激活盤中交易，九鼎集團二次做市圖謀

早在2015年6月8日九鼎集團停牌時，其股票採用協議轉讓方式;此後的2015年6月11日起，由協議轉讓方式變更為做市轉讓方式;2018年3月27日九鼎集團股票復牌之際，由市做市轉讓方式變更為集合競價轉讓方式;而在採用集合競價方式轉讓五個交易日之後，九鼎集團又宣布擬轉回做市轉讓方式。

「集合競價」僅5個交易日，九鼎集團(430719)準備轉回做市交易。

4月2日，九鼎集團發布董事會決議公告，擬將公司股票轉讓方式由集合競價變更為做市轉讓。

此前的3月23日，九鼎集團宣布公司股票3月27日起由做市轉讓方式變更為集合競價轉讓方式。

復牌後，九鼎集團前兩個交易日腰斬，後又經歷了三連漲，股價從最低點的1.75元，上漲到2.52元，在4月2日宣布擬轉做市交易後，九鼎集團股價又開始「走陰」。4月4日收盤，九鼎集團報收2.10元，跌8.70%。

九鼎集團欲「二次做市」

九鼎集團股票交易方式的轉換可謂「千迴百轉」。

早在2015年6月8日九鼎集團停牌時，其股票採用協議轉讓方式;此後的2015年6月11日起，由協議轉讓方式變更為做市轉讓方式;2018年3月27日九鼎集團股票復牌之際，由市做市轉讓方式變更為集合競價轉讓方式;而在採用集合競價方式轉讓五個交易日之後，九鼎集團又宣布擬轉回做市轉讓方式。

聯訊證券新三板研究院分析師表示，九鼎集團曾經在2016年11月股東大會就審議通過了變更為協議轉讓的議案，只是由於一直停牌沒能實施。此次復牌時原協議轉讓交易方式已因為交易制度改革變更為集合競價交易方式，因此復牌便自動成為集合競價交易。

3月27日復牌，九鼎集團股價跌停。但由於復盤前九鼎集團採取了做市轉競價交易，根據新三板交易規則，復盤當天股價最多下跌50%，這出乎一些投資者的意料。

即使如此，九鼎集團復牌後股價還是經歷了「連續腰斬」，截至4月4日收盤，九鼎集團報收2.10元，跌8.70%。

或受制於流動性問題

「九鼎集團原計劃通過協議轉讓方式防止股價大幅波動，結果現在新三板市場採用的競價交易方式反而會使得公司股價出現連續暴跌難以控制。因此我們認為九鼎集團再轉為做市交易有避免股價再度大幅波動的意願在裡面，是一種補救措施。」聯訊證券新三板研究院分析人士表示。

對於股票轉讓方式轉回做市，九鼎集團曾向北國網記者回應，「這次變更主要是為了滿足投資者的訴求，從提升交易效率和流動性考慮。在目前新三板集合競價交易制度下，一天只能成交一次，很多投資者掛單買不到，我們已收到不少相關反饋。」

其實，早在復牌後的投資者交流會上，九鼎集團就顯露出擬變更為做市轉讓的意願。九鼎集團董事長吳剛曾表示，將會根據交易情況隨時對轉讓方式進行調整。「如果大家希望轉為做市交易，會再去申請做市，並充分徵求股東意見。」

實際上，這已經是九鼎集團的「二次做市」。2015年6月，九鼎集團就宣布公司股票轉讓方式變更為做市轉讓，做市商包括華融證券、上海證券、廣州證券、天風證券和中山證券等。2015年7月和12月，東北證券和恆泰證券又陸續加入做市商行列。

不過，嚴格來說，九鼎集團此次做市只是名義上的做市，因為整個做市轉讓期間，九鼎集團的股票都處於停牌狀態，並沒有真正做市交易過。

「做市轉讓在交易效率、流動性、定價等方面，都明顯優於集合競價，這毋庸置疑。」有業內人士如此表示。

更尷尬的是，九鼎集團目前是新三板基礎層公司，如採用集合競價轉讓，每個交易日只在收盤前五分鐘對接受的買賣申報進行一次性集中撮合。

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