中國鑫達股東進一步施壓私有化計劃

中國鑫達塑料有限公司是中國主要的汽車工程高分子複合材料供應商之一，在美國納斯達克上市。目前，部分美國股東質疑該公司私有化計劃的公平性，逐步施壓。

在3月15日的電話會議上，一些股東表示，中國鑫達董事長韓傑與摩根斯坦利亞洲旗下的一家私募股權公司(持有鑫達24%的股份)收購鑫達的計劃緩慢且不明確，他們感到越來越受挫。

韓傑和摩根斯坦利於2017年2月公布了一項計劃，以9100萬美元的價格收購雙方不持有的26%的鑫達股份，高於公司目前股價約30%。

但其他股東均表示，股價仍過低。他們認為，總部位於哈爾濱的中國鑫達與中國其他同類塑料材料公司相比，股價顯然被低估，這一點鑫達的管理層在過去頗為認同。

美國富國銀行財務顧問馬修-拉爾森在電話會議中表示："壓低價格是一回事，13個月以來一直如此就是另外一回事了。在某種程度上這是不道德的。"

拉爾森表示，他的幾位中國鑫達投資者非常不滿意，曾討論要不要在報紙上刊登廣告，直接向摩根斯坦利的高層管理人員表示他們的擔憂。摩根斯坦利於2011年通過摩根斯坦利亞洲旗下的一家私募股權公司為中國鑫達投資1億美元。

拉爾森說："我說的是那些對此感到氣憤、甚至建議在亞洲華爾街日報上刊登廣告，引入摩根斯坦利高級管理層以及普通民眾注意的富有退休人士，而非機構。"

拉爾森提到他的客戶認為收購股價與其投資額嚴重不成正比。他說："他們認為股價約為賬麵價值的三分之一在美國並非公平交易，會有集體訴訟律師介入。"

史岱文森資本管理公司的賈森-庫珀表示，該公司似乎"被嚴重低估"，還提到該公司今年計劃為中國和迪拜新建和擴建的工廠投資4億美元，這更加激起了對私有化股價應更高的討論。

庫珀表示，所有股東均有權了解正在起草的獨立董事特別委員會報告的內容。該委員會正在評估公司私有化的股價。他表示如果不知道這些信息，其他股東在評估股價和評估"私人收購活動是否存在利益衝突"時將處於劣勢。

他說："我想我們會繼續關注這件事的進展。但我會建議所有機構股東和個人股東應儘早解決這個問題，因為我們確實有權利，也佔有可觀的機構控股權，我們不應接受低股價。"

中國鑫達首席財務官張大鶴表示，該公司尚未收到該報告，但特別委員會將在收到報告後向董事會報告結果。

張對庫珀說："我完全理解你的想法"，並表示寫好報告後公司會遵循法律建議立即披露信息。

張說："我認為你的觀點已很好地被接受。我們相信我們的法律顧問和其他顧問會做出正確的判斷。做出決定後，我們會遵循相關建議。"

張表示只要私有化股價到達一定階段，該公司會對外合理交代。

電話會議上的其他幾位分析師也詢問了收購股價的相關問題。這些擔憂源自公司高管介紹了實施之前宣布的大型擴展計劃的進展。

張表示，該公司公布2017年銷售額為12.9億美元，預計今年將在中國哈爾濱和四川省的擴建項目以及在迪拜開設的複合工廠上投資4億美元。

四川工廠將增加6.61億磅的年產能，使該公司在中國的總產能達到15.2億磅。

據悉，該公司正在迪拜建設一個產能為5510萬磅的工廠，預計該工廠將在今年年底上線。

該公司生產各類工程塑料，包括尼龍、乙縮醛、聚苯醚和聚乳酸。

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