「湊」出來的利潤增長 航新科技業績存疑

4月3日，航新科技2017年年報出爐，公司實現營業收入4.73億元，增長11.51%，凈利潤6669.66萬元，增長11.42%。營收、凈利潤雙雙實現兩位數上升，航新科技的業績看上去很美。

但這背後，是公司應收賬款的高企以及貨幣資金的快速縮減，較2016年的增（減）幅分別為45.31%、-47.88%；同時，公司經營性凈現金流也從2016年的-848萬元惡化為-9762萬元。

記者還發現，或許是為了湊業績，航新科技2017年的普通員工月平均工資水平僅為3846元，較2016年的4510元下滑了近15%。

員工工資水平離奇下降

航新科技2017年年報顯示，在公司當期營業成本中，人員工資金額為3643.16萬元，較2016年的3810.22萬元減少了2.23%。

人員工資總額略有下降，但航新科技當期領取薪酬員工總數卻在增加。2017年，公司當期領取薪酬員工總人數為614人，其中母公司303人，主要子公司311人。2016年，公司當期領取薪酬員工總人數則為578人，其中母公司293人，子公司285人。

細分來看，航新科技董監高的薪資水平是正常提升的。2017年，航新科技共21位董監高（其中4人離任）從公司領取了887.72萬元薪酬。其中，1名外部董事不在公司領取薪酬，4名獨立董事中有3人各領取8萬元，1人領取2.25萬元。除上述5人外，另16位董監高的人均薪酬為53.84萬元。以同樣方法計算得出，2016年，公司董監高的人均薪酬（可比口徑）為46.83萬元，2017年漲薪幅度為15%。

但同時，航新科技普通員工的工資卻顯著下滑了。扣除董監高薪酬後，2017年，航新科技普通員工的平均年工資僅為4.62萬元，月平均工資水平為3846元。在2016年，這兩個數字分別為5.41萬元、4510元。2017年，航新科技普通員工的平均工資逆勢下滑近15%。

航新科技在年報中闡述公司薪酬管理原則時卻稱，採取競爭性原則和公平性原則，薪酬水平定位為行業/地區領先水平。根據國內知名人才招聘網智聯招聘3月29日發布的《2018年春季中國僱主需求與白領人才供給報告》，2018年一季度，全國37個主要城市企業招聘信息的月薪平均為7629元；其中，最低的哈爾濱為5818元，北上深則均超過9000元。

航新科技年報稱，2017年公司大學及以上學歷員工佔比為71%，2016年為73%。那麼，航新科技目前給出的工資水平，又如何體現出「為行業/地區領先水平」呢？

研發支出資本化比例上升

航新科技2017年年報還披露，公司當期獲得的政府補助達1421.08萬元，較2016年度多出440.24萬元。

政府補助為公司業績「增色」的同時，研發支出資本化則是另一利器。研發投入資本化還是費用化，常被一些公司作為利潤的調節器。不過，研發投入資本化雖然可以增加當期利潤，但將來還是要進行攤銷的，從而削減未來的利潤，即所謂「寅吃卯糧」。

數據顯示，2017年，航新科技的研發投入為4243萬元，其中，資本化研發投入為1202萬元，占研發投入總額的28.33%。公司以不適用「研發投入資本化率大幅變動的原因及其合理性說明」為由，並未對此作進一步披露。對比來看，航新科技在2015年的資本化研發投入僅132.56萬元，占研發投入總額的3.26%。

藉助員工工資縮水、政府補助和研發投入資本化，航新科技2017年凈利潤增速由負轉正。在這背後，是公司即將迎來上市三周年的關鍵時點，4月22日，一乾重要股東的持股將解禁。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！