麥迪森控股——真實的稀缺性標的，經營好轉再次加快轉型步伐！

作者：格隆匯·磁鐵法拉第

麥迪森控股於4月3日發布公告稱，擬斥資日元 50 億 (約等於約港元 3.72億) 現金之代價收購在日本持牌經營數字貨幣交易所BITPoint Japan Company Limited (以下簡稱「BITPoint」) 之 20% 股權及附帶之額外 40% 股權的收購期權。

按公告，麥迪森已取得專業公司發出之估值報告，當中顯示目標公司（BITPoint）之價值為不少於250億日圓（相當於約18.1億港元）。

初步試水先行收購20%的股權，同時又保留額外40%的擇機增持機會。無疑是「進可攻退可守」的聰明策略。

自去年首次收購 CVP Financial Group 金融業務以來，麥迪森控股一直致力發展金融服務及金融創新項目，以擴展除酒類業務外的多平台發展。並於2017年6月7日由「麥迪森酒業控股有限公司」擬改名為「麥迪森控股集團有限公司」，以準確反映麥迪森的未來業務計劃及發展方向。麥迪森急速轉型投資公司的意圖強烈，其後立即於2017年7月更大手拋出兩筆投資：購660萬股的眾安房產與550萬股的中國新城市股份。所以在即將發布2017年成績單前再下一城，既是意料之外，也屬情理之中。

備註：CVP Capital為根據證劵及期貨條例獲證監會發牌進行第1類(證券交易)、第4類(就證券提供意見)及第6類(就機構融資提供意見)受規管活動的持牌法團。

隨著近年區塊鏈技術的蓬勃發展，世界各國投資者對該技術相應的數字貨幣需求持續上升，且有趨勢成為法定貨幣以外另一種貨幣交易媒介。 這使得承載數字貨幣交易及兌換的交易所得以迅速興起與發展。這已成為金融投資中不能忽視的一種不可逆轉的趨勢。

2017 年，全球數字貨幣總市值接近 6,129 億美元，而日本是全球數字資產最活躍且最嚴謹的市場之一，日本在區塊鏈應用及數字貨幣應用領域均處於世界領先地位，並且擁有法律支持的環境與相對嚴密的監管。作為日本數字貨幣市場的領導者，收購BITPoint權益將為麥迪森控股在未來區塊鏈及數字貨幣市場的發展提供良好而有力的支持。

麥迪森主席丁鵬雲先生表示:「我們相信，數字貨幣交易所的發展仍處於初級階段而其潛力不可小覷。通過本次收購，本集團欣然探求數字經濟時代下區塊鏈技術的應用與實踐，向金融科技與數字化商業領域邁進一步。此次與BITPoint的全面合作，標誌著本集團由傳統金融向金融創新領域的轉型。」

按最新麥迪森控股(8057.HK)公布，截至2017年12月31日止9個月，集團實現收益1.25億港元，同比上升19.7%；毛利2991.9萬港元，同比增加42.61%；

公司擁有人應占虧損1.46億港元，倘不計及期內非上市可交換債券的減值虧損約1.51億港元，公司擁有人應占期內虧損及期內全面開支總額約1490萬港元。虧損增加乃主要由於完成認購事項及收購事項產生的專業費用增加所致。

而2016年年報顯示，當年收益同比增長10.2%至1.4億港元;股東應占虧損1460萬港元。收益增加的主要由於採取具競爭力的定價策略而擴大銷售網路所致，虧損擴大主要由於零售市場經濟不景及為維持於市場的競爭力，壓低毛利率，從而令毛利減少。

也就是說排除這些與交易途中相關的非經常性費用，麥迪森的經營實際上已經好轉了。

宣布收購日本數字貨幣交易所的同日，麥迪森控股(8057.HK)公告授出合共2.19億份購股權，行使價每股1.89港元。公司以實際行動看好自身經營好轉，此舉透露出對此次收購呈積極預期。

收購完成後，麥迪森控股將成為港股市場上對數字貨幣及區塊鏈技術應用等相關資產擁有實益權的上市公司，變成純正的區塊鏈或數字貨幣的相關標的，在市場內具備稀缺性，建議投資者可持續關注。

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