獨角獸OR毒角獸

富士康快速過會，國家多次出台海外新興產業回歸A股的相關政策，引發國內生物科技、雲計算、人工智慧、高端製造、互聯網金融、互聯網服務、大數據等行業相關股票強勢上漲，創業板快速反彈。

獨角獸是一個西方的神獸。現代社會拿獨角獸，來形容一些短期里崛起、同時規模又做的很大的公司，通常這些公司的市值都在10億美元以上。有報告顯示，國內有120家「獨角獸」企業，估值總計超3萬億元人民幣，廣泛分布於生物科技、雲計算、人工智慧、高端製造、互聯網金融、互聯網服務、大數據等行業。有一些獨角獸，像阿里巴巴、百度、騰訊等這些公司，大多數都在海外市場上市。這些公司的主營業務在大陸，但是之前不滿足國內的上市條件，就跑到美國上市。這些股份被海外投資者買走，他們能享受到這些公司長期發展帶來的好處，但國內投資者就很難享受到。

在此背景下，CDR、IPO雙軌制應運而生

此次國務院的文件顯示，將允許企業CDR和IPO二選一，即雙軌制。具體而言，試點企業可根據相關規定和自身實際，選擇申請發行股票或存托憑證上市。而試點企業在境內發行的股票或存托憑證均應在境內證券交易所上市交易，並在中國證券登記結算有限責任公司集中登記存管、結算。試點企業募集的資金可以人民幣形式或購匯匯出境外，也可留存境內使用。試點企業募集資金的使用、存托憑證分紅派息等應符合我國外資、外匯管理等相關規定。

這不，「獨角獸」熱潮持續席捲A股。在大盤股弱勢的情況下，中小創板塊中的成長股近期漲幅明顯，市場熱議已久的風格切換似乎正在進行。

朱雀投資表示，從政策面來看，對新興產業、新興科技高度重視，這是顯而易見的事情。新興產業、新興科技長期方向確定性很高。投資者需要關注政策逐步深化和落地的進程對資本市場的影響。操作上，朱雀會優先把握稀缺科技龍頭、部分消費龍頭、部分超低估值周期品的投資機會，選擇估值合理，業績確定性相對較高的公司布局。

翼虎投資認為，A股方面創業板指數已經見底，要積極擁抱這一次的科技股政策紅利。現階段，美債收益率攀升，滬港通、深港通北上資金開始偏好向成長股傾斜，大白馬的交易趨勢遭到破壞，短期逆轉可能性低。鼓勵「獨角獸」在A股上市，為生物科技、雲計算、人工智慧、高端製造四類股票開通IPO綠色通道，實質上是科技領域的供給側改革，在首批「獨角獸」企業完成上市之前，預計相關利好將紛至沓來。因為資本市場需要創造條件，以推進科技領域的供給側改革。由此可預見相關行業個股即將進入甜蜜期。

鼎鋒資產認為，從投資的角度來說，與其猜測風格切換，不如把握投資中最簡單和本質的東西——尋找業績成長的企業以及和其業績增長匹配的估值。無論是A股市場還是美股市場，每一次成長股風格崛起，背後還是來自於業績的改善。投資者賺取的還是企業基本面增長的錢。展望後市，鼎鋒資產認為，中長期看經濟的增長主要來自勞動力因素。伴隨著中國人口紅利結束，老齡化開始，未來經濟增長需要依靠勞動效率提高。科技創新是提高勞動效率最重要的因素。雖然說投資中最大的安全邊際來自大的趨勢，但是與其去做複雜的風格切換博弈，不如自下而上去把握業績持續增長的企業和行業。

不過市場上也有對此擔憂的。

如果是用CDR的方式回歸，其實跟投資美股方式區別不大。只不過省去了開美股賬戶、匯美元等一系列繁瑣的操作。不過要注意的是，CDR大概率也會像指數基金一樣，收取託管費等費用，所以跟直接持有股票還是有一些差別。

如果是採用360這種方式回歸，那大概率來說，對投資者短期里是不利的。因為從360的案例我們可以看出，公司短期市值暴漲7倍！所以，回到A股後的360，投資難度極度增加。對投資者來說，遠不如原本用七分之一的價格買到股票。這是投資這些獨角獸們、新興行業公司們時，大家需要格外注意的一點。

所以，好品種，不一定是賺錢的好機會；好品種再加上好價格，才是賺錢的好機會！

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