頭條：鋼材市場外部環境承壓加大

今年以來，西方主要國家的貿易保護主義顯著抬頭，美國特朗普政府更是將貿易保護主義升級為「貿易戰」，最終引發中國強力反制。經初步梳理，迄今為止美中兩國出台的關稅懲罰目錄已經涉及到了數百、上千種商品，涉及金額超過了千億美元，並且都開始觸及到對方的「關鍵商品」。應該說，美中兩國的貿易衝突武器，已由步、手槍換裝為重機槍。今後是否發展為重炮互轟？還要看美國方面能否理智，放棄這種「殺敵八百，自損一千」的雙輸策略，與中國展開公平貿易談判。

毫無疑問，美中兩國作為當今世界最大的發達國家與最大的發展中國家，作為當今世界最重要的商品消費國家與貿易國家，一旦爆發全面性、大規模的「貿易炮戰」，勢必會對全球產業鏈造成重大衝擊，對於全球金融秩序造成重大擾亂，拖累眾多國家經濟共赴泥潭，其連鎖反應最終損害脆弱的經濟復甦，甚至引發全球經濟衰退。這絕不是聳人聽聞。

「覆巢之下安有完卵」，一旦世界經濟復甦遭遇重大衝擊，甚至重新陷入衰退，全球鋼材等商品需求勢必由增轉降。在這種情況下，中國鋼材的內外部需求都會受到抑制，包括直接的、間接的出口需求都會受到影響。正是出於這種擔憂，所以近期全球股市普遍大跌，中國開春鋼材行情也持續低迷。全球貿易摩擦硝煙瀰漫，出口需求前景堪憂，這是中國鋼材市場外部環境遭遇的第一重壓力。

中國鋼材市場外部環境遭遇的第二重壓力，則來自於國內鋼鐵企業的積極增產。經過連續兩年的大力度鋼鐵去產能，媒體報道中國已經去鋼鐵產能（含取締「地條鋼」）3億噸左右。雖然從這個邏輯推理，中國鋼材市場的產能環境要明顯好於以往，但亦因為利潤豐厚，刺激鋼鐵企業積極增產，所以今年前兩個月全國粗鋼與鋼材產量分別同比增長5.9%和4.6%，並未見到理想的去產能對於鋼鐵產量增長的抑制效應，比如出現雙雙負增長。據此測算，預計全年粗鋼產量將達到8.6億噸，增幅不低於3%。在出口需求明顯減弱的情況下，全國粗鋼與鋼材繼續以較大幅度增產，勢必惡化今後供求關係。

因為上述兩個方面的拖累，今年鋼材市場參與者信心自然低迷，進而演化成為鋼材城市外部環境的第三種壓力。這種壓力經投資者放大後，對於鋼材市場行情的衝擊力度，有時會超越前兩種壓制力量。

當然，4月份及年內中國鋼材市場也有利好消息:一是氣溫轉暖後室外施工逐步增多，需求季節性轉好；二是經過前期鋼材價格的較大幅度下跌，一些利空力量獲得一定程度釋放；三是近段時期國內鋼價跌落而國際市場鋼價上漲，鋼材出口再次有利可圖，一些鋼鐵企業出口訂單增多；四是預計決策部門將以更大力度推動國內需求，包括加大固定資產投資力度，以此化解外貿出口量減弱壓力。但綜合來看，美中貿易戰及前景的不確定性，還是目前鋼材市場最大的、佔上風的風險因素。

基於上述壓力的繼續存在及有可能惡化前景，因此2018年中國鋼材市場的整體評判要予以調整：由先前的謹慎樂觀下調為平淡，其前景展望亦由穩定下調為不穩定。(蘭格專家陳克新原創文章，轉載請註明出處)

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