力位1340美元/盎司附近後選擇鎖定利潤。但隨著美國和中國之間的貿易緊張局勢升級引發避險情緒，全球股市震蕩並削弱美元匯率，黃金可能會繼續得到大力支持。與此同時，投資者正在等待周五美國非農就業報告，這將在本周發揮重要作用，分析師認為在NFP報告之前，市場的不確定性和整體謹慎可能會激勵多頭推高黃金。技術方面看，金價仍舊具有技術上的上漲優勢，目前的金價在1330一線企穩，金價要繼續上漲需持穩在1335.40美元/盎司上方，即時阻力位在1340、1350及前期高點1365.97美元/盎司。

周二走勢表述

國際現貨黃金周二（4月3日）亞市早盤開於1340.35美元/盎司後，金價短暫上漲，錄得日內高點1342.49後轉跌，金價震蕩下行。歐市金價跌宕起伏，寬幅震蕩。美市金價加大跌幅，盤中出現跳水行情，錄得日內低點1328.70美元/盎司後反彈，金價震蕩上行之後再次出現震蕩，一波三折，終收於1330.81美元/盎司。

國際現貨黃金周二（4月3日）亞市早盤開於1340.35美元/盎司，最低下探1328.70美元/盎司，最高上漲至1342.49美元/盎司，收於1330.81美元/盎司，下跌10.39美元，跌幅0.77%。

基本面利好因素：

1.周一（4月2日）公布的美國2月營建支出月率為0.1%，略高於前值但低於預期，因公共建築項目支出大減2.1%，錄得2017年6月以來最大降幅；聯邦政府建築支出大減11.9%，錄得2004年10月以來的最大降幅；預計營建支出將對美國二季度經濟增速產生影響。

2.周四（3月29日）公布的美國3月密歇根大學消費者信心指數終值101.4，低於前值102和預期102；美國3月芝加哥PMI為57.4，低於前值61.9和預期62。

3.周二（3月27日）公布的美國3月里奇蒙德聯儲製造業指數為15，低於前值和預期；美國3月諮商會消費者信心指數127.7，低於前值和預期。

4.周一（3月26日）日內公布的美國3月達拉斯聯儲商業活動指數為21.4，大大低於前值37.2和預期33.5，

基本面利空因素：

1.周一（4月2日）公布的美國3月Markit製造業PMI終值為55.6，低於前值和預期，但仍創2015年三月以來新高。美國3月ISM製造業PMI為59.3，低於前值和預期，但仍刷新2011年4月以來新高。

2.周四（3月29日）公布的美國當周初請失業金人數為21.5萬，較上周減少1.2萬人，創45年來的新低，歷史最低水平是1973年1月27日，為21.4萬。此前市場預測為22.8-22.3萬之間，政府還將上周的數據從22.9萬下修至22.7萬。同時，四周新申請延領失業金的人數3月17日當周季節調整後增加了3.5萬至18.71萬，四周的均值減少1.275萬至18.615萬

3.周四（3月29日）公布的美國2月核心PCE物價指數年率1.6%，略高於前值符合預期，美國2月個人支出連續第二個月僅僅錄得小幅上升，表明美國經濟增長動能在第一季度有所下降。

4.周三（3月28日）公布的美國第四季度實際GDP年化季率終值為2.9%，高於前值2.5%和預期2.7%，意味著美國經濟的整體強勁的態勢已經比較清晰，PEC和私人投資將會回升；

紐西蘭研究公司Topdown Charts在周二（4月3日）發布的報告中表示，雖然黃金投資者正在慶祝第一季度的積極成果，但由於實際債券收益率上升而導致黃金下行風險嚴重，金價與實際利率上升之間越來越大的差距正在變得也「越來越陡峭」。

傳統上，較高的實際利率會影響黃金價格，從而增加貴金屬的機會成本因其為非收益性資產。

但是，T分析中指出，自11月以來，實際利率一直在上漲，黃金價格也在上漲。他補充說，相關性的背離不能永遠持續下去。Thomas在報告中稱「像這樣的相關性有時會出現崩潰，並且很有可能是因為實際收益率回落到零以下，圖表中的差距就會縮小。然而，隨著美聯儲加息並繼續從QE向QT過渡，實際收益率可能會繼續提高。」

今年前三個月，金價上漲2%；六月Comex黃金期貨最後交易價格為1335.7美元/盎司。與此同時，美國財政部的數據顯示，實際10年期利率上漲22%，從68個基點上升至84個基點。

由於正面債券收益率和黃金價格的負相關性重新確立，金價有可能最終跌至每盎司1000美元以下。

黃金作為避險資產的吸引力，黃金已經能夠抵禦收益率上漲;不過，他補充說，他並不認為這一趨勢會產生長期影響。他說「關於黃金與實際收益率分歧的一個重要解釋是避險需求，因為投資者擔心潛在的股市熊市及地緣政治風險加劇。但即使這樣，機會成本的想法仍然相關。儘管我認為將黃金視為對沖，我會保持謹慎，因為當一個資產類別面臨這樣的重大阻力時，它可能不會以你預期的方式行事。」

不僅將黃金看作是一種避險貨幣金屬而被高估，他還認為它做為基本商品被高估。

縱觀黃金的技術面，任何人在目前的水平上做空黃金，都應該看到1375美元/盎司和1400美元/盎司的重大阻力。

初始目標是2017年低點1250美元/盎司，然後是2016年低點1130美元/盎司。

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